Creuser plus profondément dans les noms de fonds communs de placement

La plupart des noms de fonds communs de placement sont simples et faciles à comprendre. Par exemple, de nombreux investisseurs reconnaissent que la plupart des fonds communs de placement dont le titre est «à faible capitalisation» investissent dans des sociétés plus petites que les gestionnaires de fonds estiment peu coûteuses. Pour la plupart, les noms standard qui décrivent un style d'investissement, comme valeur à petite capitalisation et croissance à grande capitalisation, décrivent avec précision la stratégie de placement d'un fonds. Ce sont les noms plus génériques ou vagues qui peuvent être beaucoup plus déroutants pour l'investisseur moyen. Lisez la suite pour savoir pourquoi. (Voir aussi: Choisir des fonds communs de placement de qualité .)

Revenu en actions par rapport à la croissance et au revenu

Revenu de capitaux propres ou croissance et revenu - quelle est la différence? Pas grand chose, du moins par l'implication du nom du fonds.

• En règle générale, les fonds d’actions à revenu variable investissent principalement (mais pas exclusivement) dans des actions à grande capitalisation qui rapportent des dividendes élevés, souvent associées à une sorte d’exposition aux actifs à revenu fixe. Ils ont tendance à être plus axés sur les valeurs.
• Les fonds de croissance et de revenu ne sont pas loin, leur objectif étant également de générer croissance et revenus en investissant dans des sociétés prêtes à la croissance des bénéfices et en versant des dividendes. Ces fonds tendent à être davantage un mélange et parfois plus axés sur la croissance plutôt que sur la valeur.

Un simple écran dans la base de données Morningstar servirait de preuve valable. En utilisant la boîte de style Morningstar comme filtre, la figure 1 montre comment ces fonds sont mappés dans la boîte de style. (Voir aussi: Comprendre la boîte de style .)

Figure 1

Source: Morningstar

Les investisseurs recherchant à la fois un revenu courant et une appréciation modérée du capital, tels que les retraités, seraient bien placés pour détenir l'un ou l'autre type de fonds.

Placements à grande capitalisation ou à petite capitalisation

Certains noms de fonds communs de placement ne sont pas très détaillés. Par conséquent, la sélection de fonds basée uniquement sur leur style d'investissement ne révèle pas toujours l'exposition du fonds à la capitalisation boursière. Par exemple, les fonds de croissance ou les fonds de valeur peuvent investir dans de petites ou grandes entreprises. Regardons la figure 2 en tant qu'étude de cas. En examinant plus en profondeur le portefeuille sous-jacent du fonds, nous constatons que l'exposition du fonds à la capitalisation boursière est biaisée:

Vanguard Growth Equity (VGEQX)

Figure 2

Source: Morningstar

Regardons la Figure 3. Nous constatons ici que l'orientation du fonds sur la valeur est évidente sur un large spectre, comme suit:

Fonds Fidelity Value (FDVLX)

figure 3

Source: Morningstar

Les modèles économiques suggèrent que votre exposition à la taille de l'entreprise et le choix de valeurs par rapport aux orientations de croissance sont des facteurs clés pour déterminer le rendement attendu du portefeuille. Donc, si vous croyez que cette théorie est vraie, vous pouvez vouloir prendre des positions calculées sur des fonds qui vous donnent une exposition précise en termes de taille et de style. (Voir aussi: Construire un portefeuille modèle avec Style Investing .)

Le rôle du prospectus de fonds communs de placement

Pour tous les fonds communs de placement ou les fonds négociés en bourse, ou les FNB, le promoteur doit vous fournir un document appelé le prospectus. Le prospectus est le principal document de vente du fonds. Il contient des informations importantes, notamment:

• date d'Emission
• les objectifs d'investissement du fonds
• principales stratégies pour atteindre ces objectifs
• équipe de direction
• risques d'investir dans le fonds
• frais et dépenses
• performances passées

Le document de prospectus peut être décourageant en termes de quantité d'informations qu'il contient, mais il devrait faire partie de votre devoir de vigilance préalable à l'achat. (Voir aussi: En savoir plus: Le prospectus des fonds communs de placement .)

Malheureusement, de nombreux investisseurs ignorent souvent le prospectus, ignorant totalement le processus et investissant dans le fonds. Beaucoup optent plutôt pour la lecture de la fiche technique du fonds, d'une ou deux pages, à ne pas confondre avec le prospectus. Les fiches techniques sont généralement mises à jour tous les mois et servent simplement de guide ou de résumé. Ils contiennent généralement des informations sur la répartition du fonds et fournissent une liste abrégée des actifs, des performances récentes et des dépenses. Ils ne sont pas destinés à fournir l'étendue ni la profondeur d'un prospectus.

Direction de l'industrie

Une étude réalisée en 2003 a révélé que les fonds communs de placement attiraient en masse les investisseurs en ajoutant des mots à la mode à leur titre (par exemple, "technologie" et "croissance sur Internet" étaient souvent perçus à la fin des années 1990). L’étude a révélé que les fonds qui changeaient de nom attiraient 22% de nouveaux fonds en plus que les fonds de taille, de style de placement et d’autres caractéristiques similaires qui n’avaient pas été métamorphosés, bien que le changement de nom ait été purement esthétique. des changements sont intervenus dans la façon dont le fonds a investi. Les sociétés de fonds communs de placement sont bien conscientes du fait qu’un nom de fonds commun accrocheur peut plus facilement attirer des investisseurs dans leurs fonds. C’est pourquoi chaque investisseur a la responsabilité personnelle de procéder à une vérification diligente de ses choix de placement. (Voir aussi: Diligence raisonnable en 10 étapes faciles .)

Le résultat final

Tout comme pour l’achat d’une voiture, les investisseurs devraient vraiment envisager de «regarder à la loupe» avant d’engager leur argent dans un fonds commun de placement spécifique. Le nom d'un fonds commun de placement ne reflète pas toujours une image fidèle de l'investissement.

Les investisseurs devraient envisager de sélectionner les fonds non pas par leur nom, mais par type d'actif et par classe de taille, et évaluer en détail comment ce fonds pourrait s'intégrer à leur plan global de répartition de l'actif. Au-delà des noms de fonds, examiner les avoirs réels du portefeuille est beaucoup plus facile que vous ne le pensez, grâce aux services de suivi des investissements disponibles sur le Web. En bref, avant d’acheter, découvrez ce que vous obtenez réellement. (Voir aussi: Choisir le bon fonds mutuel et trop de fonds mutuels .)