Capital économique (EC)

Qu'est-ce que le capital économique?

Le capital économique est une mesure du risque en termes de capital. Plus précisément, il s’agit du montant de capital dont une entreprise (généralement dans les services financiers) a besoin pour rester solvable compte tenu de son profil de risque.

Le capital économique est calculé en interne par l'entreprise, à l'aide parfois de modèles exclusifs. Le nombre qui en résulte est également le montant de capital que l'entreprise devrait avoir pour supporter les risques éventuels.

Points clés à retenir

• Le capital économique est le montant de capital dont une entreprise a besoin pour survivre face aux risques encourus. C'est essentiellement une façon de mesurer le risque.
• Les sociétés de services financiers calculent leur capital économique en interne.
• Le capital économique ne doit pas être confondu avec le capital réglementaire (également appelé capital requis).

Le capital économique est différent du capital réglementaire, également appelé capital requis.

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Qu'est-ce que la capitale économique?

Comprendre le capital économique

Le capital économique est utilisé pour mesurer et rendre compte des risques de marché et des risques opérationnels dans une organisation financière. Le capital économique mesure le risque en utilisant les réalités économiques plutôt que les règles comptables et réglementaires, ce qui peut parfois être trompeur. En conséquence, on pense que le capital économique donne une représentation plus réaliste de la solvabilité d'une entreprise.

Le processus de mesure du capital économique consiste à convertir un risque donné en capital requis pour le supporter. Les calculs sont basés sur la solidité financière de l'établissement (ou sa cote de crédit) et les pertes attendues.

La solidité financière est la probabilité que l’entreprise ne devienne pas insolvable au cours de la période considérée; elle est également appelée niveau de confiance dans le calcul statistique. La perte attendue de l'entreprise est la perte moyenne anticipée sur la période de mesure. Les pertes attendues représentent le coût des affaires et sont généralement absorbées par les bénéfices d'exploitation.

La relation entre la fréquence de la perte, le montant de la perte, la perte attendue, la solidité financière ou le niveau de confiance, et le capital économique peut être vue dans le graphique suivant:

Les calculs du capital économique et leur utilisation dans les ratios de risque / rendement révèlent les secteurs d'activité qu'une banque devrait exploiter pour tirer le meilleur parti du compromis risque / rendement. Les mesures de performance utilisant le capital économique comprennent: le rendement du capital ajusté du risque (RORAC); Rendement du capital corrigé du risque (RAROC); et la valeur économique ajoutée (EVA). Les divisions qui obtiennent de meilleurs résultats avec de telles mesures peuvent recevoir davantage de capital de la société afin d’optimiser les risques. La valeur en risque (VaR) et les mesures similaires reposent également sur le capital économique et sont utilisées par les institutions financières pour la gestion des risques.

Exemple de capital économique

Une banque souhaite évaluer le profil de risque de son portefeuille de prêts au cours de la prochaine année. Plus précisément, la banque souhaite déterminer le montant de capital économique nécessaire pour absorber une perte approchant la barre des 0, 04% dans la répartition de la perte, ce qui correspond à un intervalle de confiance de 99, 96%.

La banque constate qu'un intervalle de confiance de 99, 96% génère un capital économique d'un milliard de dollars supérieur à la perte attendue (moyenne). Si la banque manquait de capital économique, elle pourrait prendre des mesures telles que la levée de capital ou l’augmentation des normes de souscription de son portefeuille de prêts afin de maintenir la cote de crédit souhaitée. La banque pourrait en outre décomposer son portefeuille de prêts afin d'évaluer si le profil risque-rendement de son portefeuille de prêts hypothécaires était supérieur à son portefeuille de prêts personnels.

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