Appel fiduciaire
Un appel fiduciaire est une stratégie de négociation qu'un investisseur peut utiliser, s'il dispose des fonds, pour réduire les coûts inhérents à l'exercice d'une option d'achat. Cela peut être rentable pour l'investisseur, à condition qu'il dispose des liquidités nécessaires pour déployer cette stratégie.
Un achat fiduciaire est très similaire à l'achat d'une option d'achat normale, la seule différence étant que la valeur actuelle du prix d'exercice (montant total dû à l'exercice) serait investie dans un compte portant intérêt sans risque.
Points clés à retenir
- Un appel fiduciaire est une stratégie de négociation qu'un investisseur peut utiliser, s'il dispose des fonds, pour réduire les coûts inhérents à l'exercice d'une option d'achat.
- Un achat fiduciaire est similaire à une option d'achat, la seule différence étant que la valeur actuelle du prix de grève (montant total dû à l'exercice) serait investie dans un compte portant intérêt sans risque.
- Un appel fiduciaire est similaire à un coup de pouce protecteur.
Comprendre l'appel fiduciaire
Incorporer le nom de fiduciaire descriptif dans la description de cette stratégie peut être un peu trompeur, mais le concept est tout à fait conforme à l'esprit de ce que cette entité fait.
Essentiellement, un investisseur veut acheter une certaine quantité d'actions. Ils ont les fonds nécessaires pour acheter le stock souhaité, mais au lieu d’utiliser tous les fonds pour acheter ce stock, ils achètent des options d'achat sur ce stock. Ce faisant, ils investissent une fraction de cet argent pour payer les primes requises. Le reste des fonds est ensuite investi dans un compte portant intérêt (généralement du marché monétaire) sans risque ou à très faible risque. L’investisseur est responsable de la diligence requise pour s’assurer que tous les arrangements sont appropriés et que de l’argent sera disponible pour exercer l’option, si tel est le résultat logique.
À l'expiration de l'option, le compte portant intérêt devrait suffire à couvrir partiellement ou totalement les coûts liés à l'exercice de cette option (achat des actions plus les primes payées), si le titulaire choisit de le faire. Inversement, si le porteur d’option décide de laisser l’option expirer, il aura toujours l’intérêt qu’il aura gagné pour couvrir les coûts des primes payées pour lancer cette stratégie. De plus, leurs fonds sont disponibles pour la prochaine opportunité d'investissement.
Bien entendu, un appel fiduciaire nécessite que l'investisseur dispose de l'argent disponible pour se connecter au compte sans risque jusqu'à l'expiration de l'option. La plupart des appels fiduciaires sont basés sur des options européennes, qui ne peuvent être exercées qu’à leur expiration. La stratégie est également possible avec les options américaines si l'investisseur peut raisonnablement estimer le temps nécessaire pour exercer l'option. L'investisseur doit également faire correspondre l'échéance du compte sans risque avec la date prévue pour exercer l'option.
Appel fiduciaire vs appel couvert
Un appel fiduciaire et un appel couvert sont des stratégies d’options qui limitent le risque. Ils garantissent tous les deux que, si le détenteur exerce l’option, un actif, des liquidités ou des actions de l’action sous-jacente seront immédiatement disponibles pour livraison. Il n'y aura pas de risque de marché supplémentaire car aucune des parties ne devra s'engager dans des transactions de marché ouvert. Toutefois, une option d'achat fiduciaire est une option achetée par l'investisseur, tandis qu'une option couverte est une option vendue ou vendue par l'investisseur.
Un appel fiduciaire rassure l'investisseur car il n'y aura aucune incertitude quant à la disponibilité des fonds pour exercer l'option. Cela contraste avec un appel couvert, dans lequel l'investisseur détient déjà le stock. De plus, une option d'achat couverte est une stratégie à but lucratif qui génère un revenu au détriment de la limitation du potentiel de hausse des actions détenues.
Appel fiduciaire et putter protecteur
Le profil de gain pour un appel fiduciaire et une option de protection est très similaire. Avec un appel fiduciaire, vous commencez avec un montant sans risque et une option d'achat. Avec une vente protectrice, vous commencez avec le stock réel et une option de vente. Si le prix des actions sous-jacentes augmente au-dessus du prix de levée, vous vendez votre actif sans risque et achetez des actions au prix de levée à l'appel. Votre bénéfice correspond à la différence entre le prix d’exercice et la valeur marchande moins le prix payé pour l’appel.
Avec la vente, vous possédez déjà les actions, donc si elles se rallient, vous la laissez expirer sans valeur. Vous avez les actions évaluées au prix du marché plus élevé moins la prime que vous avez payée pour la vente.
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