Passez au vert avec l'investissement socialement responsable

L'investissement socialement responsable (ISR), également appelé investissement basé sur les valeurs ou éthique, est un processus d'investissement qui prend en compte les facteurs sociaux et environnementaux, à la fois positifs et négatifs, dans le contexte de l'analyse des valeurs mobilières et de l'investissement. Les gestionnaires d’investissement social utilisent souvent l’analyse sociale et environnementale en conjonction avec l’analyse quantitative traditionnelle de titres pour prendre leurs décisions d’investissement. Dans cet article, nous allons passer en revue ce processus d'investissement et vous montrer ce que l'investissement socialement responsable peut faire pour votre portefeuille.

Racines religieuses et politiques

Le SRI repose sur le droit religieux. Cela a commencé comme une confluence de morale et d’argent qui remonte au moins à l’époque biblique, lorsque la loi juive donnait des directives sur la manière d’investir selon des valeurs éthiques. Plus récemment, aux États-Unis, les Quakers ont pratiqué l’investissement socialement responsable en s’appuyant sur leurs convictions en matière d’égalité et de non-violence humaines.

En général, les investisseurs religieux souhaitaient éviter les investissements dans des entreprises impliquées dans des substances et des comportements addictifs: alcool, tabac et jeux d'argent. Certaines religions ont également voulu éviter les entreprises de fabrication d'armes. Bien que de nombreux investisseurs socialement responsables soient guidés par la religion, de nombreux autres investisseurs alignés sur l'ISR investissent leur argent dans le respect de l'environnement. Plus récemment, les investisseurs en technologies propres (ou les investisseurs verts) se sont tournés vers l'ISR, recherchant des entreprises du secteur des énergies propres ou d'autres technologies équilibrant les interactions entre l'homme et l'environnement.

Le passage de l'ISR d'une approche d'investissement purement religieuse ou axée sur la foi à une approche plus large a pris son essor avec le mouvement de désinvestissement en Afrique du Sud dans les années 1970 et 1980. Dans cette situation, les investisseurs n'étaient pas disposés à occuper des positions dans des sociétés bénéficiant de la politique d'apartheid de l'Afrique du Sud.

Passez au vert, mec

De la fleur des années 1960 aux hommes politiques verts du nouveau millénaire, une sensibilisation accrue à l'environnement a joué un rôle majeur dans l'attrait croissant des ISR pour un large groupe d'investisseurs.

Comme il existe de nombreux points de vue différents sur ce qui constitue les valeurs à rechercher dans les entreprises, il est difficile de fournir une définition universelle de l'ISR. Pour certains investisseurs, être socialement responsable signifie ne pas investir dans des sociétés impliquées dans l'alcool; tandis que pour d'autres, l'alcool est parfaitement acceptable. Les entreprises les plus souvent examinées sont celles du tabac, qui est presque universellement perçu comme étant préjudiciable.

Le Fonds pionnier (PIODX) a été l’un des premiers fonds communs de placement à intégrer le filtrage socialement responsable. Il évitait les actions des sociétés dont l’activité principale est l’alcool ou le tabac depuis 1950. Depuis lors, le marché s’est élargi à plus de 500 les fonds ou les fonds négociés en bourse qui investissent en utilisant un ou plusieurs critères sociaux ou environnementaux. Certains fonds ISR sont équilibrés, se concentrent sur les actions, recherchent des valeurs internationales, investissent dans des obligations, suivent des indices et investissent dans des instruments du marché monétaire. (Pour en savoir plus sur les fonds ISR, voir Fonds mutuels socialement responsables, Fonds socialement responsables (Ir) et Qu'est-ce qu'un fonds commun de placement "socialement responsable"? )

Les investisseurs sociaux utilisent cinq stratégies de base pour maximiser le rendement financier et tenter de maximiser le bien social:

1. dépistage
Ce processus de filtrage est utilisé pour identifier certains titres à exclure ou pour rechercher ceux qui devraient être inclus dans les portefeuilles des investisseurs en fonction de critères sociaux et / ou environnementaux.

2. Criblage négatif
L'objectif initial des ISR était d'éviter les investissements dans des sociétés exerçant des activités indésirables, qu'il s'agisse d'un brasseur de bière ou d'un fabricant de tabac. Ces filtres négatifs excluent certaines valeurs mobilières de tout investissement en fonction de critères sociaux ou environnementaux et peuvent empêcher d’investir dans la fabrication de tabac, de jeux de hasard, d’alcool ou d’armes.

3. Dépistage inclusif / positif
Un filtrage inclusif ou positif favorise les investissements dans des entreprises ayant de solides antécédents dans un domaine particulier tel que l'environnement, les relations de travail ou la diversité. La sélection d'entreprises individuelles dans une industrie pour des raisons sociales et environnementales met en évidence les enregistrements d'entreprises individuelles par rapport à leurs pairs. Cette technique de dépistage est née du processus de dépistage négatif. Au fur et à mesure que les écrans d'évitement devenaient plus sophistiqués, certains investisseurs ont commencé à se rendre compte qu'ils pouvaient rechercher activement et inclure des sociétés présentant des caractéristiques souhaitables dans leurs portefeuilles, plutôt que de simplement les éviter.

Des évaluations approfondies des pratiques commerciales des entreprises sont maintenant couramment effectuées, de sorte que les entreprises sont souvent évaluées pour déterminer dans quelle mesure elles sont durables, et si elles ont ou non un impact social et environnemental élevé et positif.

Le dépistage positif est souvent utilisé pour soutenir les communautés mal desservies dans des domaines tels que les hypothèques ou le crédit aux petites entreprises.

4. Cession
Céder des titres signifie supprimer des investissements sélectionnés d'un portefeuille en fonction de certains critères sociaux ou environnementaux. À Wall Street, on a toujours pensé que, si vous n'aimiez pas la façon dont une entreprise est dirigée, vous pouvez simplement vendre votre participation et passer à autre chose - la soi-disant "Wall Street Walk". Bien que cela puisse sembler simple et élégant en théorie, la réalité est qu'il existe toujours des coûts de transaction liés à l'entrée ou à la sortie d'un titre. En outre, de nombreux investisseurs institutionnels détiennent des positions si importantes qu'il peut être extrêmement difficile et coûteux de simplement les vendre.

5. Activisme des actionnaires
L'activisme des actionnaires tente d'influencer de manière positive le comportement des entreprises, convaincu que les efforts de coopération des investisseurs sociaux peuvent inciter la direction à orienter son action sur le plan social et / ou environnemental. Ces efforts peuvent inclure le lancement de conversations avec la direction de l'entreprise sur des sujets de préoccupation, ainsi que la soumission et le vote de résolutions de procuration. Des questions telles que la main-d'œuvre à l'étranger, la discrimination, les pratiques de marketing et la rémunération des dirigeants sont souvent mises en doute, car les changements amélioreront les performances financières au fil du temps et amélioreront le bien-être des actionnaires, des clients, des employés, des fournisseurs et des communautés.

Le résultat final

Les défenseurs de l'ISR soutiennent que le filtrage permet d'éliminer les entreprises présentant des risques qui ne sont généralement pas reconnus par l'analyse financière traditionnelle. Les critiques soutiennent que toute approche qui réduit l'univers des investissements potentiels entraînera un sacrifice de performance. Le débat se poursuivra sans doute, mais il y a plusieurs raisons de croire que l'investissement dans un sens socialement responsable ne signifie pas nécessairement une réduction des rendements.

L’enregistrement de l’indice social MSCI KLD 400, anciennement connu sous le nom d’indice social Domini 400 (DSI), indique que les investisseurs socialement responsables ne sont pas obligés d’assumer automatiquement un sacrifice de performance pour respecter leurs valeurs. Créée en 1990, la DSI a été la première référence pour les portefeuilles d’actions soumis à de multiples écrans sociaux. La DSI est un indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière, inspiré de l'indice Standard & Poor's 500 et qui a surperformé cet indice non filtré sur une base annualisée depuis sa création.