Portefeuille granulaire
Un portefeuille granulaire est un portefeuille de placements bien diversifié, composé d’une grande variété d’actifs, généralement avec un nombre important de titres. Étant donné que ce type de portefeuille contient un grand nombre de positions dans différentes catégories d'actifs et / ou secteurs, il est considéré comme présentant un profil de risque global plus faible. À l'inverse, les portefeuilles à "faible granularité" ont moins de positions ou contiennent des actifs fortement corrélés, sont moins diversifiés et présentent un profil de risque global plus élevé.
COUP D'OEIL Portefeuille Granulaire
Un portefeuille granulaire peut faire référence à un portefeuille de crédit, de devises, d'actions, d'obligations ou de classes d'actifs mixtes. Les portefeuilles très granulaires, parfois appelés infiniment granulaires, diversifient la majeure partie du risque non systématique (risque de sécurité individuel) hors du portefeuille afin de l'exposer uniquement au risque systémique, ce que les investisseurs ne peuvent pas minimiser par la diversification.
Avantages d'un portefeuille granulaire
- Réduction des risques: le fait d'investir dans de nombreux secteurs et classes d'actifs permet de réduire le risque global d'un portefeuille. Par exemple, si les actions du secteur de la santé sont sous-performantes, un portefeuille granulaire exposé à d’autres secteurs, tels que la technologie, les services financiers et les biens de consommation, contribue à compenser ces positions. Des obligations peuvent être ajoutées à un portefeuille granulaire pour générer un revenu lorsque les actions passent par des périodes liées.
- Personnalisation: les portefeuilles granulaires comprenant de nombreuses positions, ils peuvent facilement être ajustés pour répondre aux objectifs financiers de nombreux investisseurs. Par exemple, un investisseur pourrait avoir la répartition de son actif répartie entre actions, obligations et liquidités. Quand l'investisseur est jeune, 90% du portefeuille peut être investi en actions, 5% en obligations et 5% en liquidités. À l’approche de la retraite, l’investisseur peut facilement ajuster le portefeuille afin d’obtenir des répartitions plus prudentes.
- Choix de l'actif: Un portefeuille granulaire offre aux investisseurs la possibilité de se diversifier à leur guise. Par exemple, si la tendance des matières premières en métaux précieux, telles que l’or et l’argent, est à la hausse, un investisseur pourrait ajouter des contrats à terme standardisés à son portefeuille pour obtenir une exposition au mouvement.
Limites d'un portefeuille granulaire
- Gains exceptionnels: La structure diversifiée d'un portefeuille granulaire signifie qu'un gain important d'un placement unique a une incidence minime sur les rendements globaux. Par exemple, une action du portefeuille d'un investisseur peut augmenter de 75%, mais cette détention ne représente qu'un léger gain si elle représente 5% de la valeur du portefeuille.
- Exposition: Dans un environnement économique stable, un portefeuille granulaire tire parti des classes d'actifs non corrélées et des secteurs qui se compensent pour contribuer à réduire les risques. Ces corrélations peuvent s’effondrer en cas de crise financière afin d’accroître les risques. Par exemple, pendant la crise financière mondiale de 2008 à 2009, les fluctuations des prix des actions et des produits de base sont devenues fortement corrélées, tandis que les obligations et les actions ne sont plus corrélées. Les investisseurs qui détiennent un portefeuille granulaire doivent surveiller en permanence l'évolution des corrélations entre les catégories d'actifs afin de s'assurer qu'ils ne se surexposent pas. (Pour en savoir plus, voir: 4 raisons pour lesquelles la corrélation de marché est importante .)