Comment le fonds fiduciaire de la sécurité sociale est-il investi?

Le Social Security Trust Fund est un compte géré par le Trésor américain qui prélève les charges sociales de la sécurité sociale auprès des travailleurs et de leurs employeurs et verse des prestations aux bénéficiaires de la sécurité sociale.

Points clés à retenir

• Le Fonds fiduciaire de la sécurité sociale perçoit des charges sociales, verse des prestations et investit tout excédent dans des titres spéciaux du gouvernement.
• Ces titres rapportent des intérêts et sont garantis par toute la confiance du gouvernement des États-Unis.
• Le fonds fiduciaire devrait cesser de dégager un excédent en 2020. À ce moment-là, il devra probablement épuiser progressivement ses réserves pour pouvoir verser des prestations.
• Le rapport 2019 des syndics de sécurité sociale indique que les fonds de retraite, de survivant et d'invalidité seront épuisés en 2035, un an après l'estimation de l'année dernière.

Comment fonctionne le fonds fiduciaire de la sécurité sociale

Le fonds fiduciaire de la sécurité sociale comprend en réalité deux fonds distincts: le fonds fiduciaire de l’assurance vieillesse et survivants (AVS) et le fonds fiduciaire de l’assurance invalidité (DI). Le fonds fiduciaire OASI sert à verser des prestations aux travailleurs retraités et à leurs familles, ainsi qu’aux familles des travailleurs décédés. Le fonds en fiducie DI couvre les prestations versées aux travailleurs handicapés et à leurs familles Sinon, les deux fonds fonctionnent de la même manière.

Lorsque les travailleurs et les employeurs versent plus d'argent dans le système de sécurité sociale qu'il n'en faut pour payer des prestations, ces cotisations "excédentaires" sont investies dans des titres spéciaux du gouvernement des États-Unis. Cela permet au gouvernement fédéral d’emprunter de l’argent du fonds d’affectation spéciale à des fins autres que la sécurité sociale. Le Social Security Trust Fund n’a aucun lien direct avec le marché boursier. Tous les jours, les fonds restants après le paiement de toutes les prestations sont investis dans des obligations d'État à émission spéciale. Elles ressemblent aux obligations du Trésor américain, à la différence qu’elles ne négocient pas en public. Ces obligations portant intérêt sont une forme de reconnaissance de dette à payer à partir des futurs reçus fiscaux FICA.

Les titres spéciaux du gouvernement sont de deux types: les titres de créance à court terme, qui viennent à échéance le 30 juin suivant, et les obligations, qui viennent généralement d’un an à 15 ans. Aucune de ces valeurs mobilières n'est négociée sur le marché obligataire ou disponible au public. À l'instar d'autres titres du Trésor, ils sont toutefois entièrement garantis par le gouvernement américain.

Le taux d’intérêt sur les émissions spéciales est fixé par une formule établie en 1960 au moyen de modifications de la loi sur la sécurité sociale. C'est à peu près la même chose que le rendement moyen des titres du Trésor négociables au moins quatre ans après l'échéance. À la mi-2019, les fonds en fiducie rapportaient un taux d'intérêt moyen de 2, 845% sur leurs titres.

À partir de 2020, la sécurité sociale devra peut-être puiser dans ses réserves pour couvrir ses obligations vis-à-vis des bénéficiaires.

Les finances de la sécurité sociale d'aujourd'hui

Le rapport annuel 2019 sur les fonds d'affectation spéciale montrait ces informations de base sur ses finances:

• Les fonds fiduciaires OASDI totalisaient 2 899 000 milliards de dollars à la fin de 2018, soit 273% du coût estimé pour 2019.
• Les dépenses totales pour 2018 s'élevaient à 1 0002 milliards de dollars et le revenu total à 1 0034 milliards de dollars.
• Collectivement, les réserves des fonds fiduciaires de l'OASDI seront épuisées en 2035. L'année dernière, la date d'épuisement était estimée à 2034.
• Les dates d'épuisement sont différentes pour les deux fonds: on estime que les fonds d'affectation spéciale de l'AVS s'épuisent en 2034 (dans 15 ans) et les réserves d'ID en 2052 (dans 33 ans). L'année dernière, il était prévu que les réserves d'ID s'épuisent en 2032. Les administrateurs disent: "Les demandes d'AI et les indemnités, qui sont toutes deux tombées bien en dessous des niveaux prévus dans le rapport de l'année dernière pour 2018".
• Lorsque les fonds d'affectation spéciale de l'AVS seront épuisés en 2034, seulement 77% des prestations de la Sécurité sociale pourront être versées en fonction du revenu «au fur et à mesure» versé au fonds d'affectation spéciale de l'AVS.
• Lorsque les fonds de l'assurance-maladie sont épuisés, s'il n'y a pas de solution fixe dans le temps, 91% des prestations d'invalidité pourront être versées en fonction du revenu «au fur et à mesure» au fonds en fiducie de l'assurance-maladie.
• Pour la période de projection de 75 ans, le déficit actuariel est de 2, 78% de la masse salariale imposable (contre 2, 84% l’année précédente). En d'autres termes, les taxes de sécurité sociale devraient augmenter de 2, 78% pour résoudre le problème de façon permanente.

Notez que les chiffres sont légèrement meilleurs que le rapport de l'année précédente, mais loin d'être un signe que les problèmes sont résolus. Les données démographiques - la génération nombreuse du baby-boom et la génération beaucoup plus petite de la génération X - montrent qu'elles ne disparaîtront pas, quelle que soit la qualité de l'économie.

L'avenir du fonds fiduciaire de la sécurité sociale

La sécurité sociale est un système de "paiement au fur et à mesure", avec des taxes sur les travailleurs actuels payant les avantages dus aux travailleurs retraités et autres. Pendant de nombreuses années, les cotisations sociales perçues par la Sécurité sociale étaient largement suffisantes pour couvrir les prestations versées. Au fil du temps, le Fonds fiduciaire de la sécurité sociale a constitué une réserve qui, à la fin de 2018, s'élevait à près de 2 900 milliards de dollars.

C'est sur le point de changer, cependant. Les administrateurs de la sécurité sociale prévoient que, à compter de 2020, les charges sociales ne couvriront plus 100% des obligations du programme, il faudra donc puiser dans ses réserves chaque année pour en couvrir une partie. Selon les estimations actuelles, cela signifie que le fonds d’affectation spéciale sera épuisé d’ici 2035, à moins que le Congrès ne prenne des mesures pour remédier à ce problème.