Définition du coefficient d'information (IC)
Le coefficient d'information (IC) est une mesure utilisée pour évaluer la compétence d'un analyste en investissement ou d'un gestionnaire de portefeuille actif. Le coefficient d'information indique dans quelle mesure les prévisions financières de l'analyste correspondent aux résultats financiers réels. Le CI peut aller de 1, 0 à -1, 0, -1 indiquant que les prévisions de l'analyste n'ont aucun rapport avec les résultats réels et 1 indiquant que les prévisions de l'analyste correspondent parfaitement aux résultats réels.
Points clés à retenir
- Le coefficient d'information (IC) est une mesure utilisée pour évaluer la compétence d'un analyste en investissement ou d'un gestionnaire de portefeuille actif.
- Un IC de +1, 0 indique une prédiction parfaite des retours réels, tandis qu'un IC de 0, 0 n'indique aucune relation linéaire. Un IC de -1, 0 indique que l'analyste ne parvient toujours pas à faire une prédiction correcte.
- Le CI ne doit pas être confondu avec le ratio d'informations (IR). L'IR est une mesure de la compétence d'un gestionnaire de placements, comparant les rendements excédentaires d'un gestionnaire au montant du risque pris.
La formule pour le CI est
IC = (2 × Proportion Correct) −1where: Proportion Correct = Proportion de prédictions incorrectement effectuées par l'analyste \ begin {aligné} & \ text {IC} = (2 \ times \ text {Proportion Correct}) - 1 \\ & \ textbf {où:} \\ & \ text {Proportion Correct} = \ text {Proportion des prédictions effectuées} \\ & \ text {correctement par l'analyste} \\ \ end {aligné} IC = (2 × Proportion Correct ) −1where: Proportion Correct = Proportion de prévisions mal faites par l’analyste
Expliquer le coefficient d'information
Le coefficient d'information décrit la corrélation entre les rendements boursiers prévus et réels, parfois utilisés pour mesurer la contribution d'un analyste financier. Un IC de +1, 0 indique une relation linéaire parfaite entre les rendements prévus et réels, tandis qu'un IC de 0, 0 n'indique aucune relation linéaire. Un IC de -1, 0 indique que l'analyste ne parvient toujours pas à faire une prédiction correcte.
Un coefficient de coefficient d’information (CI) proche de +1, 0 indique que l’analyste est très compétent en matière de prévision. Mais, en réalité, si la définition de "correct" est que la prédiction de l'analyste correspond à la direction (à la hausse ou à la baisse) des résultats réels, les chances d'obtenir une prévision correcte sont de 50/50. Ainsi, même un analyste sans aucune compétence aurait probablement un CI d'environ 0, ce qui signifie que la moitié des prévisions étaient correctes et l'autre moitié erronée. Un score proche de 0 révèle que les compétences de l'analyste en matière de prévision ne sont pas meilleures que celles que l'on pourrait obtenir par hasard, ce qui suggère que les CI approchant -1 sont rares.
Le CI ne doit pas être confondu avec le ratio d'informations (IR). L'IR est une mesure de la compétence d'un gestionnaire de placements, comparant les rendements excédentaires d'un gestionnaire au montant du risque pris.
Le CI et le RI sont tous deux des composantes de la Loi fondamentale sur la gestion active, qui stipule que la performance d'un gestionnaire (RI) dépend du niveau de compétence (CI) et de son étendue ou de la fréquence d'utilisation.
Exemple de coefficient d'information
À titre d'exemple hypothétique, si un analyste en investissements faisait deux prédictions et en obtenait deux, le coefficient d'information serait:
IC = (2 × 1.0) −1 = + 1.0 \ begin {aligné} & \ text {IC} = (2 \ times 1.0) - 1 = +1.0 \\ \ end {aligné} IC = (2 × 1.0 ) −1 = + 1, 0
Si les prévisions d'un analyste ne sont exactes que la moitié du temps, alors:
IC = (2 × 0.5) −1 = 0.0 \ begin {aligné} & \ text {IC} = (2 \ times 0.5) - 1 = 0.0 \\ \ end {aligné} IC = (2 × 0.5) - 1 = 0.0
Si, toutefois. aucune des prédictions n'était correcte, alors:
IC = (2 × 0, 0) −1 = −1, 0 \ begin {aligné} & \ text {IC} = (2 \ fois 0, 0) - 1 = -1, 0 \\ \ end {aligné} IC = (2 × 0, 0 ) −1 = −1.0
Limites du coefficient d'information
Le CI n’a de sens que pour un analyste qui formule un grand nombre de prédictions. En effet, s’il n’ya que peu de prédictions, le hasard peut expliquer une grande partie des résultats. Donc, s’il n’ya que deux prédictions et que les deux ont raison, le coefficient d’information est +1, 0. Si, toutefois, le CI est proche de +1.0 ou après plusieurs dizaines de prédictions, il est beaucoup plus attribuable à la compétence qu'au hasard.
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