Introduction à l'intérêt ouvert sur le marché à terme

L'intérêt ouvert, le nombre total de contrats ouverts sur un titre, s'applique principalement au marché à terme. L'intérêt ouvert est un concept que tous les traders de contrats à terme devrait comprendre, car il est souvent utilisé pour confirmer les tendances et les renversements de tendance des contrats à terme et des options. Nous examinons ici quelle information ouverte détient un intérêt pour un trader et comment les traders peuvent utiliser cette information à leur avantage.

Négociation d'options: volume et intérêt ouvert

Quel intérêt ouvert nous dit

Un contrat ayant à la fois un acheteur et un vendeur, les deux acteurs du marché se combinent pour ne former qu'un seul contrat. La position en position ouverte déclarée chaque jour représente l'augmentation ou la diminution du nombre de contrats pour cette journée. Elle est représentée par un nombre positif ou négatif. Une augmentation de l’intérêt ouvert ainsi qu’une augmentation du prix confirment une tendance à la hausse. De même, une augmentation de l’intérêt ouvert et une baisse du prix confirment une tendance à la baisse. Une hausse ou une baisse des prix alors que l’intérêt ouvert reste stable ou en baisse peut indiquer un possible renversement de tendance.

Bien qu'il soit souvent perdu lorsque les traders se concentrent sur le cours acheteur, le cours vendeur, le volume et la volatilité implicite, prêter attention aux intérêts ouverts peut aider les traders d'options à effectuer de meilleures transactions.

8 règles d'intérêt ouvert

Certaines règles d’ouverture des intérêts doivent être comprises et mémorisées par les opérateurs de contrats à terme. Elles ont été écrites dans de nombreuses publications différentes, et ce qui suit est une excellente version de ces règles rédigée par le chartiste Martin Pring dans son livre Martin Pring sur Market Momentum :

1. Si les prix montent et que l’intérêt ouvert augmente plus vite que sa moyenne saisonnière sur cinq ans, il s’agit d’un signe haussier. De plus en plus de participants entrent sur le marché, entraînant des achats supplémentaires, et tous les achats sont généralement de nature agressive.
2. Si le nombre d’intérêts ouverts s’aplatit à la suite d’une tendance à la hausse des cours et des intérêts ouverts, prenez cela comme un signe avant-coureur d’un sommet imminent.
3. L'intérêt ouvert élevé au sommet des marchés est un signal baissier si la chute des prix est soudaine, ce qui obligera de nombreux investisseurs de longue date à se liquider. Parfois, de telles conditions déclenchent une spirale infernale d'auto-alimentation.
4. Un intérêt inhabituellement élevé ou record sur un marché haussier est un signal de danger. Lorsque la tendance à la hausse des taux d’ouverture commence à s’inverser, attendez-vous à une tendance baissière.
5. Une cassure d'une fourchette de négociation sera beaucoup plus forte si l'intérêt ouvert augmente pendant la consolidation. En effet, de nombreux opérateurs se retrouveront du mauvais côté du marché lorsque l’évasion se produira enfin. Lorsque le prix sort de la fourchette de négociation, ces opérateurs sont obligés d'abandonner leurs positions. Il est possible d'aller plus loin dans cette règle et de dire que plus la hausse de l'intérêt ouvert au cours de la consolidation est importante, plus le potentiel de mouvement ultérieur est important.
6. La hausse des prix et une baisse de l’intérêt ouvert à un taux supérieur à la norme saisonnière sont baissières. Cette condition de marché se développe parce que la couverture courte, et non une demande fondamentale, alimente la tendance à la hausse des prix. Dans ces circonstances, l'argent sort du marché. Par conséquent, lorsque la couverture courte sera terminée, les prix baisseront.
7. Si les prix baissent et que l’intérêt ouvert augmente plus que la moyenne saisonnière, cela signifie que de nouvelles positions courtes sont en train d’être ouvertes. Tant que ce processus se poursuit, c'est un facteur baissier, mais une fois que le short commence à couvrir, il devient haussier.
8. Une baisse à la fois du prix et de l’intérêt ouvert indique une liquidation par des traders découragés avec des positions longues. Tant que cette tendance se poursuit, il s'agit d'un signe baissier. Une fois que les intérêts en cours se sont stabilisés à un niveau bas, la liquidation est terminée et les prix sont en mesure de reprendre.

Figure 1: Diagramme de 2002 du contrat de mine à ciel ouvert du COMEX Gold

Source: TradeStation

Par exemple, dans le graphique de 2002 du contrat COMEX Gold Continuous Pit, présenté ci-dessus, le prix augmente, l'intérêt ouvert diminue et le volume diminue. En règle générale, ce scénario se traduit par un marché faible.

Si les prix augmentent et que le volume et l'intérêt ouvert augmentent tous les deux, le marché est résolument fort. Si les prix sont à la hausse et que le volume et l'intérêt ouvert diminuent, le marché s'affaiblit. Si, toutefois, les prix sont en baisse et que le volume et les intérêts ouverts sont en hausse, le marché est faible; lorsque les prix baissent et que le volume et l'intérêt ouvert diminuent, le marché se renforce.

Le résultat final

Un intérêt ouvert peut aider les traders à terme à déterminer si le marché gagne de la vigueur ou s’affaiblit. Lors de l’analyse des contrats à terme, évitez l’erreur commune de ne pas tenir compte de ce nombre. En tant qu'investisseur, plus vous en savez, moins vous risquez d'être pris au dépourvu dans un métier perdant. N'oubliez pas que c'est votre argent, investissez-le judicieusement.