Le franc suisse est-il un havre de paix?

Un investissement refuge est un actif qui devrait conserver sa valeur même si les marchés en pâtissent. Cela comprend des actifs durables tels que l’or, dont les investisseurs ont misé sur la valeur pendant les journées instables de la crise financière de 2008 et des années suivantes. Pendant ce temps, un autre refuge traditionnel, les bons du Trésor américain, a tellement retenu l'attention des investisseurs que les rendements ont été en réalité négatifs à certains égards. Les investisseurs étaient tellement paniqués qu’ils étaient prêts à abandonner les rendements et à payer efficacement le gouvernement afin que leur capital soit en sécurité grâce à un investissement soutenu par le gouvernement des États-Unis.

Le franc suisse est un autre investissement devenu une valeur refuge pour les investisseurs, compte tenu de la stabilité du gouvernement suisse et de son système financier. Le pays a également un faible taux d'inflation et les gens ont confiance en la Banque nationale suisse, la banque centrale suisse.

Crise financière Safe Haven

Lors de la crise financière de 2008, par exemple, le franc suisse a sensiblement progressé, de plus en plus d'investisseurs ayant fui des avoirs non sécurisés et garé leur argent en francs suisses, qu'ils considéraient comme sûrs. Et lorsque la crise de la dette européenne a pris d'assaut en 2011, le franc suisse s'est apprécié par rapport à l'euro au point que la Banque nationale suisse a commencé à soutenir l'euro afin de maintenir un taux de change d'au moins 1, 20 franc suisse pour un euro. La Suisse espérait que cela contribuerait à faire baisser la valeur du franc suisse et à aider le pays à maintenir sa compétitivité des prix sur le marché de l'exportation. Pour soutenir l’euro, la Banque nationale suisse a dû acheter des euros en francs suisses qu’elle avait imprimés.

Une étude réalisée par des économistes de la Deutsche Bundesbank (la banque centrale allemande), couvrant la période de mars 1986 à septembre 2012, a révélé que le franc suisse avait tendance à s'apprécier pendant les périodes de baisse d'un indice boursier mondial en raison de difficultés financières. C'était le cas même si les économistes contrôlaient également les résultats pour d'autres facteurs qui déterminent généralement les taux de change. Toutefois, en période de tension financière faible, la valeur du franc suisse dépend de facteurs plus fondamentaux tels que l'inflation. Cela a conduit les économistes à conclure que le franc suisse était considéré comme une valeur refuge par les investisseurs en période de turbulences financières.

Le gouvernement suisse supprime son soutien

Les citoyens suisses s'inquiétaient du fait que leur banque centrale invitait l'hyperinflation, ou une période d'inflation très élevée, en imprimant plus d'argent pour acheter des euros, bien qu'il n'y ait aucune preuve tangible de cela. Au lieu de cela, il y a davantage de signes de baisse des prix dans l'économie suisse. Néanmoins, en janvier 2015, la Banque nationale suisse a décidé de ne plus soutenir l'euro. Cette décision est intervenue dans l'attente de la décision de la Banque centrale européenne (BCE) de procéder à un assouplissement quantitatif en mars 2015. En émettant davantage d'euros, la BCE rachètera la dette publique de divers pays de la zone euro. Suite à la suppression du soutien de la Banque nationale suisse, l'euro s'est affaibli par rapport au franc suisse.

Toujours un havre de paix

Les méandres de la crise de la dette européenne ne sont pas encore complètement terminés et la spéculation sur la sortie de la Grèce de l'union monétaire européenne fait encore l'objet de spéculations. De plus, on ne sait toujours pas comment la Grèce gérera son énorme fardeau de dette. Même si la Grèce a des retombées économiques, le monde se prépare depuis un certain temps et l'impact ne sera probablement pas énorme. Entre-temps, le franc suisse conserve son attrait de valeur refuge alors que ce drame continue de se jouer.

Le résultat final

Les investisseurs apprécient la stabilité de la Suisse et perçoivent le franc suisse comme une valeur refuge. Cette tendance devrait se poursuivre à moins d'un changement fondamental du système suisse.