Ratio K

DÉFINITION DE K-Ratio

Le ratio K examine la cohérence du rendement d'une action dans le temps. Les données pour le ratio sont dérivées d'un indice mensuel à valeur ajoutée (VAMI), qui suit l'évolution d'un investissement initial de 1 000 $ dans le titre analysé. Le ratio K est calculé comme suit: Le ratio K examine la cohérence du rendement d'une action dans le temps. Le rapport K est calculé comme suit:

Ratio K = pente de la ligne de régression LogVAMI * Racine carrée du nombre d'observations par an

(Erreur type de pente * Nombre d'observations)

RUPTURE DU K-Ratio

Le ratio K a été mis au point par le négociant en dérivés et statisticien, Lars Kestner, afin de remédier à un écart perçu dans l'analyse du rendement. Parce que les investisseurs ont peur des rendements et de la cohérence, Kestner a conçu son ratio K afin de mesurer le rapport risque / rendement en analysant la stabilité des rendements d'un titre, d'un portefeuille ou d'un gestionnaire. Il prend en compte non seulement les rendements eux-mêmes, mais également leur ordre dans la mesure du risque. Le calcul implique l'exécution d'une régression linéaire sur le rendement logarithmique cumulé d'une courbe d'indice mensuel à valeur ajoutée (VAMI). Les résultats de la régression sont ensuite utilisés dans la formule du rapport K. La pente est le rendement, qui devrait être positif, tandis que l'erreur type de la pente représente le risque.

Que montre le rapport K?

Le ratio mesure le retour de la sécurité dans le temps et est considéré comme un bon outil pour mesurer la performance d'une action car il prend en compte la tendance de retour plutôt que des instantanés à un instant donné. Le ratio K permet de comparer les rendements cumulés de différents rendements d’actions (et de gestionnaires d’actions) au fil du temps. Elle diffère de la mesure Sharpe largement utilisée en prenant en compte l’ordre dans lequel les retours sont effectués. En pratique, le rapport K est conçu pour être visualisé avec et en plus d'autres mesures de performance.

Outre leur utilisation pour analyser les rendements des actions, les catégories de style et les gestionnaires de fonds, les ratios K peuvent également être calculés pour les obligations. Les ratios K varieront selon les catégories d'actifs (actions nationales par rapport aux obligations par rapport aux actions des marchés émergents), au sein des catégories d'actifs (par exemple, les grandes capitalisations par rapport aux petites capitalisations) et par période.

En 2003, Kestner a introduit une version modifiée de son rapport K original, qui modifiait la formule de calcul pour inclure le nombre de points de données de retour dans le dénominateur. Il a introduit une nouvelle modification, qui a ajouté un calcul de la racine carrée au numérateur, en 2013.

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