Définition du système de taux d'échange lié
Un système de taux de change lié est une méthode de gestion de la devise d'un pays qui la lie à une autre devise à un taux de change spécifié. Bien qu’elle soit liée à une devise, la devise gérée peut toujours flotter contre d’autres devises.
Comment fonctionne un système de taux d'échange lié?
Les pays établissent des politiques de taux de change avec d'autres pays, tels que Hong Kong et les États-Unis, qui impliquent un accord pour lier, ou indexer, la valeur d'une devise à l'autre. Cela maintient le taux de change à un niveau stable entre les deux pays. Cela signifie également que, indépendamment des divers événements économiques, le coût des articles restera le même entre les deux monnaies indexées.
Si le taux de change commence à trop s'écarter du ratio fixe établi, une banque centrale ajoute ou retire de la circulation de la monnaie pour ramener le ratio dans la fourchette acceptable. La devise gérée ne peut être émise que s'il existe des réserves dans la devise liée pour la sauvegarder.
Les systèmes de taux de change liés ont été bénéfiques pour certains pays. Le dollar de Hong Kong est lié au dollar américain depuis plus de 30 ans. Au cours de cette période, Hong Kong est devenue un centre financier international et ses actifs dans son système bancaire ont été multipliés par 13. Son produit intérieur brut a également été multiplié par près de 10 fois.
Points clés à retenir
- L'avantage d'un système de taux de change lié est qu'il stabilise la devise et maintient l'inflation à un niveau bas.
- Le rapprochement des monnaies peut rendre les échanges et les impacts sur le PIB d'un pays plus prévisibles.
- Les devises liées subissent moins de fluctuations, ce qui facilite la prévision de leurs mouvements mais rend plus difficile pour les individus de tirer profit des échanges de devises.
Exemple de système de taux d'échange lié
La plus grande économie d'Afrique réside au Nigéria et sa monnaie a été liée au dollar américain pendant de nombreuses années. Cependant, en 2016, l'économie du pays était en train de sombrer dans une récession et le pays avait pris la décision de retirer sa devise, le naira, du dollar américain. La banque centrale du Nigéria a levé l'ancrage pour tenter de remédier aux pénuries chroniques de devises étrangères qui empêchaient le Nigéria de prendre de l'essor comme composante importante de l'économie africaine.
Le naira est devenu une devise à «flottement géré», ce qui signifie que sa valeur fluctue dans le temps et que sa banque centrale tente d'influencer la valeur de la devise par rapport à celle des monnaies d'autres pays en achetant et en vendant diverses devises afin de respecter un certain taux de change. gamme de taux.
Limitation du système de taux de change lié
La banque centrale d'un pays perd une partie de son contrôle sur les taux d'intérêt, l'inflation et d'autres questions de politique monétaire de base avec une monnaie liée. Par exemple, si le pays rattaché se porte bien, un autre pays ayant une monnaie liée ne peut pas utiliser la dépréciation de la monnaie à son avantage dans les échanges avec des partenaires étrangers ni mettre en œuvre une politique monétaire pour s'adapter aux changements de l'économie nationale.
Les pays qui utilisent un système de taux de change lié spécifient souvent une fourchette de négociation autour du taux de change sélectionné. Cette fourchette autour du taux fixe, qui est souvent de plus ou moins 1%, ajoute une certaine flexibilité au régime. Certains pays ont également utilisé un système de «crawling peg». Ce système permet un ajustement du taux fixe pour compenser les différences de certains facteurs économiques entre le pays de la monnaie gérée et le pays de la monnaie liée.
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