Position longue - Long
Une position longue, également appelée simplement longue, consiste à acheter une action, une marchandise ou une devise en espérant que sa valeur augmentera. Tenir une position longue est une vision haussière.
Les positions longues et longues sont souvent utilisées dans le cadre de l'achat d'un contrat d'options. Le trader peut détenir une option d'achat à chaud ou une option de vente longue, en fonction des perspectives pour l'actif sous-jacent du contrat d'option.
- Un investisseur qui espère bénéficier d'un mouvement de prix à la hausse d'un actif va "long" sur une option d'achat. L’appel donne au porteur la possibilité d’acheter l’actif sous-jacent à un certain prix.
- À l'inverse, un investisseur qui s'attend à une baisse du prix d'un actif - sont baissiers - conservera une option longue sur une option de vente - et conserve le droit de vendre l'actif à un certain prix.
Une position longue est l'opposé d'une position courte (courte).
1:25Une longue position
Les nombreux visages de long
Long est l'un de ces termes d'investissement qui peuvent avoir plusieurs significations, en fonction de l'endroit où ils sont utilisés. Le sens le plus courant de long réside dans la durée d'un investissement. Cependant, le terme long a un sens différent lorsqu’il est utilisé dans les options et les contrats à terme.
Points clés à retenir
- Une position longue - fait référence à l'achat d'un actif avec l'espoir que sa valeur augmentera - une attitude haussière.
- Une position longue sur des contrats d'options indique que le détenteur est propriétaire de l'actif sous-jacent.
- Une position longue est l'opposé d'une position courte.
- Dans les options, être long peut désigner soit la propriété pure et simple d’un actif, soit le fait de détenir une option sur cet actif.
- Être long sur un investissement en actions ou en obligations est une mesure du temps.
Long investissement
La pratique d'investissement plus conventionnelle sur les marchés des capitaux consiste à privilégier les actions ou les obligations. En investissant dans une position longue, l'investisseur acquiert un actif et le détient en espérant que le prix va augmenter. Cet investisseur n’a normalement pas l’intention de vendre le titre dans un avenir proche. En référence à la détention d'actions, long fait référence à une mesure du temps.
La pratique d’investissement plus conventionnelle sur les marchés des capitaux, en particulier pour les investisseurs de détail, prend beaucoup de temps pour une action ou une obligation. Le fait de s’attendre à ce que les actifs prennent de la valeur à long terme - la stratégie d’achat et de conservation - évite à l’investisseur de ne plus avoir besoin d’une surveillance constante du marché ou d’un timing du marché et donne le temps nécessaire pour faire face aux inévitables fluctuations. De plus, l'histoire est de son côté, car le marché boursier s'apprécie inévitablement au fil du temps.
Bien sûr, cela ne signifie pas qu'il ne puisse y avoir de baisse nette et décimatrice du portefeuille en cours de route, ce qui peut être fatal si, par exemple, un investisseur prévoyait prendre sa retraite ou avait besoin de liquider ses avoirs pour une raison quelconque . Un marché baissier prolongé peut également être gênant, car il favorise souvent les vendeurs à découvert et ceux qui misent sur les baisses.
Enfin, le fait d’aller longtemps dans le sens de la propriété absolue signifie qu’une bonne partie du capital est immobilisée, ce qui pourrait faire rater d’autres opportunités.
Contrats d'options sur positions longues
Dans le monde des contrats d’options, le terme à long terme n’a rien à voir avec la mesure du temps mais concerne plutôt la possession d’un actif sous-jacent. Le détenteur de la position longue est celui qui détient actuellement l’actif sous-jacent de son portefeuille.
Lorsqu'un opérateur achète ou détient un contrat d'options d'achat auprès d'un rédacteur d'options, il est long, en raison du pouvoir qu'il détient pour pouvoir acheter l'actif. Un investisseur qui conserve une option d'achat longue est un acheteur qui s'attend à ce que le titre sous-jacent prenne de la valeur. Le détenteur de l'appel acheteur sur position longue estime que la valeur de l'actif est en hausse et peut décider d'exercer son option d'achat d'ici la date d'échéance.
Mais tous les opérateurs qui détiennent une position longue ne croient pas que la valeur de l'actif augmentera. L’opérateur qui détient l’actif sous-jacent de son portefeuille et qui estime que la valeur chutera peut souscrire un contrat d’option de vente. Ils ont toujours une position longue car ils ont la capacité de vendre l'actif sous-jacent qu'ils détiennent dans leur portefeuille. Le détenteur d’une position acheteuse estime que le prix d’un actif baissera. Ils retiennent cette option dans l’espoir de pouvoir vendre l’actif sous-jacent à un prix avantageux d’ici la date d’expiration.
Ainsi, comme vous le voyez, la position longue sur un contrat d'options peut exprimer un sentiment haussier ou baissier selon que le contrat long est un put ou un call.
En revanche, la position courte sur un contrat d’options ne détient pas l’action ou un autre actif sous-jacent, mais l’emprunte dans l’espoir de le vendre puis de la racheter à un prix inférieur.
Contrats à long terme
Les investisseurs et les entreprises peuvent également conclure un contrat à terme ou à terme pour se couvrir contre les fluctuations défavorables des prix. Une entreprise peut utiliser une longue couverture pour garantir le prix d’achat d’un produit dont elle aura besoin à l’avenir. Les contrats à terme diffèrent des options en ce que le porteur est obligé d'acheter ou de vendre l'actif sous-jacent. Ils ne doivent pas choisir mais doivent accomplir ces actions.
Supposons qu'un fabricant de bijoux pense que le prix de l'or est sur le point d'augmenter à court terme. La société peut conclure un contrat à long terme avec son fournisseur d’or pour acheter de l’or en trois mois à 1 300 $. En trois mois, que le prix soit supérieur ou inférieur à 1 300 dollars, l’entreprise qui a une position longue sur des contrats à terme sur or est obligée d’acheter l’or du fournisseur au prix contractuel convenu de 1 300 dollars. Le fournisseur, à son tour, est obligé de livrer la marchandise physique à l'expiration du contrat.
Les spéculateurs ont également une longue attente sur les contrats à terme lorsqu'ils pensent que les prix vont augmenter. Ils ne veulent pas nécessairement de la marchandise physique, car ils ne veulent que capitaliser sur le mouvement des prix. Avant l'expiration, un spéculateur titulaire d'un contrat à long terme peut vendre le contrat sur le marché.
Avantages et inconvénients d'une position longue
Avantages
Verrouille un prix
Limite les pertes
Queues d'aronde avec la performance du marché historique
Les inconvénients
Souffre de brusques changements de prix / mouvements à court terme
Peut expirer avant que l'avantage soit réalisé
Exemples concrets de positions longues
Par exemple, supposons que Jim s'attende à ce que Microsoft Corporation (MSFT) augmente son prix et en achète 100 actions pour son portefeuille. Jim est donc dit "long" 100 actions de MSFT.
Maintenant, considérons une option d'achat du 17 novembre sur Microsoft (MSFT) avec un prix de levée de 75 $ et une prime de 1, 30 $. Si Jim est toujours optimiste à l'égard des actions, il peut décider d'acheter ou d'acquérir une option d'achat MSFT longue (une option équivaut à 100 actions) au lieu d'acheter les actions directement comme il l'a fait dans l'exemple précédent. À l'expiration, si MSFT se négocie au-dessus de 75 $, Jim exercera son droit d'acheter, dans le cadre de sa longue option, 100 actions de MSFT à 75 $. L'auteur du contrat d'options (la position vendeur) que Jim a acheté doit lui vendre les 100 actions au prix de 75 $.
Prendre une position longue ne signifie pas toujours qu'un investisseur espère tirer profit d'un mouvement à la hausse du prix de l'actif ou du titre. Dans le cas d'une option de vente, une trajectoire à la baisse du prix du titre est rentable pour l'investisseur.
Supposons qu'un autre investisseur, Jane détient actuellement une position longue sur MSFT pour 100 actions de son portefeuille, mais qu'elle est désormais baissière. Elle prend une position longue sur une option de vente. L’option de vente se négocie à 2, 15 $ et le prix de grève de 75 $ expirera le 17 novembre. À l’expiration de ce délai, si MSFT passe sous la barre des 75 $, Jane exercera l’option de vente à long terme pour vendre ses 100 actions de MSFT au prix de levée de 75 $. . Dans ce cas, l'auteur des options doit acheter les actions de Jane au prix convenu de 75 $, même si les actions se négocient à un prix inférieur sur le marché libre.
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