Surveillance du marché
La surveillance du marché consiste à prévenir et à enquêter sur les pratiques commerciales abusives, manipulatrices ou illégales sur les marchés des valeurs mobilières. La surveillance du marché contribue à assurer le bon fonctionnement des marchés, où acheteurs et vendeurs sont disposés à participer car ils se sentent confiants dans l'équité et l'exactitude des transactions. Sans surveillance du marché, un marché pourrait devenir désordonné, ce qui découragerait les investissements et freinerait la croissance économique. La surveillance du marché peut être assurée par le secteur privé et le secteur public.
Surveillance du marché expliquée
De nombreux acteurs du secteur privé participent à la surveillance du marché. Par exemple, NASDAQ OMX propose un produit de surveillance du marché appelé SMARTS, qui aide les bourses individuelles ainsi que les agences de réglementation et les courtiers à surveiller les activités de négociation sur plusieurs marchés et classes d’actifs. Au sein de sa propre bourse, le groupe CME dirige une équipe de surveillance du marché chargée de détecter, surveiller et examiner les positions et les transactions des opérateurs. Des fournisseurs tiers de plates-formes logicielles et d’analyses telles que IBM (Surveillance Insight pour les services financiers) et Thomson Reuters (Accelus Market Surveillance) aident à la personnalisation et à la mise en place de capacités de surveillance complètes pour d’autres grandes bourses telles que NYSE Euronext.
Pour renforcer la surveillance, au niveau gouvernemental, des entités telles que la Division de la mise en œuvre de la Securities and Exchange Commission (SEC) assurent une surveillance étendue du marché afin de faire respecter les lois sur les valeurs mobilières et de protéger les investisseurs contre la fraude. Des organismes publics plus ciblés, tels que la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), assurent la surveillance du marché pour des segments spécifiques du marché (par exemple, le marché à terme). Des organismes privés d'autoréglementation tels que la National Futures Association (NFA) effectuent également une surveillance du marché.
Pas de coffre-fort
Il est évident que malgré des systèmes de surveillance du marché sophistiqués, des activités illégales se produisent - non seulement de temps en temps, mais régulièrement. Même de simples stratagèmes d'initiés sont perpétrés. Dans la plupart des cas, le long bras de la loi rattrape immédiatement ou éventuellement les auteurs de fraudes, mais la question de savoir comment les transactions illégales ont pu se concrétiser. Des traders malhonnêtes comme Jerome Kerviel de Société Générale ou "London Whale" de JP Morgan parviennent à perdre des milliards à leurs pupitres de négociation avant que leurs stratagèmes ne soient arrêtés. D'autres négociants chargés de régler le LIBOR ont réussi à manipuler le taux pour obtenir des gains personnels avant leur exposition. La surveillance du marché ne sera jamais sécurisée à 100% tant qu'il y aura des individus déterminés qui pourront trouver des failles dans le système. De plus, à mesure que les techniques permettant de contourner les réglementations commerciales deviennent de plus en plus sophistiquées, les programmeurs et les développeurs de systèmes internes et externes doivent apprendre à suivre chaque mouvement.
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