Actifs étrangers nets (NFA)
Les actifs extérieurs nets déterminent si un pays est un créancier ou un pays débiteur en mesurant la différence entre ses actifs et ses passifs extérieurs. Les actifs extérieurs nets (NFA) désignent la valeur des actifs étrangers détenus par un pays, diminuée de la valeur des actifs nationaux détenus par des étrangers, corrigée des variations de la valorisation et des taux de change.
Points clés à retenir
- Les actifs extérieurs nets déterminent si un pays est un créancier ou un pays débiteur en mesurant la différence entre ses actifs et ses passifs extérieurs.
- La position d'un pays en avoirs extérieurs nets est également définie comme la variation cumulative de son compte courant, qui est la somme de la balance commerciale, du revenu net au fil du temps et des transferts courants nets au fil du temps.
- La mesure des actifs extérieurs nets (NFA) peut être affectée par les variations de valorisation et de change.
Comprendre les actifs étrangers nets (NFA)
La position d'un pays en avoirs extérieurs nets est également définie comme la variation cumulative de son compte courant, qui est la somme de la balance commerciale, du revenu net au fil du temps et des transferts courants nets au fil du temps. La position des avoirs extérieurs nets indique si le pays est un créancier net ou un débiteur du reste du monde. Un solde NFA positif signifie qu'il s'agit d'un prêteur net, tandis qu'un solde NFA négatif indique qu'il s'agit d'un emprunteur net.
Une autre définition des «avoirs extérieurs nets» de la Banque mondiale est la suivante: il s’agit de la somme des avoirs extérieurs détenus par les autorités monétaires et les banques de dépôt, moins leurs engagements en devises.
Il est facile de comprendre conceptuellement la relation entre la position NFA d'un pays et sa variation cumulée dans son compte courant, car la position d'une entité en tant que dette représente à tout moment la somme de ses activités passées d'emprunt et de prêt. Si les emprunts d'une entité totalisent 500 dollars mais que celle-ci a emprunté 1 500 dollars, il s'agit d'un créancier net d'un montant de 1 000 dollars.
De même, si un pays enregistre un déficit de 10 milliards de dollars en compte courant, il doit emprunter ce montant auprès de sources étrangères pour financer le déficit. Dans ce cas, emprunter 10 milliards de dollars augmenterait son passif en devises et réduirait de ce fait sa position en avoirs extérieurs nets.
Évaluations et taux de change Effet sur les avoirs extérieurs nets
En plus de la position du compte courant, il convient de prendre en compte les variations de valorisation et de change pour obtenir une image fidèle de la position NFA. Par exemple, les gouvernements étrangers détiennent des milliards de dollars en obligations du gouvernement américain. Si les taux d'intérêt augmentent et que le prix des obligations d'État américaines baisse, cela aura pour effet de réduire la valeur globale des avoirs en obligations d'État américaines de ce pays et donc de leurs avoirs extérieurs nets.
Les fluctuations des taux de change peuvent également avoir un effet significatif sur la position de la NFA. L’appréciation de la monnaie d’un pays par rapport à celle d’autres pays entraînera une diminution de la valeur des actifs et des passifs libellés en devises, tandis que l’amortissement augmentera la valeur de ces actifs et de ces passifs à l’étranger. Ainsi, si la nation est un débiteur net, la dépréciation de la monnaie alourdira le fardeau de sa dette en devises.
La position NFA elle-même peut entraîner des variations des taux de change, car les déficits chroniques du compte courant peuvent s'avérer insoutenables au fil du temps. Les devises des pays affichant une position NFA significativement négative et des déficits croissants du compte courant peuvent être attaquées par les spéculateurs monétaires qui pourraient chercher à la réduire.
Comparaison des comptes d'investissement Nom du fournisseur Description Divulgation par l'annonceur × Les offres figurant dans ce tableau proviennent de partenariats avec lesquels Investopedia reçoit une rémunération.