Nike vs Under Armour: les plus grands détaillants d’athlétisme (NKE, UA)

Nike Inc (NYSE: NKE) est depuis longtemps un nom connu comme synonyme de vêtements de sport, mais il semble que le nouveau venu Under Armour Inc (NYSE: UA) soit en train de devenir une menace viable pour le statut de Nike. Bien que Nike reste au sommet, Under Armour a récemment battu Adidas pour revendiquer la deuxième place du classement de la marque de vêtements de sport la plus populaire.

Même si les capitalisations boursières de Nike s'élevant à 98, 41 milliards de dollars dépassent celles d'Under Armour (21, 95 milliards de dollars), Under Armour a récemment annoncé des plans de croissance donnant aux investisseurs de Nike une raison de s'inquiéter. Le 16 septembre, Under Armour a annoncé un objectif de chiffre d'affaires net accéléré à long terme, révélant que la société tablait sur un chiffre d'affaires de 7, 5 milliards USD d'ici 2018. Ce chiffre représente un taux de croissance annuel composé de 25% comparé au chiffre d'affaires net de la société pour 2014, de 3, 1 milliards USD. .

Kevin Plank, PDG de Under Armour, a commenté: «Les investissements que nous avons effectués et que nous continuerons de faire témoignent de la longue période de croissance que nous entrevoyons et nous donnent la confiance nécessaire pour relever notre objectif de taux de croissance des revenus nets à long terme. + 22% à + 25%. Forts de l'incroyable demande des consommateurs que nous connaissons pour la marque, nous sommes convaincus que nous commençons à peine à devenir non seulement la marque de sport de performance par excellence, mais également une marque mondiale de grande qualité. "

Les analystes ont exprimé des opinions à la fois haussières et moins qu'enthousiastes sur Under Armour. La semaine dernière, Jay Sole, analyste chez Morgan Stanley, a maintenu la notation du titre à parts égales, soulignant que des investissements lourds limitaient la croissance de la marge à court terme. Cependant, Sole s'attend à ce que ces investissements «rapportent de forts rendements avec le temps». D'autre part, l'analyste Jon Kernan de Cowen a réitéré sa cote de surperformance en UC la semaine dernière et relevé son objectif de prix de 112 à 120 dollars, commentant que les prévisions de revenus révisées de la société pourrait être conservateur.

Les investisseurs de Nike devraient-ils s'inquiéter?

Nike sponsorise des athlètes d'élite tels que Roger Federer, Kobe Bryant et Maria Sharapova. Under Armour, quant à lui, se targue d’approuver les outsiders. Adrienne Lofton, vice-présidente du marketing des marques mondiales d'Under Armour, a expliqué: «Nous sommes une marque d'outsider. Nous travaillons avec des athlètes que la plupart des gens n’auraient pas ou n’auraient pas engagés au premier tour, ou auxquels ils n’auraient pas traditionnellement attribué un titre de prima ballerine. Nous choisissons cet athlète avec une puce à l'épaule et son désir de gagner parce que cela correspond à notre propre attitude. "

Under Armour était un outsider sur le terrain pendant un bon bout de temps. Le PDG, Kevin Plank, a fondé la société en 1996 à l'âge de 23 ans et a notamment vendu des produits dans le coffre de sa voiture. La société a repris son élan en 1999 après avoir été sélectionnée dans deux films et est finalement devenue publique en 2005. Est-il juste de dire qu'Under Armour est devenu un outsider? La société a récemment publié un chiffre d'affaires trimestriel de 784 millions de dollars en juillet; marquant une augmentation de 29% d’une année à l’autre. Bien qu’il s’agisse d’un chiffre impressionnant qui témoigne d’une forte croissance, il est inférieur au dernier chiffre d’affaires trimestriel de Nike, à savoir 7, 8 milliards de dollars.

Le PDG d'Under Armour, Kevin Plank, ne semble pas inquiet ni intimidé par Nike, déclarant: "Nous sommes extrêmement optimistes quant à l'élan de la marque, à nos athlètes, à nos stables [chiffres]."

Nike publiera ses résultats du premier trimestre cette semaine pour l'exercice 2016. Les analystes s'attendent à une croissance continue, estimant que la société affichera un bénéfice par action de 1, 19 USD sur un chiffre d'affaires de 8, 2 milliards USD. Toutefois, les comparaisons d'une année à l'autre seront difficiles à obtenir, car Nike a reçu un bon coup de pouce au trimestre comparable de l'année dernière grâce à la Coupe du Monde de la FIFA 2014. Certains analystes sont optimistes quant aux bénéfices de Nike, tandis que d'autres sont prudents.

L'analyste Christopher Svezia de Susquehanna s'inscrit dans le camp optimiste, réitérant une note positive de Nike et proposant un objectif de prix de 133 $, en hausse de 122 $. Svezia note que «la croissance mondiale durable et l'amélioration de l'endettement opérationnel» de Nike devraient aider la société à battre ses bénéfices. De son côté, Sam Poser, analyste chez Sterne Agee, reste prudent en stock. «La valorisation actuelle, la loi des grands nombres et des comparaisons difficiles rendent le taux de croissance très sensible à la décélération», a-t-il répété la note neutre de la semaine dernière: «Nike poursuivra ses dépenses agressives pour, notamment en raison des Jeux olympiques de 2016». un petit avantage par rapport aux estimations actuelles. "

Les investisseurs de Nike et d’Under Armour ont bénéficié d’une augmentation de leurs bénéfices cette année. Au cours des 12 derniers mois, le nombre d'actions Nike a augmenté de plus de 40%, passant d'environ 80 dollars à 115 dollars actuellement. Les actions de Under Armour ont grimpé de 50% au cours de la dernière année, passant de 66 $ à 101 $ actuellement.

Nike va-t-il rester au sommet du marché des vêtements de sport ou Under Armour va-t-il progressivement perdre sa part du marché? Découvrez ce que les meilleurs analystes de Wall Street pensent de Nike et d'Under Armour.