Actions privilégiées rachetables
Les actions privilégiées rachetables sont un type spécifique d’actions privilégiées qui permettent au propriétaire de revendre l’action à l’émetteur à un prix donné. En règle générale, l’émetteur peut forcer le rachat de l’action privilégiée rachetable au comptant lorsque les actions arrivent à échéance. Parfois, au lieu d’espèces, des actions privilégiées rachetables peuvent être échangées contre des actions ordinaires de l’émetteur. On peut parler de rachat assoupli par rapport à un rachat forcé dans lequel des liquidités sont versées aux actionnaires.
Points clés à retenir
- Les actions privilégiées rachetables ont une date d'échéance. À l’échéance, la société émettrice peut obliger les actionnaires à convertir leurs actions privilégiées en espèces ou, dans certains cas, en actions ordinaires.
- Lorsque les actions privilégiées rachetables arrivent à échéance et sont échangées contre des espèces, l'investisseur reçoit la valeur nominale des actions augmentée des dividendes cumulés (si indiqué dans le prospectus).
- Une société peut émettre des actions privilégiées rachetables si elle souhaite limiter le temps dont elle a besoin pour payer les dividendes privilégiés et / ou si elle a besoin d’argent maintenant, mais s’attend à disposer d’espèces à l’avenir pour rembourser les actionnaires privilégiés et retirer les actions privilégiées. .
Comprendre les actions privilégiées rachetables
Les actions privilégiées ressemblent à une obligation à revenu fixe qui verse des dividendes au lieu d’intérêts. La caractéristique de rachat permet à la valeur de ces actions de rester relativement stable autour du prix de rachat, ou valeur nominale, par rapport au prix des actions privilégiées traditionnelles qui fluctuent avec les fluctuations des taux d’intérêt.
Étant donné que les actions privilégiées peuvent être rachetées à un taux déterminé, à moins que la société ne se heurte à des difficultés financières et ne soit pas en mesure de payer les actionnaires privilégiés pour leurs actions, le prix trouvera généralement un plancher proche du prix de rachat fixé dans le prospectus. Les termes de chaque action privilégiée rachetable et de chaque société peuvent toutefois différer.
En règle générale, les actions privilégiées rachetables sont émises avec une date d'échéance et, lorsque celle-ci arrive, les actionnaires privilégiés peuvent exercer leur droit de racheter leurs actions contre de l'argent (valeur nominale), ou éventuellement des actions ordinaires de l'émetteur, si cette option est disponible.
Façons d'utiliser les actions privilégiées rétractables
Les conditions qui lient les actions privilégiées rachetables doivent être expliquées dans un prospectus de l'émetteur. Si l'émetteur fixe une date d'échéance pour les actions privilégiées, celles-ci sont rétractables, car elles peuvent obliger les actionnaires à racheter ces actions pour la valeur nominale indiquée dans le prospectus.
Les actions privilégiées rachetables peuvent être émises par des sociétés qui prévoient disposer à l’avenir d’espèces pour rembourser les actionnaires privilégiés, mais au moment de l’émission, elles n’avaient pas d’espèces et émettaient donc des actions privilégiées pour les collecter. Ils émettent des actions privilégiées rachetables afin de ne pas avoir à verser des dividendes préférentiels indéfiniment. Les partages n'existent que pour une période donnée.
On s’attend à ce qu’en offrant des actions privilégiées rachetables, elles soient en mesure de mobiliser et d’accéder au capital plus rapidement pour des opérations qui pourraient autrement être retardées ou limitées. Une fois que la société aura généré le capital supplémentaire prévu, elle pourrait être mieux placée pour racheter ces actions. Lorsque ces actions arriveront à échéance, les actionnaires vendront les actions privilégiées et la société n'aura plus besoin de continuer à verser des dividendes.
Il se peut toutefois que certaines conditions obligent la société à verser tous les dividendes au cours d'une période donnée avant que celle-ci ne puisse racheter les actions, garantissant ainsi aux investisseurs le dividende cumulé qu'ils sont dus.
Actions privilégiées rachetables par rapport aux actions privilégiées rachetables
Les actions privilégiées rétractables sont comparables aux actions privilégiées rachetables (mais restent différentes de celles-ci). Remboursable signifie que la société peut appeler ses actions privilégiées à tout moment après une certaine date et à un prix indiqué dans le prospectus. Ceci est bénéfique pour la société si elle a émis 5% d'actions privilégiées mais peut maintenant offrir des actions privilégiées à 3% car les taux d'intérêt ou les rendements des actions privilégiées ont chuté. Ils peuvent appeler leurs actions privilégiées plus coûteuses et émettre des actions à taux de dividende inférieur.
Exemple d'actions privilégiées rétractables
Supposons qu'une entreprise ait besoin d'argent maintenant, mais ne veuille pas diluer ses actionnaires ordinaires actuels en émettant plus d'actions ordinaires. Une option consiste à émettre des actions privilégiées. La société s'attend à disposer de plus de liquidités à l'avenir et n'a donc pas besoin de verser indéfiniment de dividendes sur les actions privilégiées.
Ils choisissent d’émettre des actions privilégiées rachetables avec dividende de 4%. Les actions ont une valeur nominale de 100 $ et par conséquent un dividende annuel total de 4 $. Les actions arriveront à échéance dans cinq ans, date à laquelle la société pourra obliger les actionnaires privilégiés à racheter leurs actions contre 100 $ en espèces.
Étant donné que les actionnaires recevront 100 $ au bout de cinq ans, le cours de l'action devrait être relativement stable par rapport aux actions privilégiées sans date d'échéance. En effet, si les actions n’ont pas de date d’échéance, leur valeur fluctuera en fonction des taux d’intérêt et des variations de rendement du marché. Bien que les actions privilégiées rachetables puissent fluctuer, elles ont tendance à fluctuer moins que les actions privilégiées non rachetables.
Les investisseurs voudront vérifier si les actions privilégiées sont cumulatives ou non. S'ils sont cumulatifs, les dividendes manqués restent dus aux actionnaires. Si les actions ne sont pas cumulatives ou si la société manque un paiement, il suffit à l'actionnaire de le prendre au menton.
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