Convention de prise en pension inversée

Qu'est-ce qu'une convention de prise en pension inversée?

Une convention de prise en pension, ou "prise en pension", est l’achat de titres avec l’accord de les vendre à un prix plus élevé à une date ultérieure précise. Pour la partie qui vend le titre (et accepte de le racheter à l’avenir), il s’agit d’un contrat de rachat (RP) ou de prise en pension; pour la partie à l'autre bout de la transaction (achat du titre et acceptation de vendre à l'avenir), il s'agit d'un contrat de prise en pension ou de prise en pension.

Les opérations de pension sont classées comme un instrument du marché monétaire et sont généralement utilisées pour lever des capitaux à court terme.

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Convention de prise en pension inversée

Comment fonctionnent les accords de mise en pension inversée

Les contrats de prise en pension (RRP) sont la fin de l’achat d’un contrat de mise en pension. Ces instruments financiers sont également appelés prêts collatéralisés, prêts d’achat / revente et de vente / rachat de prêts.

Les prises en pension sont couramment utilisées par des entreprises telles que des établissements de crédit ou des investisseurs pour prêter du capital à court terme à d'autres entreprises lors d'émissions de trésorerie. Essentiellement, le prêteur achète un actif commercial, un équipement ou même des actions dans la société du vendeur et, à une date ultérieure, le revend à un prix plus élevé. Le prix plus élevé représente l’intérêt de l’acheteur pour le prêt d’argent au vendeur pendant la durée de la transaction. L'actif acquis par l'acheteur constitue une garantie contre le risque de défaillance du vendeur. Les RRP à court terme comportent des risques collatéraux moins importants que ceux à long terme car, à long terme, les actifs détenus en garantie peuvent souvent perdre de la valeur, ce qui crée un risque pour l'acheteur.

Dans un exemple global de PRP, la Réserve fédérale américaine (Fed) utilise des pensions de titres de créance pour garantir la stabilité des marchés de crédit par le biais d'opérations d'open market (OMO). La FED utilise moins souvent une transaction de RRP qu’un repo, car un repo injecte de l’argent dans le système bancaire quand il est à court terme, alors qu’un RRP emprunte de l’argent dans le système lorsque la liquidité est trop importante. La Fed met en place des systèmes de réduction de la pression afin de maintenir sa politique monétaire à long terme et de garantir les niveaux de liquidité du capital sur le marché.

Points clés à retenir

• Une prise en pension est un contrat à court terme visant l’achat de titres afin de les revendre à un prix légèrement supérieur.
• Les pensions et prises en pension sont utilisées pour des emprunts et des prêts à court terme, souvent au jour le jour.
• Les banques centrales ont recours à la prise en pension pour ajouter de l'argent à la masse monétaire via des opérations d'open market

RRP tripartites

Une partie des activités de repos et de RRP augmente, car des tiers opérateurs de gestion des garanties fournissent des services pour développer des RRP pour le compte d'investisseurs et fournissent un financement rapide aux entreprises dans le besoin.

Comme il est parfois difficile de trouver des garanties de qualité, les entreprises tirent parti de ces actifs pour financer l’expansion et l’achat d’équipements en recourant à des pensions livrées triparties, offrant ainsi aux investisseurs des opportunités de RRP. Cette section de l’industrie est connue sous le nom d’optimisation et d’efficacité de la gestion des garanties.

Composants d'un RRP

Un RRP diffère des achats / ventes de manière simple mais claire. Les contrats de rachat / rachat documentent légalement chaque transaction séparément, en offrant une séparation claire entre chaque transaction De cette manière, chaque transaction peut légalement être autonome sans que l'autre soit forcée. Les RRP, en revanche, ont chaque phase de l'accord documenté légalement dans le même contrat et garantissent la disponibilité et le droit à chaque phase de l'accord. Enfin, dans un RRP, bien que la garantie soit essentiellement souscrite, la garantie ne change généralement pas d’emplacement physique ou de propriété réelle. En cas de défaillance du vendeur vis-à-vis de l'acheteur, le nantissement devrait être transféré physiquement.

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