Les réductions d'impôt entraînent la plus grande vague de fusions en plusieurs décennies

Alors que de nombreuses grandes entreprises américaines bénéficient de la refonte fiscale récemment adoptée par le gouvernement républicain, qui réduit leur taux d'imposition de 35% à 21% et encourage des milliards de dollars en rapatriement de fonds à l'étranger, les offres de fusions et d'acquisitions jusqu'à présent en 2018 sont à leurs niveau le plus élevé depuis le début du millénaire, rapporte le Wall Street Journal. (Voir aussi: Pourquoi la candidature au ciel de Comcast pourrait-elle nuire? )

Dans le contexte d’une croissance économique forte et d’une confiance accrue, le plan fiscal du GOP a permis de lancer 325 milliards de dollars d’offres au début de l’année, permettant ainsi aux investisseurs de récupérer plus de 200 milliards de dollars au cours des trois mois précédant la fin de l’année. Février. Alors que les évaluations montent en flèche et que les transactions exigent des bénéfices plus importants, beaucoup se demandent si les fusions et acquisitions constituent le meilleur moyen de dépenser les économies d’impôt importantes à long terme.

En janvier, Savita Subramanian, responsable des actions et de la stratégie quantitative chez Bank of America, a indiqué que le plus grand gagnant de cette manne fiscale serait les prises de contrôle, ce qui devrait permettre au compte d'opérations de cette année d'atteindre un record, comme indiqué par Bloomberg. Contrairement au congé de rapatriement de 2004, dans lequel 80% du produit avait été utilisé pour les rachats d’actions, l’analyste prévoit 2018 voir une réduction considérable des envois aux actionnaires et une augmentation des acquisitions.

350 offres?

Les 1 200 milliards de dollars d’entreprises américaines accumulées à l’étranger appartiennent en grande partie à des entreprises de technologie et de soins de santé, qui ont toujours choisi de dépenser davantage en fusions et acquisitions que par des investissements et des rachats de capital. En conséquence, une forte augmentation des rapatriements de fonds en devises pourrait porter le nombre de transactions aux États-Unis à plus de 350 cette année, selon les prévisions de Bank of America.

Alors que la Réserve fédérale ne cherche à resserrer sa politique monétaire que progressivement, et que les sociétés et les sociétés de capital-investissement restent en liquidation, la partie fusions et acquisitions ne fera que grandir. Cependant, il n’est pas tout à fait certain que certaines des transactions annoncées récemment soient conclues. L'offre d'achat de Comcast Corp. (CMCSA) sur la chaîne de télévision britannique Sky plc la positionne contre 21st Century Fox Inc. (FOX) et potentiellement Walt Disney Co. (DIS), alors que la famille Nordstrom Inc. (JWN) est suspendue ses tentatives de prendre le détaillant privé cette année. (Voir aussi: Les paris contre les FNB Bond atteignent un niveau record. )