Trois points de différence entre les ETF Bitcoin et les ETF de matières premières

L’introduction des ETF Bitcoin est «à peu près certaine» ou aura lieu l’année prochaine. Les débuts des ETF Bitcoin devraient transformer les marchés des crypto-devises. Les investisseurs institutionnels, tels que les fonds de pension et les hedge funds, entraîneront une vague de capital dans le secteur et stabiliseront les prix volatiles de la crypto. Ils sont également vantés comme un moyen d’investissement permettant de rendre le bitcoin accessible aux investisseurs moyens. (Voir aussi: Top FNB et ce qu’ils suivent).

Le bitcoin est souvent qualifié d'or numérique car il partage des caractéristiques similaires avec le métal précieux. Les deux sont minés et sont rares. Pour la plupart, les investisseurs s'attendent à des augmentations exponentielles des marchés en bitcoins, comme ce fut le cas pour l'or et les autres produits de base, lorsque des fonds permettant de suivre leurs prix ont été introduits.

Mais ces pronostics optimistes supposent des similitudes entre la structure et la composition des ETF de produits de base et des ETF de Bitcoin. La provenance numérique de Bitcoin en fait un cas unique. D'une part, il a déjà un calendrier d'exploration défini. Ensuite, il y a le fait que son écosystème de conservation et de stockage n'est pas encore arrivé à maturité. Les frais de transaction et les mineurs devraient également jouer un rôle important dans son évolution en tant que réserve de valeur. Tous ces facteurs devraient jouer un rôle important dans les ETF conçus autour des crypto-monnaies. Voici trois manières dont les ETF cryptographiques pourraient être différents des ETF classiques.

Ils pourraient être plus chers par action

La demande de VanEck SolidX ETF, déposée en juin de cette année, propose de détenir 25 bitcoins par action. Compte tenu des prix actuels et futurs possibles du bitcoin, cela pourrait se traduire par des prix assez élevés pour les petits investisseurs. Par exemple, le prix par bitcoin est de 6 951 $, au moment de la rédaction de cet article. Le prix par action du FNB correspond à 205 712 $ sur la base de ce prix. Joshua Gnaizda, fondateur de Crypto Fund Research, a déclaré que le prix par action d'un ETF bitcoin pourrait être comparable au cours le plus élevé au monde, les actions Berkshire Hathaway de catégorie A. Certes, la valeur nette d'inventaire (VNI) d'un actif est également fonction d'autres facteurs, tels que le nombre d'actions en circulation. Mais le but de ceci est que les investisseurs institutionnels vont devoir jouer un rôle majeur pour rendre les ETF accessibles aux petits investisseurs. Ce n’est pas impossible, mais l’écosystème cryptographique nécessitera des investissements institutionnels considérables.

Des risques uniques pourraient conduire à des prix plus élevés

Selon Gnaizda, les crypto-monnaies présentent des risques uniques qui ne sont pas présents dans les écosystèmes de matières premières et d'or. «Les clés (utilisées pour accéder aux fonds de bitcoins) qui ne sont pas entreposées peuvent être piratées, les clés privées peuvent être perdues et l'argent volé peut être déplacé de manière presque anonyme», dit-il. L’assurance des avoirs en crypto-monnaie présente un autre risque important. La crypto-assurance est devenue un secteur lucratif pour les assureurs existants, principalement parce qu'ils peuvent facturer des primes élevées. Une pénurie de clients pour des solutions de garde, ce qui peut aider à répartir les risques entre un grand nombre de clients, n'a pas aidé les choses. Gnaizda estime que les prix de l'assurance pourraient représenter jusqu'à 5% de l'ensemble des avoirs et rester chers à moins que plusieurs milliards de dollars d'actifs soient atteints. «Plus le fonds grandit, plus le risque de contrepartie de la police d'assurance est élevé», a-t-il déclaré. (Voir aussi: L’assurance crypto-monnaie pourrait être une industrie importante).

Les ratios de dépenses pourraient être plus élevés

Le ratio de dépenses correspond aux frais facturés par les gestionnaires de fonds pour l’administration et le stockage des actifs. Cependant, il pourrait être nettement plus élevé pour les avoirs en crypto-monnaie. «Compte tenu des problèmes de garde, d’assurance et de conformité, cela ne me surprendrait pas si le taux était de 1% ou plus», déclare Gnaizda. Pour ce qui est du contexte, les ratios de frais de la plupart des fonds se situent entre 0, 2% et 0, 4%; Les ETF sur l’or ont en moyenne des ratios de frais compris entre 0, 25% et 0, 40%.

Investir dans des crypto-monnaies et autres offres de pièces de monnaie initiales ("ICO") est très risqué et spéculatif, et cet article ne constitue en aucun cas une recommandation d’Investopedia ou de son auteur. Étant donné que la situation de chaque individu est unique, un professionnel qualifié doit toujours être consulté avant de prendre toute décision financière. Investopedia ne fait aucune déclaration et ne donne aucune garantie quant à l'exactitude ou à l'actualité des informations contenues dans le présent document. À la date de rédaction de cet article, l'auteur possède de petites quantités de bitcoin et de litecoin.