Définition du ratio dette totale / actif total
Le total de la dette sur le total des actifs est un ratio de levier qui définit le montant total de la dette par rapport aux actifs. Cette mesure permet de comparer l'effet de levier entre différentes sociétés.
Plus le ratio est élevé, plus le degré de levier financier et, par conséquent, le risque financier sont élevés. Le total de la dette sur l'actif total est un ratio large qui analyse le bilan d'une entreprise en incluant les dettes à long terme et à court terme (emprunts dans un délai d'un an), ainsi que tous les actifs - corporels et incorporels, tels que les écarts d'acquisition.
La formule de la dette totale sur l'actif total est
TD / TA = Dette à court terme + Dette à long termeActif total \ begin {aligné} & \ text {TD / TA} = \ frac {\ text {Dette à court terme} + \ text {Dette à long terme}} {\ text {Actif total}} \\ \ end {aligné} TD / TA = Actif totalDette à court terme + dette à long terme
1:42Total de la dette sur l'actif total
Qu'est-ce que le total de la dette sur l'actif total vous dit?
Le total de la dette sur le total des actifs est une mesure des actifs de l'entreprise financés par dette plutôt que par capitaux propres. Ce ratio de levier montre comment une entreprise a grandi et acquis ses actifs au fil du temps. Les investisseurs utilisent ce ratio non seulement pour évaluer si la société dispose de fonds suffisants pour faire face à ses dettes actuelles, mais également pour déterminer si la société peut rentabiliser son investissement.
Les créanciers utilisent ce ratio pour déterminer le montant de la dette déjà contractée par la société et déterminer si celle-ci est en mesure de rembourser la dette existante, ce qui déterminera si des prêts supplémentaires seront consentis à la société.
Points clés à retenir
- Le ratio dette totale / actif total indique dans quelle mesure une entreprise a utilisé une dette pour financer ses actifs.
- Le calcul prend en compte l'ensemble de la dette de l'entreprise, et pas uniquement les emprunts et les obligations à payer, ainsi que tous les actifs, y compris les actifs incorporels.
- Si le ratio dette totale / actif total d'une entreprise est de 0, 4, cela montre que 40% de ses actifs sont financés par les créanciers, les propriétaires (actionnaires) finançant les 60% restants avec des fonds propres.
Exemple d'utilisation du ratio dette totale / actif total
Examinons le ratio de la dette totale sur l'actif total de trois sociétés - The Walt Disney Company, Chipotle Mexican Grill, Inc. et Sears Holdings Corporation - pour l'exercice clos le 2017 (le 31 décembre 2016 pour Chipotle).
| (données en millions) | Disney | Chipotle | Sears |
| Dette totale | 50 785 $ | 623, 61 $ | 13 186 $ |
| Total des actifs | 95 789 $ | 2 026, 10 $ | 9 362 $ |
| Total de la dette sur les actifs | 0, 5302 | 0, 3078 | 1, 4085 |
Un ratio supérieur à 1 montre qu'une partie considérable de la dette est financée par des actifs. En d'autres termes, l'entreprise a plus de passifs que d'actifs. Un ratio élevé indique également qu’une entreprise risque de faire défaut sur ses prêts si les taux d’intérêt devaient augmenter brutalement. Un ratio inférieur à 1 signifie qu'une plus grande partie des actifs d'une entreprise est financée par des capitaux propres.
Dans l'exemple ci-dessus, Sears a un effet de levier beaucoup plus important que Disney et Chipotle et, par conséquent, un degré de flexibilité financière moindre. Avec une dette totale de plus de 13 milliards de dollars, on comprend aisément pourquoi Sears a été contrainte de déclarer faillite en vertu du chapitre 11 en octobre 2018. Les investisseurs et les créanciers considèrent Sears comme une entreprise risquée dans laquelle investir et se prêter, en raison de son très fort effet de levier.
Les paiements du service de la dette doivent être effectués en toutes circonstances. Sinon, la société enfreindrait ses clauses restrictives et risquerait d’être contrainte à la faillite par ses créanciers. Bien que d'autres passifs tels que les comptes fournisseurs et les contrats de location à long terme puissent être négociés dans une certaine mesure, il existe très peu de marge de manœuvre avec des clauses restrictives de la dette.
Une entreprise fortement endettée peut donc avoir plus de difficultés à rester à flot en période de récession qu'une entreprise peu endettée. Il convient de noter que la mesure de la dette totale ne comprend pas les passifs à court terme tels que les créditeurs et les passifs à long terme tels que les contrats de location-acquisition et les régimes de retraite.
Limite du ratio dette totale / actif total
L'un des inconvénients du ratio dette totale / actifs totaux est qu'il ne fournit aucune indication de la qualité des actifs, car il regroupe tous les actifs corporels et incorporels. Par exemple, supposons, à partir de l'exemple ci-dessus, que Disney ait contracté une dette à long terme de 50, 8 milliards de dollars pour acquérir un concurrent et comptabilisé 20 milliards de dollars en tant qu'actif incorporel d'écart d'acquisition pour cette acquisition.
Supposons que l’acquisition ne se déroule pas comme prévu et entraîne la radiation de la totalité de l’écart d’acquisition. Dans ce cas, le ratio de la dette totale sur l'actif total (qui serait maintenant de 95, 8 milliards de dollars - 20 milliards de dollars = 75, 8 milliards de dollars) serait de 0, 67.
Comme tous les autres ratios, la tendance du ratio de la dette totale sur le total des actifs devrait également être évaluée au fil du temps. Cela aidera à déterminer si le profil de risque financier de l'entreprise s'améliore ou se détériore. Par exemple, une tendance à la hausse indique qu'une entreprise ne veut pas ou ne peut pas rembourser sa dette, ce qui pourrait indiquer un défaut à l'avenir.
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