Note non garantie
Un billet non garanti est un prêt qui n'est pas garanti par les actifs de l'émetteur. Les billets non garantis sont similaires aux débentures mais offrent un taux de rendement plus élevé. Les billets non garantis offrent moins de sécurité qu'une débenture. Ces billets sont également souvent non assurés et subordonnés. La note est structurée pour une période de temps déterminée.
Briser la note non sécurisée
Les sociétés vendent des billets non garantis via des offres privées afin de générer des revenus pour leurs initiatives telles que les rachats d’actions et les acquisitions. Un billet non garanti n'est assorti d'aucune garantie et présente donc plus de risque pour les prêteurs. En raison du risque plus élevé que cela implique, les taux d'intérêt de ces billets sont plus élevés que ceux des billets garantis.
En revanche, un billet garanti est un prêt, adossé à l'actif de l'emprunteur, tel qu'un prêt hypothécaire ou un prêt auto. En cas de défaillance de l'emprunteur, ces actifs serviront au remboursement du billet. Pour cette raison, les actifs garantis doivent valoir au moins autant que la note. Parmi les autres garanties pouvant être données en garantie, citons les actions, les obligations, les bijoux et les œuvres d'art.
Note non garantie et cote de crédit
Les agences de notation notent souvent les émetteurs de dettes. Par exemple, dans le cas de Fitch, cette agence proposera une notation basée sur une lettre qui reflète les risques de défaillance de l'émetteur, en fonction de facteurs internes (stabilité des flux de trésorerie) et externes (liés au marché).
Grade d'investissement
- AAA: entreprises d'une qualité exceptionnelle (fiables, avec des flux de trésorerie constants)
- AA: toujours de haute qualité; légèrement plus de risque que AAA
- A: faible risque de défaut; légèrement plus vulnérable aux facteurs commerciaux ou économiques
- BBB: faible attente de défaut; des facteurs commerciaux ou économiques pourraient nuire à l'entreprise
Non-Grade d'investissement
- BB: vulnérabilité élevée au risque de défaillance, plus susceptible de subir des changements défavorables dans les conditions commerciales ou économiques; toujours la flexibilité financière
- B: situation financière dégradante; très spéculatif
- CCC: possibilité réelle de défaut
- CC: défaut est probablement
- C: le processus par défaut ou analogue a commencé
- RD: l' émetteur a manqué à un paiement
- D: par défaut
Note non garantie et préférence de liquidation
La liquidation survient lorsqu'une entreprise est insolvable et ne peut pas payer ses obligations lorsqu'elles arrivent à échéance. À la fin des activités de la société, ses actifs restants sont utilisés pour payer les créanciers et les actionnaires qui ont acheté des participations et / ou contracté des emprunts au fur et à mesure de l'expansion de la société. Chacune de ces parties a une priorité dans l'ordre des créances sur les actifs de l'entreprise. Les créances les plus importantes appartiennent aux créanciers garantis, suivies des créanciers non garantis, y compris les créanciers obligataires, le gouvernement (si la société doit payer des taxes) et les employés (si la société leur doit des salaires impayés ou d'autres obligations). Enfin, les actionnaires reçoivent les actifs restants, à commencer par ceux qui détiennent des actions privilégiées, suivis par les détenteurs d’actions ordinaires.
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