Qu'est-ce qu'un délit d'initié et est-il illégal?

Un initié est une personne qui a accès à des informations non publiques de valeur sur une société ou à des actions représentant plus de 10% des fonds propres de l'entreprise. Cela rend les administrateurs et les initiés de haut niveau d'une entreprise.

Points clés à retenir

• Un initié est une personne ayant accès à de précieuses informations non publiques sur une société ou à la propriété d'actions représentant plus de 10% des fonds propres d'une entreprise.
• Les initiés sont légalement autorisés à acheter et à vendre des actions, mais les transactions doivent être enregistrées auprès de la SEC.
• Les délits d'initiés sont fréquents, par exemple lorsqu'un PDG rachète des actions de la société ou qu'un employé achète des actions de la société dans laquelle il travaille.
• L'utilisation illégale d'informations matérielles non publiques est généralement utilisée à des fins lucratives.
• La SEC surveille les opérations d'initiés illégales en examinant les volumes de transactions, qui augmentent lorsqu'il n'y a pas de nouvelles publiées par ou au sujet de la société.

Délit d'initié juridique

Les initiés sont légalement autorisés à acheter et à vendre des actions de la société et de toutes les filiales qui les emploient. Cependant, ces transactions doivent être correctement enregistrées auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) et sont effectuées avec des dépôts préalables. Vous pouvez trouver les détails de ce type de délit d'initié dans la base de données EDGAR de la SEC.

Les délits d'initiés sont fréquents, par exemple lorsqu'un PDG rachète des actions de sa société ou que d'autres employés achètent des actions de la société dans laquelle ils travaillent. Souvent, un PDG qui achète des actions peut influencer le mouvement des prix du stock qu’il possède. Un bon exemple est le cas où Warren Buffett achète ou vend des actions dans des sociétés sous l’égide de Berkshire Hathaway.

Une idée fausse commune est que tous les délits d’initiés sont illégaux, mais il existe en réalité deux méthodes par lesquelles les délits d’initiés peuvent se produire: l’une est légale et l’autre ne l’est pas.

Transactions d'initiés illégales

La forme la plus infâme de délit d'initié est l'utilisation illégale d'informations importantes non publiques à des fins lucratives. Il est important de se rappeler que cela peut être fait par n'importe qui, y compris les dirigeants de l'entreprise, leurs amis et leur famille, ou simplement par une personne ordinaire dans la rue, à condition que les informations ne soient pas publiquement connues.

Par exemple, supposons que le PDG d'une société cotée en bourse divulgue par inadvertance les bénéfices trimestriels de leur société tout en se faisant couper les cheveux. Si le coiffeur utilise ces informations et les négocie, cela est considéré comme un délit d'initié illégal et la SEC peut prendre des mesures.

La SEC est en mesure de surveiller les opérations d'initiés illégales en examinant le volume des opérations sur un titre donné. Les volumes augmentent généralement après que des nouvelles importantes ont été diffusées au public, mais lorsqu'aucune information de ce type n'est fournie et que les volumes augmentent considérablement, cela peut servir de drapeau d'avertissement. La SEC mène ensuite une enquête pour déterminer avec précision qui est responsable de l’opération inhabituelle et si elle était illégale ou non.

Top 3 des déboires les plus scandaleux en matière de délit d'initié

Opérations d'initiés contre informations d'initiés

Une information d'initié est une connaissance de la matière liée à une société cotée en bourse qui procure un avantage indu au trader ou à l'investisseur. Par exemple, supposons que le vice-président du département d’ingénierie d’une entreprise technologique surprenne une réunion entre le PDG et le directeur financier.

Deux semaines avant que la société publie ses résultats, le CFO révèle au PDG que la société n'a pas répondu à ses attentes en matière de vente et a perdu de l'argent au cours du dernier trimestre. La vice-présidente du département d’ingénierie sait que son amie possède des actions de la société et conseille à cette dernière de vendre ses actions immédiatement et de chercher à ouvrir une position courte. Ceci est un exemple d’information privilégiée car les résultats n’ont pas été rendus publics.

Supposons que l'amie de la vice-présidente vende ensuite ses actions et vend 1 000 actions avant la publication des résultats. Maintenant, il s'agit d'un délit d'initié illégal. Toutefois, si elle négocie le titre après la publication des gains, cela n'est pas considéré comme illégal car elle ne dispose pas d'un avantage direct par rapport aux autres opérateurs ou investisseurs.