Pourquoi les technologies et les banques peuvent surperformer dans une guerre commerciale

Après des baisses de tarifs sur l'acier et l'aluminium importés, le président Trump envisage des tarifs sur environ 60 milliards de dollars d'importations en provenance de Chine, y compris la technologie, les équipements de télécommunication et les vêtements, selon Reuters. Une escalade de la guerre commerciale pourrait créer de grands gagnants et des perdants sur le marché boursier. Selon l'équipe des actions mondiales du Credit Suisse Group AG, les sociétés de technologie, les banques et les sociétés de soins de santé ont plus de chances de bien s'en sortir, selon un article de Barron's, tandis que les secteurs de l'automobile, de l'industrie et de la vente au détail sont les plus touchés du fait de leur forte dépendance sur les chaînes d'approvisionnement mondiales.

Depuis le début de l’année jusqu’au 13 mars, selon les indices S & P Dow Jones: l’indice des technologies de l’information S & P 500 (S5INFT) est en hausse de 10, 21%, l’indice S & P 500 Financials (SPF) est en hausse de 4, 50% et l'indice S & P 500 500 Indice des soins de santé (S5HLTH) est en hausse de 4, 19%. En comparaison, l’ensemble de l’indice S & P 500 (SPX) a progressé de 3, 43%. (Pour en savoir plus, voir aussi: 7 actions qui vont gagner dans une guerre commerciale mondiale .)

La technologie

Selon Barron, il est difficile de prélever des droits sur divers logiciels et services technologiques, selon le Credit Suisse, alors que la soi-disant "fabrication sans usine" rend les tarifs illogiques à leur avis.

La fabrication sans usine consiste essentiellement à confier la production réelle de puces à des tiers, généralement en Asie, souvent par des sociétés de semi-conducteurs basées aux États-Unis qui effectuent leurs propres travaux de conception et de développement. En outre, note le Credit Suisse, les sociétés de technologie basées aux États-Unis ont peu d'alternatives sur le marché national pour se procurer des puces et du matériel, dont une grande partie est produite en Asie.

Selon des articles précédents d'Investopedia, les gagnants pourraient inclure des sociétés telles que Microsoft Corp. (MSFT), Adobe Systems Inc. (ADBE), Salesforce.com Inc. (CRM) et Electronic Arts (EA). Certes, si les droits de douane américains sont appliqués aux importations en provenance de Chine, il est tout à fait possible que les entreprises technologiques américaines voient leur accès au marché chinois restreint en guise de représailles. Les sociétés de services financiers basées aux États-Unis se heurtent déjà à de tels obstacles. (Pour en savoir plus, voir aussi: Le nouveau moteur de croissance de 5 Tech Stocks .)

Banques

Selon l'analyse du Credit Suisse, une guerre commerciale pourrait en fin de compte faire monter les taux d'intérêt américains, ce qui permettrait aux banques d'augmenter leurs marges bénéficiaires. Comme le résume Barron, c'est la logique du Credit Suisse: les tarifs vont affaiblir l'efficacité de la production aux États-Unis et le dollar; les étrangers détiennent environ 42% des titres du Trésor américain en circulation et un dollar en baisse réduira leurs rendements lorsqu'ils seront convertis dans leur propre devise; ainsi, ces créanciers étrangers exigeront des intérêts plus élevés pour compenser la chute du dollar. La Chine pourrait réduire ses achats d’emprunts d’Etats américains, ajoute Credit Suisse, soit à titre de pure mesure de représailles, soit simplement parce que son excédent commercial aurait diminué en raison des droits de douane imposés par les États-Unis.

Les banques gagnantes, selon les précédents articles d’Investopedia, pourraient inclure des sociétés comme JPMorgan Chase & Co. (JPM), Bank of America Corp. (BAC), Morgan Stanley (MS) et Wells Fargo & Co. (WFC). (Pour plus d'informations, voir aussi: 4 raisons pour lesquelles les actions bancaires vont augmenter à long terme: Bove .)

Soins de santé

Aux États-Unis, les soins de santé sont presque entièrement une industrie nationale et, de ce fait, ne sont en grande partie pas affectés par les droits de douane, indique le Credit Suisse, selon Barron. Des assureurs tels que UnitedHealth Group Inc. (UNH) et Aetna Inc. (AET) y vont certainement, de même que la chaîne de pharmacies CVS Health Corp. (CVS). (Pour en savoir plus, voir aussi: 12 stocks de soins de santé battus vers le bas à rebond .)

«La guerre commerciale ne produit aucun gagnant»

Goldman Sachs Group Inc. estime également que les fabricants d’automobiles et de machines connaîtront les augmentations les plus importantes des coûts de production, du fait des tarifs de l’acier et de l’aluminium, mais que l’impact négatif global pour les entreprises américaines sera faible. Cependant, Goldman voit un danger beaucoup plus grand avec les tarifs de rétorsion généralisés et les restrictions commerciales qui ciblent les exportations américaines. (Pour en savoir plus, voir aussi: Stock Investors réduit ses risques au début du 10ème anniversaire de Bull .)

Michael Binger, gestionnaire de portefeuille principal chez Gradient Investments, voit également un grand danger dans les représailles étrangères contre les exportations américaines. Il a également écrit dans un commentaire pour CNBC: "En général, les tarifs commerciaux ne sont pas favorables à la croissance économique, et une éventuelle guerre commerciale qui en découle ne produit finalement aucun gagnant. Les tarifs ont tendance à augmenter les prix pour les consommateurs, ainsi que les coûts pour les entreprises utilisant les matériaux importés dans le secteur manufacturier et nuisent légèrement à la croissance économique ".