Rendement à la vie moyenne
Le rendement à la vie moyenne est le calcul d'un lien qui est systématiquement retiré tout au long de sa vie. Le fiduciaire d'une obligation du fonds d'amortissement utilisera le calcul du rendement en fonction de la durée de vie moyenne pour l'aider à déterminer s'il doit racheter une partie des obligations sur le marché libre. Ceci est typique lorsque les obligations se négocient en dessous du pair. La durée de vie moyenne, dans ce cas, peut être considérablement inférieure au nombre réel d'années jusqu'à l'échéance.
Ce rendement remplace l'échéance finale indiquée par l'échéance moyenne. La durée de vie moyenne est également appelée maturité moyenne pondérée (WAM) ou durée de vie moyenne pondérée (WAL).
RUPTURE DE RENDEMENT À LA VIE MOYENNE
Le rendement sur la durée de vie moyenne permet à l'investisseur d'estimer le rendement réel d'un investissement en obligations, quelle que soit la date d'échéance exacte de l'obligation. Le calcul du rendement sur la durée moyenne suppose que l’obligation arrive à échéance le jour donné par sa durée moyenne et au prix de remboursement moyen au lieu du prix au pair. Il peut être calculé avec la même formule que le rendement à l'échéance en substituant la durée de vie moyenne à l'échéance de l'obligation.
Il détermine le temps nécessaire pour récupérer la moitié de la valeur nominale d'une obligation. Les obligations dont le remboursement du capital est plus rapide réduiront le risque de défaillance et permettront à un détenteur d'obligations de réinvestir leur argent plus rapidement. Un réinvestissement plus rapide peut être bon ou mauvais, selon la direction prise par les taux d’intérêt depuis que l’investisseur a acheté l’obligation.
Alors que certaines obligations remboursent le principal en une somme forfaitaire à l'échéance, d'autres remboursent le principal en versements échelonnés sur la durée de l'obligation. Cette méthode de remboursement par acomptes est appelée fonctionnalité de fonds d’amortissement. Dans ces obligations, l'acte de vente oblige l'émetteur à mettre régulièrement de l'argent de côté dans un compte séparé. Ce compte est dans le but exclusif de racheter les obligations. Avec l'amortissement du principal d'une obligation de cette manière, le calcul de la durée moyenne permettra aux investisseurs de déterminer le délai de remboursement du principal.
Un fonds d'amortissement est un moyen de rembourser les fonds empruntés par le biais d'une émission obligataire au moyen de versements périodiques à un fiduciaire qui retire une partie de l'émission en achetant les obligations sur le marché libre. Un fonds d'amortissement améliore la solvabilité d'une société, ce qui permet à l'entreprise de payer aux investisseurs un taux d'intérêt inférieur.
Durée de vie moyenne des titres adossés à des créances hypothécaires
La durée de vie moyenne permet aux investisseurs de déterminer le rendement attendu des titres adossés à des créances hypothécaires (MBS), en raison du remboursement anticipé de la dette hypothécaire sous-jacente. Cet indicateur est utile dans la détermination du prix des titres hypothécaires, tels que les obligations hypothécaires garanties (CMO) émises par la Federal Home Loan Mortgage Corporation et les émetteurs privés.
Un MBS rembourse généralement le capital tout au long de la vie de l'investissement. Selon que le MBS a été acheté avec une remise ou une prime, le paiement anticipé du principal peut affecter le rendement attendu de l'investisseur. Un environnement caractérisé par des taux d’intérêt en baisse incitera souvent les propriétaires à se refinancer. Dans le processus de refinancement, l'ancien prêt est remboursé lorsqu'un nouveau prêt assorti d'intérêts moins élevés prend sa place.
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