5 prévisions de marché pour 2018: Bogle de l'avant-garde

«Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs» est une phrase que vous trouverez dans les informations à fournir sur les placements de tout prospectus de fonds commun de placement. Si John Bogle, créateur du tout premier fonds commun de placement indiciel, sait exactement où va le dernier marché haussier, vous voudrez peut-être commencer à le croire.

Le fait que les actions ne reviendront qu'en moyenne de 4% par an au cours de la prochaine décennie, contre 10% en moyenne par an au cours des dernières décennies, n’est que l’une des cinq prédictions émises par Bogle dans une récente interview avec CNBC. Ci-dessous, nous examinons de plus près cette prédiction et tout ce que le légendaire fondateur du groupe Vanguard attend pour 2018 et les années suivantes. (Pour plus d'informations, voir aussi: Pourquoi le marché haussier peut-il durer jusqu'en 2018 ?)

1. Baisse des rendements

Avec des prévisions de rendement de dividende futur de 2%, inférieur à la moyenne historique de 4, 4%, et d'une croissance des bénéfices de 4%, Bogle prévoit que les rendements futurs des investissements sur les actions seront de 6%. Si l'on tenait compte d'une baisse du ratio cours / bénéfice historiquement élevé (ratio P / E) de 24 à environ 20, voire moins, on perdrait 2% de ce rendement de 6%. Cela laisse un taux de rendement annuel de 4% pour le marché boursier américain, ce qui représente moins de la moitié de ce qu'il a été au cours des dernières décennies, sans compter les frais d'investissement.

2. Les marchés américains toujours les plus sûrs

En dépit de cette débandade du marché boursier américain, Bogle affirme que la force novatrice et entrepreneuriale des États-Unis en fera un pari plus sûr que le reste du marché mondial. Il affirme son point de vue en affirmant qu’à long terme, investir sur le marché intérieur a procuré aux investisseurs des rendements plus élevés.

Les données semblent être de son côté, selon l'interprétation par CNBC de l'analyse des données de Morningstar. Alors que, depuis le début de l'année, les indices MSCI EM et MSCI EAEO affichent des rendements respectifs de 33, 17% et 21, 38%, supérieurs au rendement de 17, 45% du S & P 500, mais la moyenne annuelle sur 10 ans favorise ce dernier. Pour le S & P 500, ce rendement moyen au cours de la dernière décennie a été de 8, 04%, contre seulement 1, 73% et 2, 01% pour les deux autres marchés non domestiques.

Investisseurs: John Bogle a des conseils pour vous

3. Le portefeuille obligataire doit rapporter 3, 1%

Au cours des 10 prochaines années, un portefeuille obligataire devrait générer un rendement annuel moyen de 3, 1%. L'estimation de Bogle est basée sur la construction d'un portefeuille d'obligations dont 50% sont investis dans des obligations du Trésor américain à 10 ans et l'autre 50% dans des obligations de sociétés à long terme de qualité. Actuellement, les billets du Trésor à 10 ans rapportent 2, 2% et les obligations de sociétés 3, 9%, selon CNBC.

4. Wall Street sous pression

Dans un environnement peu rentable, les sociétés de Wall Street commenceront à en ressentir les conséquences alors qu'elles s'efforcent de concurrencer la popularité croissante des fonds indiciels à gestion passive tels que les ETF, dont Bogle's Vanguard est le deuxième fournisseur en importance après BlackRock.

5. Sous-performance de Impact Investing

Bogle affirme que l'investissement durable et responsable, ou ce que l'on appelle l'investissement d'impact, ne sera pas aussi efficace que l'espèrent nombre de ses défenseurs. Autre raison pour l'investissement passif, Bogle explique que l'impact sur l'investissement n'est qu'un autre type de gestion active et qu'il risque donc de sous-performer l'ensemble du marché.