L'ABC des catégories d'actions de fonds communs de placement

Dans l’investissement dans des fonds communs de placement, le vieil adage selon lequel les coûts élevés indiquent que la qualité ne pourrait pas être plus éloigné de la vérité. Rien ne prouve que payer des frais plus élevés entraîne des rendements plus élevés. Au contraire, le gestionnaire de fonds communs de placement d'un fonds à coût élevé peut prendre plus de risques pour tenter de générer un rendement supérieur. Si les gestes risqués du gestionnaire ne se concrétisent pas, vous avez déboursé plus d'argent en frais et en pertes en capital.

Pour éviter de payer des frais élevés uniquement pour subir des pertes, il est essentiel de déterminer quelle catégorie d’actions de fonds communs de placement vous convient. La catégorie d’actions permet de déterminer le type de frais que vous paierez lorsque vous investissez dans un fonds commun de placement. Nous donnons ici un aperçu de ces différentes classes.

L'ABC des catégories de fonds communs de placement

POINTS CLÉS À RETENIR

• Les actions de catégorie A imposent des frais de départ et ont un ratio de frais inférieur, donc elles sont meilleures pour les investisseurs à long terme.
• Les actions de catégorie A réduisent également les frais initiaux pour les investissements plus importants, ce qui en fait un meilleur choix pour les investisseurs fortunés.
• Les actions de catégorie B entraînent des frais de sortie élevés et des ratios de dépenses plus élevés, mais elles sont converties en actions A si elles sont détenues pendant plusieurs années.
• Les actions de catégorie C ont des ratios de dépenses plus élevés que les actions A et une petite commission de sortie, qui est généralement levée après un an.
• Les actions de catégorie C sont populaires auprès des petits investisseurs et elles conviennent particulièrement aux investisseurs à court terme.

Que sont les catégories de fonds communs de placement?

Alors que les catégories d'actions indiquent le nombre de droits de vote par action, les catégories de fonds communs de placement indiquent le type et le nombre de frais facturés pour les actions d'un fonds.

Les sociétés de fonds communs de placement peuvent avoir au moins sept catégories d’actions pour un fonds donné. Cependant, il existe trois principaux types de catégories de fonds communs de placement: les catégories A, B et C. Elles sont également appelées actions A, actions B et actions C. Chacune de ces classes présente divers avantages et inconvénients. Examinons chacun à son tour.

Actions de classe A

Les actions A facturent des frais de vente initiaux, ou frais d'entrée, qui sont déduits de votre investissement initial.

Avantages

• Frais 12b-1 inférieurs: Les frais de 12b-1, qui sont compris dans le ratio des frais du fonds, ont tendance à être inférieurs des frais de 12b-1 des actions de catégorie A. Si vous envisagez de conserver ces actions pendant plusieurs années, un fardeau initial pourrait être avantageux à long terme.
• Points d'arrêt: ils offrent un rabais sur les taux de charge d'entrée normaux chaque fois que votre investissement atteint un certain montant dans une série. Si le premier point d'arrêt est de 25 000 USD, vous pouvez investir ce montant initialement pour bénéficier du premier escompte. Les points d'arrêt favorisent clairement ceux qui ont plus d'argent à investir.
• Droit d'accumulation: Cela vous permet de recevoir un rabais sur la charge frontale si vous atteignez le premier point d'arrêt avec le deuxième versement. Supposons que le premier point d'arrêt est de 25 000 USD, mais que votre investissement initial était de 10 000 USD. Si vous investissez 15 000 USD supplémentaires pour atteindre le point d'arrêt sur le deuxième versement, vous recevrez des frais d'escompte réduits. Cela est utile lors de l’épargne en vue de la retraite, car les adultes en âge de travailler sont souvent en mesure d’investir davantage chaque année.
• Lettre d'intention: Certaines sociétés offrent également des réductions initiales de la charge aux personnes qui expriment initialement l'intention d'investir davantage. Ils doivent indiquer l’intention d’investir un montant sur un point de rupture spécifique à un moment donné.

Les inconvénients

• Investissement initial élevé: les investisseurs qui ne disposent pas des fonds nécessaires pour atteindre un seuil critique avant la date limite indiquée dans une lettre d'intention devront payer des frais d'entrée réguliers.
• Horizon temporel long: Ces fonds ne sont pas optimaux pour les investisseurs à court terme. Supposons que votre investissement initial soit de 4 750 $ après 250 $ de frais d'acquisition et que votre investissement augmente de 3% au cours d'une année. Si vous vendez à la fin de l’année, vous auriez effectivement perdu de l’argent: (4 750 $ x 1, 03) - 5 000 $ = - 107, 50 $, ou une perte de 2, 15%.

Actions de classe B

Les actions B sont classées en fonction de leur commission d’achat différée ou de leurs frais d’acquisition éventuels. Ces frais sont payés lorsque vous vendez des actions une période spécifiée d'années après l'achat initial. Ces actions sont généralement bonnes pour les investisseurs avec peu d’argent et un long horizon de placement.

Avantages

• Aucuns frais d'entrée: l'ensemble de votre contribution initiale à l'investissement bénéficie de gains en capital et de revenus d'intérêts. C'est un avantage substantiel pour les nouveaux investisseurs qui économisent pour leur retraite en raison des rendements composés. Prenons un fonds d'actions qui gagne 10% par an pendant trente ans. Ensuite, l'investissement initial aura une valeur 17 fois supérieure à la fin. Quelques centaines de dollars d'économies sur les frais d'entrée signifient quelques milliers de dollars de retraite.
• Frais d'acquisition reportés: Plus vos actions sont longues, plus vos frais d'acquisition reportés sont bas. C'est un autre avantage pour les investisseurs à long terme.
• Conversion en catégorie A: les actions de catégorie B sont automatiquement converties en actions de catégorie A après une période de détention donnée. Cette conversion est bénéfique car les actions de catégorie A ont un ratio de frais annuel annuel inférieur à celui des actions de catégorie B (voir ci-dessous).

Les inconvénients

• Horizon temporel requis: si vous retirez des fonds au cours d'une certaine période, des frais de sortie ou des frais d'acquisition reportés vous seront facturés. Il faut généralement rester dans le fonds pendant cinq à huit ans pour éviter les frais de sortie.
• Pas de points d'arrêt: les actions de catégorie B ne fournissent pas de points d'arrêt sur les frais d'acquisition reportés. Quel que soit le montant que vous investissez, il n’ya pas de réduction sur ces frais. Cela peut constituer un inconvénient majeur pour les investisseurs fortunés.
• Ratios de dépense plus élevés: Les actions de catégorie B imposent des ratios de dépense plus élevés que les actions de classe A et C jusqu'à ce que les actions soient éligibles pour être converties en classe A.

Actions de classe C

Les actions de catégorie C constituent un type de fonds de capitalisation, qui prélève des frais annuels. Cette classe fonctionne bien pour les personnes qui rachèteront des actions à court terme.

Avantages

• Aucuns frais d'entrée: l'ensemble de votre contribution initiale à l'investissement génère un revenu d'intérêt.
• Petite charge d'arrière-plan: La charge d'arrière-plan est généralement de 1% seulement.
• Possibilité d'éviter les frais d'arrière-plan: Les frais d'arrière-plan sont généralement supprimés après la détention des actions pendant un an.

Les inconvénients

• Back-end Load: une charge de back-end - bien que faible - est généralement facturée si les fonds sont retirés au cours de la première année.
• Ratios de dépense plus élevés: Même si les ratios de dépense des actions de catégorie C sont inférieurs à ceux des actions de catégorie B, ils restent quand même supérieurs à ceux des actions de catégorie A.
• Pas de conversion: Contrairement aux actions de catégorie B, les actions de catégorie C ne peuvent pas être converties en actions de catégorie A. Cela supprime la possibilité de réduire les ratios de dépenses. Si vous avez un horizon temporel à long terme, les actions de catégorie C ne sont pas optimales pour vous car les frais de gestion plus élevés continuent indéfiniment. Malheureusement, votre retour sur investissement sera réduit au fur et à mesure que vous resterez investi car les frais s’additionneront avec le temps.
• Pas de réduction: les actions de catégorie C n'offrent pas de réduction sur les dépenses lorsque le compte atteint certains niveaux.

La classe moyenne en voie de disparition

Bien que nous ayons examiné les trois classes, la classe moyenne des fonds communs de placement - les actions B - a disparu du secteur des fonds communs de placement. Il y a plusieurs raisons à cela, mais la principale d'entre elles était de mettre davantage l'accent sur les redevances dans la réglementation. 12b-1 ont fait l’objet d’attaques contre les commissions, constituant une source de poursuites des actionnaires contre des sociétés de fonds pour utilisation présumée abusive. De nombreux fonds suppriment ces frais et réduisent les offres de classes pour concurrencer les fonds négociés en bourse (FNB). Les ETF eux-mêmes exercent des pressions sur les actions de catégorie B en offrant une alternative à frais modiques aux investisseurs disposant d'un capital d'investissement limité. En bref, les actions de classe B existent toujours, mais elles sont en voie de disparition.

Appliquer le pour et le contre

Voyons comment fonctionnent les caractéristiques, les avantages et les inconvénients décrits ci-dessus dans les catégories d'actions suivantes de l'hypothétique Fonds d'obligations de sociétés ABC.

Fonds d’obligations de sociétés ABC, comparaison entre le V et le C

Source: Fonds d'obligations hypothétiques, basé sur un modèle de PIMCO

Dans cet exemple, vous pouvez voir en quoi ces deux catégories d’actions sont meilleures pour différents types d’investisseurs et de situations. Supposons que vous envisagiez d'investir dans ce fonds pour la retraite et que votre retraite soit dans 20 ans. Les actions de catégorie A fonctionneraient mieux car elles offrent des coûts qui diminuent avec le temps. Si vous envisagez d’investir un seul montant forfaitaire et qu’il suffit d’avoir droit à un rabais sur les points d’arrêt, la catégorie A sera également la meilleure au fil du temps. Avec un investissement initial important, vous obtiendrez un rabais sur la charge. Votre ratio de dépenses annuel et vos frais 12b-1 seraient également très bas, ce qui permettrait à votre investissement de croître.

Les actions de catégorie C seraient plus efficaces si vous envisagez d’investir pour une période limitée à plus d’un an mais moins de trois. De cette façon, vous évitez les charges à la fois front-end et back-end. Bien que votre ratio de dépense soit généralement supérieur à celui des actions de catégorie A, votre investissement total rapportera des intérêts tant qu'il sera investi. Comme vous ne faites partie du fonds que depuis quelques années, les frais annuels n'ont pas la chance de s'accumuler.

Le résultat final

Lorsque vous décidez quelle catégorie d’actions de fonds communs de placement choisir, rappelez-vous de lire le prospectus. De plus, vous devez tenir compte de votre horizon de placement et du montant que vous avez à investir. La fréquence de vos investissements et la probabilité que vous deviez retirer rapidement des fonds sont également des considérations essentielles.