Ratio de rendement monétaire sur les actifs
Le ratio de rendement des actifs en espèces (ROA) est utilisé pour comparer les performances d'une entreprise à celles d'autres membres de l'industrie. Il s’agit d’un ratio d’efficience qui attribue aux flux de trésorerie réels les actifs de la société sans être affecté par la comptabilisation ou la mesure des revenus. Le ratio peut être utilisé en interne par les analystes de la société ou par les investisseurs potentiels et actuels.
Comprendre le ratio de rendement des actifs
Les analystes fondamentaux estiment qu'une action peut être sous-évaluée ou surévaluée. En d’autres termes, les analystes fondamentaux croient que des analyses approfondies peuvent contribuer à augmenter les rendements du portefeuille. Pour effectuer cette analyse, les analystes fondamentaux utilisent divers outils, notamment des ratios. Les ratios aident les analystes à comparer et à mettre en contraste des données telles que le rendement de l'actif (ROA) et le ROA en espèces. Lorsque ces deux ratios divergent, cela indique que les flux de trésorerie et le résultat net ne sont pas alignés, ce qui préoccupe les analystes.
ROA vs. Cash ROA
Le rendement de l'actif est calculé en divisant le résultat net par l'actif total moyen. La réponse indique aux analystes financiers à quel point une entreprise gère bien ses actifs. En d'autres termes, le ROA indique aux analystes combien chaque dollar d'actif génère des revenus. Un ratio élevé signifie que l'entreprise tire plus de son revenu net d'un actif de 1 $ que l'entreprise moyenne, ce qui est un signe d'efficacité. Un faible ratio signifie qu'une entreprise génère moins de revenu net par dollar d'actif, ce qui est un signe d'inefficacité. Le problème est que le résultat net ne correspond pas toujours aux flux de trésorerie. Les analystes utilisent comme solution le ROA de trésorerie, qui divise les flux de trésorerie liés à l’exploitation par le total des actifs. Les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles sont spécifiquement conçus pour rapprocher la différence entre le résultat net et les flux de trésorerie. De cette manière, le chiffre à utiliser pour le calcul du ROA est plus précis que le revenu net.
Par exemple, si la société A a un bénéfice net de 10 millions de dollars et un actif total de 50 millions de dollars, le ROA est de 20%. La société A affiche également une forte croissance de ses ventes grâce à un nouveau programme de financement qui offre à tous les clients un financement à 100%. En conséquence, le résultat net est élevé, mais l’augmentation du résultat net est le résultat d’une augmentation des ventes à crédit. Ces ventes à crédit ont augmenté les ventes et le bénéfice net, mais la société n’a reçu aucun paiement en espèces. Les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation, un élément qui figure dans le tableau des flux de trésorerie, indique que la société a réalisé des ventes à crédit de 5 millions de dollars. Les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation déduisent ces ventes à crédit de 5 millions de dollars du bénéfice net. En conséquence, le ROA en espèces est calculé en divisant 5 millions USD par 50 millions USD, soit 10%. En réalité, les actifs ont généré un montant de "réel" gains en espèces inférieur à celui initialement prévu.
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