Couverture
Le terme couverture dans le contexte financier est utilisé pour désigner un nombre quelconque d'actions réduisant l'exposition d'un investisseur. Le terme couverture est différent de la couverture qui, dans le monde de la finance, fait référence à la couverture d'assurance en plus des ratios financiers qui mesurent la marge de sécurité d'une entreprise pour le service de sa dette et le versement de dividendes.
La couverture peut également être utilisée sans contexte pour simplement signifier le fait de protéger la valeur globale du portefeuille, par exemple pour se protéger contre la volatilité des marchés.
Points clés à retenir
- Dans le monde de la finance, la couverture consiste à réduire l'exposition au risque en investissant en prenant des mesures qui limitent un passif ou une obligation.
- Souvent, un investisseur limite sa responsabilité en plaçant une transaction compensatoire contre le risque potentiel d'une transaction déjà effectuée.
- La couverture est différente de la fermeture d'une position, en ce sens que l'investisseur peut choisir de garder une position ouverte, mais de disposer de suffisamment de stock pour compenser les risques.
Comprendre la couverture
Couvrir signifie essentiellement prendre des mesures pour réduire un passif ou une obligation en particulier. Dans de nombreux cas, cela signifie que vous devez effectuer une transaction compensatoire. Par exemple, si un investisseur court-circuite une action et veut éliminer le risque d'une compression à court terme, il "achètera pour couvrir". Cela signifie qu'elle achètera un nombre égal d'actions pour couvrir les actions qu'elle a vendues sans posséder. Le but de cette opération est de clôturer une position courte existante.
Couvrir ou fermer
Fermer une position et couvrir une position peut être exactement la même chose en finance, mais les deux phrases ont des connotations différentes. Dans l'exemple "buy to cover" évoqué ci-dessus, l'investisseur peut choisir de fermer la position en livrant les actions ou de le laisser fonctionner, sachant qu'elle détient désormais les actions pour la couvrir. Le fait de couvrir ne signifie pas nécessairement la fermeture de la position. Couvrir, c'est prendre une mesure défensive pour réduire l'exposition au risque d'une position, d'un investissement ou d'un portefeuille d'investissements.
Fermer ou fermer, au contraire, suggère que le risque est totalement éliminé en quittant la position créant l'exposition.
En cas de vente à découvert, une couverture correspond à l’achat du titre vendu à découvert afin de clôturer la position.
Couverture en contrats et stock options
La couverture a quelques utilisations bien définies en finance, et il existe également une richesse d'utilisations moins bien définies. Dans les opérations à terme, la couverture peut être utilisée pour décrire le rachat d’un contrat vendu plus tôt afin d’éliminer l’obligation. Ceci est fait lorsque les conditions du marché que le vendeur sous contrat attendait clairement ne sont pas réalisées.
En plus de l’achat dont il a été question précédemment, il existe également «vendre pour couvrir». Vendre pour couvrir désigne les employés avec des options d'achat d'actions qui sont dans l'argent, les encaissant puis vendant immédiatement une partie des actions pour couvrir le coût de leur achat. Par exemple, imaginons qu'un employé dispose d'une option d'achat d'actions pour 200 actions à 25 USD par action et que l'action se négocie actuellement à 50 USD par action. L’employé exercera l’option en payant 5 000 USD pour 200 actions (25 x 200 USD), puis en vendra 100 au prix du marché de 50 USD pour couvrir le coût de l’achat. Ce scénario se termine lorsque l’employé possède 100 actions essentiellement gratuites.
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