Spirale de la mort
La spirale de la mort est un terme appliqué à un type de dette convertible qui stimule un nombre croissant d'actions, entraînant une chute brutale du cours des actions. Contrairement à une obligation convertible classique, l’obligation convertible est convertie en une valeur fixe au lieu d’un nombre fixe d’actions. Si cette obligation est convertie en actions, le prix des actions a tendance à baisser en raison de l'offre accrue d'actions. Cela, à son tour, encourage davantage de conversions, car les détenteurs de dettes convertibles peuvent obtenir - puis vendre - encore plus d’actions du titre à valeur fixe. Théoriquement, la spirale de la mort peut aboutir à une valeur proche ou nulle du dollar.
BRISER LA spirale de la mort
Ce type de prêt est parfois contracté par une entreprise qui a désespérément besoin de liquidités. C'est ce qu'on appelle une spirale de mort parce que le capital de la société plonge souvent de façon drastique après l'émission de cette dette convertible. Il est important de noter que la spirale de la mort permet souvent aux acheteurs de convertir les obligations en actions à un taux de conversion fixe dans lequel l'acheteur a une prime importante. Par exemple, une obligation d'une valeur nominale de 1 000 dollars peut avoir une valeur convertible de 1 500 dollars, ce qui signifie qu'un détenteur d'obligations recevra une valeur de 1 500 dollars en actions pour avoir cédé l'obligation de 1 000 dollars. Toutefois, lors d’une conversion, davantage d’actions sont créées, ce qui dilue le cours de l’action. Cette baisse du prix peut amener plus de détenteurs d'obligations à se convertir car le prix plus bas des actions signifie qu'ils recevront plus d'actions. Toute autre conversion entraînera une baisse supplémentaire des cours au fur et à mesure que l'offre d'actions augmentera, entraînant une répétition du processus lorsque le cours de l'action chutera à la baisse.
Pourquoi une entreprise voudrait-elle un financement en spirale de la mort?
Une entreprise qui cherche un financement en spirale de la mort n’a fondamentalement pas la possibilité de collecter des fonds pour survivre. Les commerçants qui veulent vendre le stock en short salivent à la perspective que le stock plonge. Le seul espoir pour la société de briser la spirale de la mort est d’améliorer ses résultats opérationnels. S'il est en mesure de déployer efficacement le produit de l'émission de dette convertible dans ses activités sous-jacentes, il pourra peut-être éviter les espoirs des vendeurs à découvert et même leur infliger des pertes.
Comparaison des comptes d'investissement Nom du fournisseur Description Divulgation par l'annonceur × Les offres figurant dans ce tableau proviennent de partenariats avec lesquels Investopedia reçoit une rémunération.