Le rallye boursier de décembre pourrait ne pas avoir lieu cette année
Les investisseurs, bouleversés par les fortes ventes du marché, espèrent une reprise en décembre pour mettre fin à une année volatile. Cela peut sembler être un pari solide, étant donné que depuis 1950, l'indice S & P 500 a augmenté de 75% en décembre, plus souvent que tout autre mois, selon LPL Financial. Cela peut ne pas arriver cette fois. Selon le Wall Street Journal, une combinaison de tensions commerciales, d’une possible inversion de la courbe des taux, d’un ralentissement de la croissance mondiale et d’un resserrement des banques centrales crée plus de risque de baisse des marchés boursiers qu’un rebond.
| Bilan de la livre sterling en décembre |
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| Depuis 1950, le S & P 500 en décembre a augmenté de 75%. |
| Les stocks augmentent en décembre plus souvent que tout autre mois |
Sentiment baissier
L'indice mondial MSCI All Country, qui mesure les rendements des actions de 23 marchés développés et de 24 marchés émergents, n'a diminué que six fois en décembre au cours des trois dernières décennies. Ce mois-ci s'annonce comme l'une de ces valeurs aberrantes. L'indice MSCI World est en baisse de 3, 6% et l'indice S & P 500 en baisse de 4, 6% pour la semaine jusqu'à vendredi, marquant sa pire performance depuis environ neuf mois.
Alors que le marché haussier, qui sévit depuis une dizaine d'années et qui fait face à des obstacles majeurs en 2018, les investisseurs en quête de sécurité ont de plus en plus recours à moins de secteurs boursiers - et de secteurs obligataires - pour cacher leur argent.
Selon les stratèges en dérivés chez BNP Paribas, la volatilité croissante et la corrélation croissante entre différents investissements ont abouti à des stratégies quantitatives exacerbant les ventes massives.
En outre, les hausses de taux de la Fed - et la perspective d’autres perspectives à venir - réduisent les marges des entreprises, la croissance des bénéfices et la réduction des actions.
| 3 raisons pour lesquelles les actions pourraient ne pas se rassembler en décembre |
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| Les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine s'accélèrent |
| Les taux d’intérêt continuent à augmenter et la courbe de rendement s’inverse |
| Ralentissement de la croissance du PIB, bénéfices plus faibles que prévu |
La vue moins baissière
Du côté positif, les marchés boursiers estiment qu'un accord soudain entre le président Donald Trump et le président chinois Xi Jinping pourrait entraîner un énorme rebond de fin d'année. L'indice S & P 500 s'est ressaisi plus tôt ce mois-ci après l'annonce par les États-Unis et la Chine d'une trêve commerciale de 90 jours, reportant ainsi le projet de Washington d'imposer davantage de droits de douane.
En ce qui concerne les taux d’intérêt plus élevés, le Wall Street Journal a annoncé la semaine dernière que la Réserve fédérale envisageait de signaler ou non une nouvelle approche attentiste lors de sa réunion du mois de décembre, ce qui pourrait ralentir la hausse des taux d’intérêt en janvier. 2019. Les stocks ont initialement subi une forte baisse du rapport.
Pendant ce temps, les investisseurs peuvent réagir de manière excessive aux messages du marché obligataire. Les courbes de rendement plus plates, au bord d'une inversion de la courbe de rendement, effraient de nombreux investisseurs qui craignent que cette situation ne soit en train de se transformer en récession. «Le manuel ne suggère pas le signal de la courbe de rendement», déclare Mohamed El-Erian, conseiller économique principal d'Allianz, au Journal.
El-Erian a noté que les distorsions causées par des années de relance sans précédent de la part des banques centrales font que les signaux semblent encore pires qu'ils ne le sont. Il a souligné qu '"il est très difficile de faire face à une récession" avec "une croissance salariale, une augmentation des investissements des entreprises et une augmentation des dépenses du gouvernement".
Tony Dwyer de Canaccord Genuity s'est fait l'écho de ce sentiment plus positif, applaudissant à la fois la percée commerciale et le discours accommodant prononcé par le président de la Fed, Jerome Powell, cité par MarketWatch.
Il a ajouté que trois facteurs défavorables de la correction du marché au début de 2018, incluant les craintes que les démocrates gagnent la Chambre et le Sénat à mi-parcours, l'aggravation des guerres commerciales et le fauchage, ont tous été partiellement résolus.
Quelle est la prochaine pour les investisseurs
Cela ne signifie pas qu'il est clair que nous naviguons sur les marchés des actions. El-Erian a mis en garde les investisseurs contre les baisses d’achat sur les marchés car les actions pourraient ne pas rebondir. "Auparavant, vous achetiez chaque trempette", a déclaré M. El-Erian. «Maintenant, c'est l'inverse. Les gens utilisent les rassemblements pour réduire les risques et n'achètent pas de creux. C'est un changement fondamental. "
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