Option double une touche
Une double touche est un type d’option exotique qui donne au titulaire un paiement spécifié si le prix de l’actif sous-jacent se situe en dehors d’une plage spécifiée à un moment quelconque avant son expiration. L'acheteur négocie la fourchette de prix avec un niveau supérieur et inférieur, appelé niveau de barrière, avec le vendeur. Le vendeur est souvent une société de courtage.
L'un ou l'autre des niveaux de barrière doit être dépassé avant l'expiration pour que l'option devienne rentable et que l'acheteur reçoive le paiement. Si aucune des deux barrières n'est dépassée avant l'expiration, l'option expire sans valeur et le commerçant perd toute la prime payée au courtier pour la mise en place de la transaction. Une option à une touche (sans le double) n'aura qu'un seul niveau de barrière.
Points clés à retenir
- Une option double à une touche est un type de barrière et une option binaire qui rapporte si le prix sous-jacent dépasse un niveau de prix supérieur ou inférieur avant l'expiration.
- Ce type d’option exotique est le plus souvent utilisé sur les marchés des changes pour profiter de la volatilité d’une paire de devises.
- Si aucune des deux barrières n'est atteinte avant l'expiration, l'option expire sans valeur et le vendeur perçoit la totalité de la prime.
Comment fonctionnent les options à une touche
Double une touche et l'inverse, double sans touche, les options sont les deux options de barrière. Parce qu'ils ont un "oui ou non" ou un paiement binaire, ils sont dans la catégorie des options binaires. En tant que tels, ils supposent essentiellement que l'actif sous-jacent sera déplacé d'un montant spécifié à une certaine date.
En raison de cette structure, ils introduisent un élément de jeu dans l'équation. En effet, ils et leurs vendeurs sont sujets à la fraude, ce qui explique peut-être pourquoi de nombreuses juridictions interdisent ces produits. Les paiements ont tendance à favoriser les vendeurs, ce qui n'est pas sans rappeler la manière dont les jeux de hasard dans les casinos favorisent la "maison". À bien des égards, la double-touche unique ressemble à une longue option, car elle est payante si le prix augmente ou diminue au-delà de certains points. La différence est que la nature de l'option barrière ne nécessite qu'une seule touche pour déclencher un paiement.
Bien que le paysage soit semé de dangers, l'option de la double touche unique peut être utile si un investisseur pense que le prix d'un actif sous-jacent évoluera de manière significative sur une période donnée. Les options de double touche sont populaires parmi les traders sur les marchés des changes (FX).
Plusieurs facteurs auront une incidence sur le coût de l'option. Plus le délai d’expiration augmente, plus le coût de l’option augmente, plus les niveaux de barrière sont resserrés. Les deux sont dus à la probabilité plus élevée que le prix sous-jacent atteigne ou dépasse les barrières.
Exemple d'option double une touche
Par exemple, si le taux actuel USD / EUR est de 1, 15 et que le commerçant pense que ce taux changera de manière significative au cours des 15 prochains jours, il pourra utiliser une option double une touche avec des barrières à 1, 10 et 1, 20. L'investisseur peut tirer profit si le taux dépasse l'une ou l'autre des deux barrières
Options doubles à une touche par rapport aux options standard
Comme mentionné précédemment, les options à une touche ne sont pas les mêmes que les options standard ou à la vanille. Les options simples et toutes les autres options binaires sont principalement des instruments en vente libre. L'acheteur et le vendeur négocient les conditions, y compris le montant du remboursement, les niveaux de barrière et la date d'expiration. Notez qu'il n'y a pas de prix de grève. En outre, le vendeur est tenu d'exercer les options, soit au paiement convenu, à zéro ou à l'échéance.
Les options ordinaires sont négociées sur des échanges formels et donnent au porteur le droit, mais non l’obligation, d’acheter ou de vendre l’actif sous-jacent à un prix déterminé d’ici ou à une date donnée. Ils ont également normalisé les prix d’exercice, les échéances et les tailles des contrats. Cette normalisation leur confère l'avantage de la liquidité sur un marché secondaire et davantage de garanties à la fois pour l'acheteur et le vendeur que la transaction et l'exercice, le cas échéant, se dérouleront rapidement.
Le commerçant dans l'exemple ci-dessus pourrait atteindre le même objectif avec les options traditionnelles en utilisant une stratégie à long strangle ou une stratégie à long straddle. Parmi les avantages des options classiques figurent la liquidité, la transparence et un risque de contrepartie minimal.
Une option double une touche est également l’inverse d’une option double sans touche. Le détenteur de cette option reçoit le paiement si le prix de l’actif sous-jacent reste dans les deux niveaux de barrière. Encore une fois, le même résultat est possible avec un étranglement court ou un chevauchement court, bien que le potentiel de perte soit théoriquement illimité.
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