Obligation Eurodollar
Une obligation en eurodollars est une obligation libellée en dollars américains émise par une société étrangère et détenue dans une institution étrangère en dehors des États-Unis et du pays d'origine de l'émetteur. Les obligations en euros sont une source importante de capital pour les sociétés multinationales et les gouvernements étrangers.
Une obligation en eurodollars est un type d’euro-obligation.
Décomposition de l'eurodollar
Ne laissez pas le nom vous confondre! Bien que l'Eurodollar soit originaire de Londres, le nom ne fait référence aujourd'hui qu'à l'histoire, pas à la monnaie, car ces obligations sont négociées dans le monde entier et pas seulement en Europe. Les euro-obligations portent le nom de la devise dans laquelle elles sont libellées. Par exemple, les obligations Euroyen sont libellées en yen japonais et les obligations eurodollars en dollars américains, respectivement. L'Eurodollar est une obligation libellée en dollars américains vendue par une banque ou une société non américaine située hors des États-Unis.
Lorsqu'un gouvernement ou une entreprise multinationale décide de lever ou d'emprunter de l'argent pour ses besoins de financement auprès d'investisseurs étrangers, ils peuvent opter pour des obligations en eurodollars. Par exemple, si une banque chinoise détenait des obligations libellées en dollars émises par une société japonaise, cela serait considéré comme une obligation en eurodollars. Ces dépôts à terme permettent aux acheteurs de tirer parti des variations des taux de change. Suivant notre exemple, si la banque chinoise détenait l’obligation eurodollar dans un compte japonais libellé en dollars américains, elle percevrait des intérêts sur l’obligation, lesquels seraient également cumulés en dollars. En effet, les obligations paient des intérêts et le capital en dollars détenus en dépôt hors des États-Unis. Outre le versement d'intérêts, la plupart des obligations en eurodollars ont des échéances fixes.
Les obligations en eurodollars sont avantageuses car elles sont soumises à moins de restrictions réglementaires. La Federal Reserve Bank, qui est la banque centrale qui émet les dollars américains, n'a aucune juridiction sur ces dollars, car les obligations sont émises et négociées hors des États-Unis. Cela signifie qu'elles ne sont soumises à aucune obligation de réserve définie par la Fed. . En outre, les Eurodollars ne sont pas enregistrés auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis et peuvent donc être vendus à des taux d'intérêt légèrement inférieurs à ceux des États-Unis, ce qui permet une flexibilité accrue et une structuration créative des instruments financiers.
Les euro-obligations diffèrent des obligations étrangères par le fait que les obligations étrangères sont émises par une société internationale à des investisseurs et sont libellées dans la monnaie du pays où les obligations étrangères ont été émises. Un emprunteur étranger émet des obligations étrangères sur le marché financier du pays d'accueil et dans la devise du pays d'accueil. Ces obligations sont soumises aux réglementations imposées sur tous les titres négociés sur le marché national et, parfois, à des réglementations spéciales et à des obligations de publicité applicables aux emprunteurs étrangers.
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