GOOG ou GOOGL: Quel stock achetez-vous? (GOOG, GOOGL)

Alphabet Inc. est cotée à la bourse NASDAQ sous deux symboles: GOOG et GOOGL. Il y a peu de différence de prix entre les deux - au 15 février 2019, il était de 1 113, 65 $ contre 1 119, 63 $, respectivement - encore, qu'est-ce qui donne?

La réponse courte est une division d'actions, mais une réponse plus longue est une tentative des cofondateurs de Google, Sergey Brin et Larry Page, ainsi que du président de la société, Eric Schmidt, de conserver autant de contrôle que possible sur la société.

Les deux tickers représentent deux classes d'actions différentes: A (GOOGL) et C (GOOG). Les actions B appartiennent à des initiés et ne négocient pas sur les marchés publics. Ce sont ces actions B qui sont toujours en possession de Brin, Page, Schmidt et de quelques autres administrateurs.

En 2015, Google a créé une structure d'entreprise sous le nom d'Alphabet, une nouvelle société de portefeuille.

Inégalités de classe

Google a divisé son stock en avril 2014, ce qui a créé les actions A et C. Comme pour tout autre groupe divisé en un, les actions ont doublé et le prix a chuté de moitié. Il existe cependant une différence cruciale. Les actions A reçoivent un vote, les actions C ne reçoivent pas de vote et les actions B reçoivent 10 votes. Toute personne détenant des actions A au moment de la scission a reçu un nombre égal d’actions C, mais leur nombre de voix n’a pas augmenté. (En savoir plus sur ce qui se passe lorsque votre stock se divise.)

Avec 298, 3 millions d'actions A en circulation et 47, 0 millions d'actions B, cela signifie que les détenteurs d'actions B obtiennent 470 millions de voix, soit 61% des droits de vote. Donc, si vous voulez un vote à l'assemblée des actionnaires, achetez les actions A. Elles se négocient légèrement, ce qui montre que le marché accorde une certaine valeur au pouvoir de vote. Voir la différence dans le tableau ci-dessous:

Notez que les actions A se négocient systématiquement à prime par rapport aux actions C. La différence n'est pas grande - peut-être 2% au maximum - mais c'est là. Google prévoit de continuer à émettre des actions C pour financer les acquisitions et récompenser les employés. Il est donc difficile de dire si le marché va attribuer à ces actions des escomptes plus importants dans les années à venir ou simplement réduire l'écart à quelques points de pourcentage.

Classe c

Posséder une action C a été un tournant. Afin de calmer les objections de certains actionnaires à la scission initiale, Google a promis d'indemniser les actionnaires de la classe C si le prix de leurs actions chutait de plus de 1% par rapport à celui des actions A un an après la scission. Bien que la différence ne soit pas énorme, elle existait.

Qu'en est-il des actions B "> Les dossiers de la Securities and Exchange Commission (SEC) ont montré que Brin avait converti un total de 48 998 actions B en actions A fin avril 2015, pour être vendues sur une certaine période. Cela a quelque peu réduit son contrôle des votes de la compagnie.

Le résultat est que Google permet aux investisseurs d’acheter une très grande part de ses fonds propres. Contrôle de l'entreprise, cependant, pas tellement. Certains investisseurs sont disposés à accepter cela, car Google, comme Apple Inc. (AAPL) et Facebook Inc. (FB), est un pari sur ses fondateurs et ses dirigeants. D'autres sociétés pourraient être comme ça également, mais dans la Silicon Valley, c'est particulièrement important, car beaucoup d'entreprises sont basées sur la grande idée d'une seule personne.

Tous les investisseurs ne seront toutefois pas aussi optimistes. Nombreux sont sans doute ceux qui voient dans certaines des entreprises les plus extraverties de Google - l'investissement dans SpaceX, les voitures sans conducteur - une distraction pour son activité principale de recherche et de publicité, moteur des revenus et de la réputation de l'entreprise. (Pour plus d'informations, voir: Comment la voiture autonome de Google changera tout.)

Quelle est la différence entre GOOG et GOOGL?

Le résultat final

Il existe une différence nette entre le prix des deux types d’actions Google que vous pouvez acheter, même s’il est relativement petit. Si le vote à l'assemblée des actionnaires est important pour vous, visez les actions A.