Palissade
La thésaurisation consiste à acheter de grandes quantités d'un produit par un spéculateur dans le but de tirer parti des augmentations de prix futures. Le terme thésaurisation est le plus souvent appliqué à l'achat de produits de base, en particulier d'or.
Cependant, la thésaurisation est parfois utilisée dans d'autres contextes économiques. Par exemple, les dirigeants politiques pourraient se plaindre de ce que les spéculateurs accumulent des dollars en temps de crise monétaire.
On accuse parfois la thésaurisation des pénuries dues au contrôle des prix, aux taux de change fixes et à d’autres politiques gouvernementales.
Critiques de thésaurisation
La thésaurisation est souvent critiquée pour avoir créé des pénuries de biens dans l'économie réelle. Il est possible que la thésaurisation crée un cycle de spéculation, de prophéties auto-réalisatrices et d’inflation.
Si plusieurs individus riches commencent à accumuler du blé, le prix commencera à augmenter. Les commerçants de la classe moyenne s'en rendront compte et pourraient ensuite retenir leurs réserves de blé en prévision de futures hausses de prix. Cela suffit pour augmenter les prix à nouveau. La panique des achats peut créer de réelles pénuries de blé dans certains endroits. Les plus pauvres de certains pays pourraient même être menacés de famine si le cycle continuait au-delà de ce point.
On accuse parfois la thésaurisation des pénuries dues au contrôle des prix, aux taux de change fixes et à d’autres politiques gouvernementales.
Thésaurisation illégale
Des lois sont souvent adoptées contre certains types de thésaurisation pour prévenir les tragédies et réduire l’instabilité économique. Si un spéculateur a l'intention de s'emparer ou de monopoliser d'une autre manière une marchandise, cela peut alors être considéré comme un acte illégal. Malheureusement pour les commerçants et les régulateurs, il est parfois difficile de distinguer la thésaurisation des tentatives illégales de manipulation du marché.
Détenir des lingots d'or, des pièces de monnaie ou des certificats d'une valeur de plus de 100 dollars US est devenu un acte criminel appelé «thésaurisation» en 1933. La détention de lingots d'or est redevenue légale aux États-Unis en 1974.
Points clés à retenir
- La thésaurisation consiste à acheter de grandes quantités d'un produit par un spéculateur dans le but de tirer parti des augmentations de prix futures.
- Il est possible que la thésaurisation crée un cycle de spéculation, de prophéties auto-réalisatrices et d’inflation.
- Des lois sont souvent adoptées contre certains types de thésaurisation pour prévenir les tragédies et réduire l’instabilité économique.
- À long terme, les investissements en actions ont surperformé les stocks de matières premières.
Thésaurisation vs investissement
La thésaurisation est souvent considérée comme nuisible car elle empêche l’utilisation de produits dans le reste de l’économie. Les investissements peuvent aider les entreprises à produire plus de produits de base et d’autres produits.
L'investisseur légendaire Warren Buffett a déclaré à propos de l'or: "(Il) est creusé dans le sol, en Afrique ou ailleurs. Ensuite, nous le fondons, creusons un autre trou, nous l'enterrons à nouveau et payons les gens pour le surveiller. Cela n'a aucune utilité. Toute personne regardant sur Mars se gratterait la tête. "
À long terme, les investissements en actions ont surperformé les stocks de matières premières. Par ailleurs, il y a eu des années et des décennies où les produits de base ont eu des rendements supérieurs à ceux des actions.
Exemples célèbres de thésaurisation
Thésaurisation d'argent
L'un des cas les plus célèbres de thésaurisation s'est produit sur le marché de l'argent dans les années 70 et 80, lorsque les frères Hunt ont tenté de conserver de l'argent pour s'accaparer le marché. Nelson Bunker Hunt et William Herbert Hunt ont correctement prédit l'inflation en hausse, mais ils ont eu recours à un effet de levier excessif et ont été mal préparés lorsque les prix se sont effondrés.
Au cours des années 1970, les frères Hunt ont acheté la plupart des stocks d’argent physique disponibles sur le marché, puis sont passés à des contrats à terme. L'argent était moins de deux dollars par once quand ils ont commencé dans les années 70. Au début des années 1980, les frères ont réussi à faire baisser le prix de l’argent à près de 50 dollars l’once. À ce stade, les Hunts n'étaient plus en mesure d'emprunter l'argent dont ils avaient besoin pour continuer à acheter de l'argent et faire monter les prix.
Les frères Hunt ont finalement dû commencer à vendre, et la panique qui a suivi a provoqué l'effondrement du prix de l'argent. En 1986, Nelson Bunker Hunt et William Herbert Hunt se sont déclarés en faillite.
Thésaurisation du cuivre
Yasuo Hamanaka, un négociant en produits de base à la Sumitomo Corporation, a été surnommé M. Copper après avoir tenté de manipuler le prix du cuivre par le biais de la thésaurisation. Il a passé sept ans en prison après plus de dix années d’acquisition non autorisée de cuivre dans les années 90, qui ont entraîné des pertes de plus de 2, 6 milliards de dollars. À un moment donné, il a accumulé jusqu'à 5% de l'offre totale de cuivre dans le monde. Les commerçants ont commencé à l'appeler "M. Copper" ou "le roi du cuivre".
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