Fonds indiciel
Un fonds indiciel est un type de fonds commun de placement dont le portefeuille est construit pour égaler ou suivre les composants d'un indice de marché financier, tel que l'indice Standard & Poor's 500 (S & P 500). Un fonds commun de placement indiciel offrirait une large exposition au marché, des frais d’exploitation faibles et un faible taux de rotation du portefeuille. Ces fonds suivent leur indice de référence, peu importe l’état des marchés.
Les fonds indiciels sont généralement considérés comme des portefeuilles de base idéaux pour les comptes de retraite, tels que les comptes de retraite individuels (IRA) et les comptes 401 (k). L'investisseur légendaire, Warren Buffett, a recommandé les fonds indiciels comme refuge pour l'épargne pour les années creuses de la vie. Plutôt que de choisir des actions individuelles aux fins d'investissement, a-t-il déclaré, il est plus logique que l'investisseur moyen achète toutes les sociétés du S & P 500 au prix modique offert par un fonds indiciel.
4:07John Bogle sur le premier fonds indiciel du Monde de démarrage
Comment fonctionne un fonds indiciel
"L'indexation" est une forme de gestion de fonds passive. Au lieu d'un gestionnaire de portefeuille de fonds activement à la sélection de titres et à la synchronisation du marché, c'est-à-dire en choisissant des titres dans lesquels investir et en déterminant le moment opportun pour les acheter et les vendre, le gestionnaire de fonds construit un portefeuille dont les positions reflètent les titres d'un indice particulier. L'idée est qu'en imitant le profil de l'indice - la bourse dans son ensemble ou une large partie de celle-ci - le fonds égalisera également sa performance.
Il existe un indice et un fonds indiciel pour presque tous les marchés financiers existants. Aux États-Unis, les fonds indiciels les plus populaires suivent le S & P 500. Mais plusieurs autres indices sont également largement utilisés, notamment:
- le Russell 2000 composé d'actions de sociétés à petite capitalisation
- l'indice Wilshire 5000 Total Market, qui est le plus important indice d'actions américaines
- le MSCI EAEO composé d’actions étrangères provenant d’Europe, d’Australasie et d’Extrême-Orient
- Barclays Capital US Aggregate Bond Index sur l'ensemble du marché obligataire
- le Nasdaq Composite composé de 3 000 valeurs cotées à la bourse Nasdaq
- le Dow Jones Industrial Average (DJIA) composé de 30 sociétés à grande capitalisation
Ainsi, un fonds indiciel qui suit le DJIA, par exemple, investirait dans les mêmes 30 grandes sociétés appartenant au secteur public qui composent cet indice vénérable.
Les portefeuilles de fonds indiciels ne changent substantiellement que lorsque leurs indices de référence changent. Si le fonds suit un indice pondéré, ses gestionnaires peuvent périodiquement rééquilibrer le pourcentage de différents titres afin de refléter le poids de leur présence dans l’indice de référence. La pondération est une méthode utilisée pour équilibrer l’influence d’une seule participation dans un indice ou un portefeuille.
POINTS CLÉS À RETENIR
- Un fonds indiciel est un portefeuille d’actions ou d’obligations conçu pour imiter la composition et la performance d’un indice de marché financier.
- Les fonds indiciels ont des charges et des frais inférieurs à ceux des fonds activement gérés.
- Les fonds indiciels suivent une stratégie de placement passive.
- Les fonds indiciels cherchent à faire correspondre le risque et le rendement du marché, en partant du principe que, à long terme, le marché surperformera tout investissement.
Fonds indiciels par rapport aux fonds gérés activement
Investir dans un fonds indiciel est une forme d'investissement passif. La stratégie opposée est l’investissement actif, tel qu’il est réalisé dans des fonds communs de placement activement gérés - ceux avec le gestionnaire de portefeuille de sélection des titres et de synchronisation du marché décrit ci-dessus.
Des coûts réduits
L'un des principaux avantages des fonds indiciels par rapport à leurs homologues activement gérés est le faible ratio des frais de gestion. Le ratio des frais d'un fonds, également appelé ratio des frais de gestion, comprend toutes les charges d'exploitation telles que les paiements aux conseillers et aux gestionnaires, les frais de transaction, les taxes et les frais de comptabilité.
Comme les gestionnaires de fonds indiciels ne font que reproduire la performance d’un indice de référence, ils n’ont pas besoin des services d’analystes de recherche ni d’autres personnes qui participent au processus de sélection des actions. Les gestionnaires de fonds indiciels négocient des avoirs moins souvent, entraînant moins de frais de transaction et de commissions. En revanche, les fonds gérés activement ont des effectifs plus importants et effectuent davantage de transactions, ce qui alourdit le coût des transactions.
Les coûts supplémentaires liés à la gestion du fonds sont pris en compte dans le ratio des frais du fonds et sont répercutés sur les investisseurs. Par conséquent, les fonds indiciels peu onéreux coûtent souvent moins d'un pour cent - 0, 2% à 0, 5% est typique, certaines entreprises offrant des ratios de frais encore plus bas que 0, 05% ou moins - par rapport aux frais beaucoup plus élevés des fonds gérés activement - généralement 1% à 2, 5%.
Les ratios de dépenses ont un impact direct sur la performance globale du fonds. Les fonds gérés activement, avec leurs ratios de frais souvent plus élevés, sont automatiquement désavantagés par rapport aux fonds indiciels et peinent à suivre leurs objectifs de référence en termes de rendement global.
Si vous avez un compte de courtage en ligne, vérifiez son écran de fonds communs de placement pour voir quels fonds indiciels sont disponibles.
Avantages
Ultime en diversification
Faibles ratios de dépenses
Fort retour sur le long terme
Idéal pour les investisseurs passifs, acheteur et détenteur
Les inconvénients
Vulnérable aux fluctuations du marché et aux accidents
Manque de flexibilité
Aucun élément humain
Gains limités
De meilleurs retours?
Des dépenses réduites entraînent de meilleures performances. Les avocats affirment que les fonds passifs ont réussi à surperformer les fonds communs de placement les plus activement gérés. Il est vrai que la majorité des fonds communs de placement ne parviennent pas à battre les grands indices. Par exemple, au cours des cinq années se terminant en décembre 2018, 82% des fonds de sociétés à grande capitalisation ont généré un rendement inférieur à celui du S & P 500, selon les données de SPIVA Scorecard fournies par les indices S & P Dow Jones.
En revanche, les fonds gérés passivement ne tentent pas de battre le marché. Leur stratégie vise plutôt à faire correspondre le risque et le rendement globaux du marché, en partant du principe que le marché gagne toujours.
Une gestion passive menant à une performance positive a tendance à être vraie à long terme. Avec des délais plus courts, les fonds communs de placement actifs font mieux. Le tableau de bord de SPIVA indique que sur une période d'un an, seulement 64% des fonds communs de placement à grande capitalisation ont sous-performé l'indice S & P 500. En d'autres termes, plus d'un tiers d'entre eux l'ont battu à court terme. En outre, dans d'autres catégories, les règles relatives à la gestion active de l'argent. À titre d'exemple, près de 85% des fonds communs de placement à capitalisation moyenne ont devancé leur indice de référence, l'indice S & P MidCap 400 Growth, au cours d'une année.
Même à long terme, lorsqu'un fonds géré activement est bon, il l'est vraiment. Le rapport "Best Mutual Funds 2019" d' Investor's Business Daily répertorie des dizaines de fonds qui ont accumulé un rendement total moyen sur 10 ans de 15% à 19%, contre 13, 12% pour le S & P 500. Ils ont également largement surperformé le marché sur des périodes de un, trois et cinq ans. Il est vrai que c’est un exploit auquel seuls 13% des 8 000 fonds communs de placement peuvent prétendre, comme le précise le rapport.
Exemple concret de fonds indiciels
Les fonds indiciels existent depuis les années 1970. La popularité des investissements passifs, l’attrait des frais peu élevés et un marché haussier de longue date se sont combinés pour les propulser en flèche dans les années 2010. Pour 2018, selon Morningstar Research, les investisseurs ont versé plus de 458 milliards de dollars américains dans des fonds indiciels de toutes les classes d'actifs. Pour la même période, les sorties de fonds de 301 milliards de dollars des fonds gérés activement.
Le seul fonds qui a tout créé, fondé par le président de Vanguard, John Bogle en 1976, reste l’un des meilleurs pour sa performance globale à long terme et son faible coût. Le fonds indiciel Vanguard 500 a suivi fidèlement le S & P 500, en composition et en performance. Il affiche un rendement d'un an de 9, 46%, par rapport aux 9, 5% de l'indice, en mars 2019, par exemple. Pour ses actions Admiral, le ratio de dépenses est de 0, 04% et son investissement minimum est de 3 000 $.
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