Marché Neutre
Une stratégie neutre au marché est un type de stratégie d’investissement mise en œuvre par un investisseur ou un gestionnaire d’investissements cherchant à tirer profit de la hausse et de la baisse des prix sur un ou plusieurs marchés, tout en essayant d’éviter complètement certains risques de marché. Les stratégies neutres vis-à-vis du marché sont souvent obtenues en prenant des positions longues et courtes correspondantes dans des actions différentes afin d’augmenter le rendement résultant d’une sélection judicieuse d’actions et en diminuant celui des mouvements de marché généraux.
Marché neutre a expliqué
Il n’existe pas de méthode unique permettant d’adopter une stratégie neutre au marché. Au-delà de la méthode mentionnée ci-dessus, les stratèges neutres du marché peuvent également utiliser d'autres outils tels que l'arbitrage de fusions, les secteurs de court-circuitage, etc. Les gestionnaires qui occupent une position neutre au marché peuvent exploiter n’importe quel moment du marché. Les hedge funds prennent généralement une position neutre du marché car ils sont axés sur les rendements absolus et non relatifs. Une position neutre au marché peut impliquer de prendre une position courte de 50%, 50% dans un secteur particulier, tel que le pétrole et le gaz, ou de prendre la même position sur un marché plus vaste.
Souvent, les stratégies neutres vis-à-vis du marché sont assimilées à des fonds d'actions à long / short, bien qu'elles soient nettement différentes. Les fonds long / short visent simplement à faire varier leurs expositions aux actions longues et courtes selon les secteurs, en tirant parti d’opportunités sous-évaluées et surévaluées. En revanche, les stratégies neutres vis-à-vis du marché consistent à faire des paris concentrés fondés sur des divergences de prix, l'objectif principal étant d'atteindre un bêta zéro par rapport à son indice de marché approprié afin de couvrir le risque systématique. Alors que les fonds neutres au marché utilisent des positions longues et courtes, l'objectif de cette catégorie de fonds est nettement différent de celui des fonds long / short ordinaires.
Les deux principales stratégies neutres au marché
Les gestionnaires de fonds utilisent deux stratégies principales neutres au marché: l'arbitrage fondamental et l'arbitrage statistique. Les investisseurs fondamentaux neutres au marché ont recours à l’analyse fondamentale plutôt qu’à des algorithmes quantitatifs pour projeter l’avenir de la société et effectuer des transactions en fonction des convergences prédites du prix des actions. Les fonds neutres en matière d'arbitrage statistique utilisent des algorithmes et des méthodes quantitatives pour détecter les écarts de prix des actions sur la base de données historiques. Ensuite, sur la base de ces résultats quantitatifs, les gestionnaires effectueront des transactions sur des actions susceptibles de revenir à leur cours moyen.
L'un des grands avantages des fonds neutres vis-à-vis du marché est qu'ils mettent l'accent sur la constitution de portefeuilles pour atténuer le risque de marché. En période de forte volatilité des marchés, les résultats historiques ont montré que les fonds neutres sur le marché sont susceptibles de surperformer les fonds en utilisant d’autres stratégies. Sauf en ce qui concerne les stratégies de vente à découvert pures, les stratégies neutres sur le marché présentent historiquement les corrélations positives les plus faibles avec le marché, notamment parce que les paris sur les convergences des cours des actions sont spécifiques tout en couvrant le risque de marché général.
Exemple de fonds neutre au marché
S'agissant d'une stratégie neutre sur le marché, le fonds Vanguard Market Neutral Shares utilise des stratégies de vente à découvert et à découvert, contrairement aux autres fonds communs de placement de la société, qui n'achètent et ne vendent que des positions longues. La stratégie du fonds vise à minimiser l'impact du marché boursier sur ses rendements, ce qui signifie que les rendements du fonds peuvent être très différents de ceux du marché.
Bien que la plupart des fonds qui manquent d'actions, tels que les hedge funds, ne divulguent pas leurs avoirs à découvert parce que les règles de la SEC ne les y obligent pas, les actions de Vanguard Market Neutral Investor publient ses shorts. Il choisit des positions courtes en évaluant les sociétés selon cinq catégories: croissance, qualité, décisions de gestion, confiance et valorisation. Ensuite, il crée un rendement attendu composite pour toutes les actions de son univers et court-circuite celles ayant les scores les plus bas.
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