Taux d'intérêt réel
Un taux d'intérêt réel est un taux d'intérêt qui a été ajusté pour éliminer les effets de l'inflation afin de refléter le coût réel des fonds pour l'emprunteur et le rendement réel pour le prêteur ou l'investisseur. Le taux d'intérêt réel reflète le taux de préférence temporelle pour les biens courants par rapport aux biens futurs. Le taux d'intérêt réel d'un investissement correspond à la différence entre le taux d'intérêt nominal et le taux d'inflation:
Taux d'intérêt réel = Taux d'intérêt nominal - Inflation (prévue ou réelle)
Points clés à retenir
- Le taux d'intérêt réel ajuste le taux d'intérêt du marché observé aux effets de l'inflation.
- Le taux d'intérêt réel reflète la valeur du pouvoir d'achat de l'intérêt payé sur un investissement ou un prêt et représente le taux de préférence temporelle de l'emprunteur et du prêteur.
- Les taux d’inflation n'étant pas constants, les taux d’intérêt réels prévisionnels doivent reposer sur des estimations de l’inflation future prévue pour la durée d’un prêt ou d’un investissement.
Taux d'intérêt: nominaux et réels
Comprendre le taux d'intérêt réel
Alors que le taux d’intérêt nominal est le taux d’intérêt réellement payé sur un prêt ou un investissement, le taux d’intérêt réel reflète le changement de pouvoir d’achat provenant d’un investissement ou abandonné par l’emprunteur. Le taux d'intérêt nominal est généralement celui annoncé par l'institution garantissant le prêt ou l'investissement. L'ajustement du taux d'intérêt nominal pour compenser les effets de l'inflation permet d'identifier le changement de pouvoir d'achat d'un niveau de capital donné au fil du temps.
Selon la théorie de l’intérêt préférentiel, le taux d’intérêt réel reflète la mesure dans laquelle une personne préfère les biens courants aux biens futurs. Un emprunteur désireux de profiter de l'utilisation actuelle des fonds montre une préférence plus marquée pour les biens courants par rapport aux biens futurs et est disposé à payer un taux d'intérêt plus élevé pour les fonds prêtés. De même, un prêteur qui préfère fortement reporter sa consommation à l’avenir affiche une préférence temporelle moins élevée et sera disposé à prêter des fonds à un taux inférieur. L’ajustement en fonction de l’inflation peut aider à révéler le taux de préférence temporelle des participants du marché.
Taux d'inflation prévu
Le taux d’inflation anticipé est régulièrement communiqué au Congrès par la Réserve fédérale américaine et comprend des estimations pour une période minimale de trois ans. La plupart des taux d'intérêt anticipés sont présentés sous forme de fourchettes et non d'estimations ponctuelles. Étant donné que le taux réel d'inflation peut ne pas être connu avant la fin de la période correspondant à la durée de détention de l'investissement, les taux d'intérêt réels associés doivent être considérés comme étant de nature prédictive ou anticipative lorsqu'ils s'appliquent aux périodes encore à passer.
Effet des taux d'inflation sur le pouvoir d'achat des gains d'investissement
Dans les cas où l'inflation est positive, le taux d'intérêt réel est inférieur au taux d'intérêt nominal annoncé.
Par exemple, si les fonds utilisés pour acheter un certificat de dépôt (CD) doivent générer un intérêt de 4% par an et que le taux d’inflation pour la même période est de 3% par an, le taux d’intérêt réel perçu sur le placement est de 4% - 3% = 1%. La valeur réelle des fonds déposés sur le CD n'augmentera que de 1% par an, lorsque le pouvoir d'achat est pris en compte.
Si ces fonds étaient plutôt placés dans un compte d’épargne portant un taux d’intérêt de 1% et que le taux d’inflation restait de 3%, la valeur réelle, ou le pouvoir d’achat, des fonds en épargne aurait en fait diminué, car les intérêts réels taux serait de -2%, après prise en compte de l'inflation.
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