Straddle vs un étranglement: Quelle est la différence?

Les chevauchements et les strangles sont des stratégies d’options qui permettent à un investisseur de bénéficier de mouvements importants du cours des actions, que ces actions augmentent ou diminuent. Les deux approches consistent à acheter un nombre égal d'options call et put avec la même date d'expiration. La différence est que l'étranglement a deux prix de levée différents, tandis que la straddle a un prix de levée commun.

Les options sont un type de titre dérivé, ce qui signifie que le prix des options est intrinsèquement lié au prix de quelque chose d'autre. Si vous achetez un contrat d’options, vous avez le droit, mais pas l’obligation d’acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix déterminé au plus tard à une date donnée. Une option d'achat donne à un investisseur le droit d'acheter des actions et une option de vente à un investisseur le droit de vendre des actions. Le prix d'exercice d'un contrat d'option est le prix auquel une action sous-jacente peut être achetée ou vendue. Le titre doit dépasser ce prix pour les appels ou être inférieur pour les options avant qu'une position ne puisse être exercée à des fins lucratives.

Points clés à retenir

• Les chevauchements et les strangles sont des stratégies d’options utilisées par les investisseurs pour tirer parti des mouvements significatifs du cours des actions, quelle que soit leur orientation.
• Les straddles sont utiles lorsqu'il est difficile de déterminer la direction dans laquelle le cours de l'action peut évoluer, afin que l'investisseur soit protégé, quel que soit le résultat.
• Les strangles sont utiles lorsque l'investisseur pense qu'il est probable que le titre évoluera dans un sens ou dans l'autre mais qu'il souhaite être protégé au cas où.
• Il existe des lois fiscales complexes que les investisseurs doivent comprendre pour comptabiliser les gains et les pertes résultant de la négociation d'options.

Enjamber

Le commerce chevauchant est un moyen pour un commerçant de tirer profit du mouvement des prix d’un actif sous-jacent. Supposons qu'une entreprise publie ses derniers résultats financiers dans trois semaines, mais vous ne savez pas si les nouvelles seront bonnes ou mauvaises. Ces semaines avant la publication du communiqué de presse seraient un bon moment pour entrer dans une situation de chevauchement, car lorsque les résultats seront publiés, le stock va probablement fortement augmenter ou diminuer.

Supposons que les actions se négocient à 15 $ au mois d'avril. Supposons qu'une option d'achat de 15 $ pour juin ait un prix de 2 $, tandis que le prix de l'option de vente de 15 $ pour juin est de 1 $. Pour obtenir un rapprochement, vous achetez l’appel et le put pour un total de 300 $: (2 $ + 1 $) x 100 actions par contrat d’option = 300 $. La valeur de chevauchement augmentera si le stock monte plus haut (à cause de l'option d'achat longue) ou si le stock monte à la baisse (à cause de l'option de vente longue). Les bénéfices seront réalisés à condition que le prix des actions fluctue de plus de 3 USD par action dans les deux sens.

Étrangler

Une autre approche des options est la position d’étranglement. Bien que le chevauchement n’ait pas de biais directionnel, un étranglement est utilisé lorsque l’investisseur estime que le titre a plus de chance de se déplacer dans une certaine direction, mais souhaite tout de même être protégé en cas de mouvement négatif.

Par exemple, supposons que les résultats d’une entreprise soient positifs, ce qui signifie que vous avez besoin de moins de protection. Au lieu d'acheter l'option de vente avec le prix d'exercice de 15 $ pour 1 $, vous envisagez peut-être d'acheter la grève de 12, 50 $ au prix de 0, 25 $. Ce commerce coûterait moins cher que le straddle et nécessiterait également moins d'un mouvement ascendant pour que vous puissiez atteindre le seuil de rentabilité. L'utilisation de l'option de vente inférieure dans cet étranglement vous protégera toujours contre les inconvénients extrêmes, tout en vous mettant dans une meilleure position pour tirer profit d'une annonce positive.

4 Options Stratégies À Savoir

Considérations particulières

Comprendre quelles taxes doivent être payées sur les options est toujours compliqué, et tout investisseur qui utilise ces stratégies doit connaître les lois en matière de déclaration des gains et des pertes.

IRS Pub. 550: Gains et pertes en capital: Straddles en donne un aperçu. En particulier, les investisseurs voudront examiner les indications relatives aux "positions de compensation", que le gouvernement décrit comme une "position réduisant considérablement le risque de perte que vous pourriez éventuellement rencontrer en occupant une autre position".

À un moment donné, certains traders d’options manipuleraient les échappatoires fiscales pour retarder le paiement de l’impôt sur les gains en capital - une stratégie qui n’était plus autorisée. Auparavant, les traders prenaient des positions de compensation et éliminaient les entreprises perdantes d’ici à la fin de l’année pour pouvoir déclarer une perte fiscale. simultanément, ils laisseraient la partie gagnante du commerce rester ouverte jusqu’à l’année suivante, retardant ainsi le paiement d’impôts sur les gains éventuels.

Les règles fiscales étant complexes, tout investisseur qui négocie des options doit travailler avec des professionnels de la fiscalité qui comprennent les lois complexes en vigueur.

"Règles de report des pertes" en vigueur dans le pub. 550 disent qu’une personne ne peut déduire une perte sur un poste que dans la mesure où cette perte est supérieure à tout gain non reconnu que la personne a ouvert sur des positions compensatoires. Toute "perte inutilisée est traitée comme une perte subie au cours de la prochaine année d'imposition"

Il existe davantage de règles concernant la compensation des positions. Celles-ci sont complexes et parfois appliquées de manière incohérente. Les négociateurs d’options doivent également tenir compte de la réglementation en matière de report des pertes sur les ventes de lavage, qui s’appliquerait également aux commerçants qui utilisent des selles et des strangles.

Les règles ont été établies par l'IRS - comme indiqué dans IRS Pub. 550: Gains et pertes en capital: ventes de lavage - pour décourager les investisseurs d’essayer d’obtenir une déduction fiscale d’un commerce vendu lors d’une vente de lavage. Une vente de lavage a lieu lorsqu'une personne vend ou négocie à perte puis, 30 jours avant ou après la vente, achète une action ou un titre "sensiblement identique", ou achète un contrat ou une option d'achat. Une vente de lavage a également lieu lorsqu'un particulier vend une participation, puis le conjoint ou une société qu'il gère achète une action ou un titre "sensiblement identique".