Contrat à terme synthétique
Un contrat à terme synthétique utilise des options d'achat et de vente avec le même prix de levée et le même délai d'expiration pour créer une position à terme compensatoire. Un investisseur peut acheter / vendre une option d'achat et vendre / acheter une option de vente avec le même prix de levée et la même date d'expiration, dans le but de reproduire un contrat à terme standard. Les contrats à terme synthétiques sont également appelés contrats à terme synthétiques.
Comprendre le contrat à terme synthétique
Les contrats à terme synthétiques peuvent aider les investisseurs à réduire leur risque, même si, comme pour la négociation à terme, les investisseurs sont toujours exposés à des pertes importantes si des stratégies de gestion des risques appropriées ne sont pas mises en œuvre. Par exemple, un teneur de marché peut compenser le risque de conserver une position à long ou à court terme en créant une position à long terme synthétique correspondante.
Un avantage majeur des contrats à terme synthétiques réside dans le fait qu’une position à terme régulière peut être maintenue sans les mêmes types d’exigences pour les contreparties, y compris le risque que l’une des parties revienne sur l’accord. Toutefois, contrairement à un contrat à terme, un contrat à terme synthétique nécessite que l'investisseur paie une prime d'option nette lors de l'exécution du contrat.
Points clés à retenir
- Un contrat à terme synthétique utilise des options d'achat et de vente avec le même prix de levée et le même délai d'expiration pour créer une position à terme compensatoire.
- Les contrats à terme synthétiques peuvent aider les investisseurs à réduire leurs risques.
- Un contrat à terme synthétique nécessite que l'investisseur paie une prime d'option nette lors de l'exécution du contrat.
Comment fonctionne le commerce
Par exemple, pour créer un contrat à long terme synthétique sur une action (action ABC à 60 $ pour le 30 juin 2019):
- L'investisseur achète un appel dont le prix d'exercice est fixé à 60 $ et expirera le 30 juin 2019.
- L'investisseur vend (écrit) un put avec un prix de levée de 60 $ expirant le 30 juin 2019.
- Si le prix de l'action est supérieur au prix de levée à la date d'expiration, l'investisseur, à qui appartient l'appel, voudra exercer cette option et payer le prix de levée pour acheter l'action.
- Si le cours de l'action à l'expiration est inférieur au prix de levée, l'acheteur de la vente voudra exercer cette option. Le résultat est que l'investisseur achètera également les actions en payant le prix de grève.
Dans les deux cas, l’investisseur finit par acheter les actions au prix de levée, qui était bloqué lors de l’établissement du contrat à terme synthétique.
Gardez à l'esprit qu'il pourrait y avoir un coût pour cette garantie. Tout dépend du prix de la grève et de la date d'expiration choisie. Les options de vente et d'achat avec la même grève et la même date d'expiration peuvent être facturées différemment, selon le prix de la grève dans la monnaie ou hors de la monnaie. En règle générale, les paramètres choisis se traduisent par une prime d'appel légèrement supérieure à la prime de vente, ce qui crée un débit net sur le compte au début.
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