Trailing Price-To-Earnings (Trailing Trader)

Qu'est-ce que le rapport prix / bénéfices?

Le ratio cours / bénéfices (P / E) est un multiple d'évaluation relatif basé sur les bénéfices réels des 12 derniers mois. Il est calculé en prenant le cours actuel de l'action et en le divisant par le résultat net par action (EPS) des 12 derniers mois.

Ratio C / E de fin = Cours de bourse actuel / EPS de 12 mois suivi

Comprendre le ratio cours / bénéfice (P / E)

Le ratio cours / bénéfice, ou ratio P / E, est calculé en divisant le cours des actions d'une société par ses bénéfices du dernier exercice. Le résultat de l'exercice le plus récent est disponible dans le compte de résultat du rapport annuel. Au bas de l'état des résultats se trouve un BPA total pour l'ensemble de l'exercice de l'entreprise. Divisez le prix actuel des actions de la société par ce nombre pour obtenir le ratio P / E traditionnel.

Par exemple, une société dont le cours des actions est de 50 $ et le BPA de 2 $ a un ratio P / E de 25, lu 25 fois. Cela signifie que les actions de la société se négocient à 25 fois son BPA.

Points clés à retenir

• Le ratio cours / bénéfice net est un multiple d'évaluation relatif basé sur les bénéfices réels des 12 derniers mois, calculé en divisant le prix actuel de l'action par le BPA de l'année précédente.
• Il est considéré comme un indicateur utile de comparer et de mettre en contraste les bénéfices entre des périodes et des sociétés.

Pourquoi les analystes utilisent-ils P / E?

Les analystes apprécient le ratio P / E car il attribue une étiquette de prix relatif aux résultats. Cette étiquette de prix relatif peut être utilisée pour rechercher de bonnes affaires ou pour déterminer si un stock est trop cher. Certaines entreprises méritent un prix plus élevé car elles existent depuis plus longtemps et ont un fossé économique plus profond, mais certaines entreprises sont tout simplement trop chères. De même, certaines entreprises méritent un prix plus bas, car elles ont des antécédents non prouvés, tandis que d'autres sont sous-évaluées, ce qui représente une très bonne affaire. Le P / E final aide les analystes à faire correspondre les périodes pour une mesure plus précise et à jour de la valeur relative.

Trailing Price-To-Earnings

Un inconvénient du ratio P / E est que les cours des actions sont en constante évolution, alors que les bénéfices restent fixes. Les analystes tentent de résoudre ce problème en utilisant le ratio cours / bénéfice restant, qui utilise les bénéfices des quatre trimestres les plus récents plutôt que ceux de la fin du dernier exercice.

En utilisant le même exemple que celui présenté ci-dessus, si le cours de l'action de la société tombe à 40 USD au milieu de l'année, le nouveau ratio P / E est de 20, ce qui signifie que le cours de l'action ne se négocie plus qu'à 20 pour cent de son bénéfice. Les bénéfices n'ont pas changé, mais le prix de l'action a chuté. Les gains des deux derniers trimestres ont peut-être aussi diminué. Dans ce cas, les analystes peuvent substituer aux deux derniers trimestres les plus récents le calcul du ratio P / E des deux premiers trimestres de l’exercice. Si les bénéfices du premier semestre, représentés par les deux derniers trimestres, ont tendance à baisser, le ratio P / E sera supérieur à 20x. Cela indique aux analystes que le titre pourrait en réalité être surévalué au cours actuel en raison de la baisse de ses bénéfices.

Le ratio P / E final diffère du ratio P / E à terme, qui utilise les estimations de gains pour les quatre prochains trimestres ou les 12 prochains mois de revenus projetés. En conséquence, le P / E à terme peut parfois être plus pertinent pour les investisseurs lors de l'évaluation d'une entreprise.

Les deux ratios sont utiles lors d'acquisitions. Le ratio P / E final est un indicateur de la performance passée de la société acquise. Forward P / E représente l'orientation de la société pour l'avenir. Les évaluations de la société acquise sont généralement basées sur ce dernier ratio. Toutefois, l’acheteur peut utiliser une clause de complément pour réduire le prix d’acquisition, avec la possibilité de verser un paiement supplémentaire si les bénéfices visés sont atteints.

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