Revenu de souscription
Le revenu de souscription est le bénéfice généré par l'activité de souscription d'un assureur sur une période donnée. Le produit technique correspond à la différence entre les primes collectées par l’assureur sur les polices d’assurance et les dépenses engagées et les sinistres réglés. Des sinistres énormes et des dépenses disproportionnées peuvent entraîner une perte technique, plutôt qu'un revenu, pour l'assureur. Le niveau de revenu de souscription est une mesure précise de l'efficacité des activités de souscription d'un assureur.
Le revenu de souscription expliqué
Le revenu de souscription d'un assureur peut fluctuer d'un trimestre à l'autre, en cas de catastrophes naturelles ou autres, telles que des tremblements de terre, des ouragans et des incendies entraînant d'énormes pertes de souscription. L’ouragan Katrina, la plus grande catastrophe naturelle de l’histoire des États-Unis, a entraîné une perte de souscription de 2, 8 milliards de dollars pour le secteur de l’assurance de biens aux États-Unis au cours des neuf premiers mois de 2005, contre 3, 4 milliards de dollars pour la même période en 2004.
Revenu technique par opposition au revenu de placement
Le revenu de souscription correspond à la différence entre les primes acquises d’une société d’assurance et ses dépenses, ses sinistres et les dividendes versés lors du règlement de polices. Voici une explication simple de la façon dont cela fonctionne. Si un assureur perçoit 50 millions de dollars de primes d’assurance sur un an et dépense 40 millions de dollars en sinistres d’assurance et dépenses connexes, son produit technique se chiffre à 10 millions de dollars. Les revenus de placements, quant à eux, proviennent des gains en capital, des dividendes et d’autres investissements liés à l’achat et à la vente de titres.
Contrairement aux produits de souscription, une société d’assurance génère des produits de placement grâce à ses plus-values, dividendes et autres activités de placement liées à l’achat et à la vente de titres. Par exemple, supposons qu'une compagnie d'assurance réalise un bénéfice de 50 millions de dollars l'année dernière et souhaite investir une partie de ses bénéfices dans des contrats à terme. La compagnie d’assurance achète 10 contrats à terme sur indices S & P, qui se négocient à 2 110, 25 $ l’unité. Par conséquent, la valeur théorique est de 5 275 625 $, ou 2 110, 25 $ * 250 * 10. Si la compagnie d'assurance ferme sa position au-dessus de 2 110, 25 $ par part, le rendement est considéré comme un revenu de placement.
Revenu de souscription et cycle de souscription
Le cycle de souscription correspond aux fluctuations périodiques des revenus de souscription d'un secteur de l'assurance. Les sources de ce cycle ne sont pas complètement claires. Toutefois, comme les fluctuations des revenus de placement sont légères, les fluctuations du revenu de souscription ont entraîné cette hausse et cette baisse cycliques. Le nombre de faillites de sociétés d’assurance est inversement proportionnel à la hausse et à la baisse du revenu de souscription. Des baisses importantes du résultat technique indiquent que les polices d'assurance sous-jacentes sont sous-évaluées. Les sociétés d’assurance dont le revenu de souscription enregistre des performances solides sont généralement plus solides financièrement car elles n’ont pas à compenser une performance médiocre en augmentant leurs risques du côté de l’investissement.
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