Quels facteurs économiques ont un impact sur les rendements du Trésor?

Les rendements du Trésor sont essentiellement le taux que les investisseurs imposent au Trésor américain pour emprunter de l’argent. Ces taux varient selon les durées, formant la courbe de rendement. Les rendements du Trésor, en particulier les rendements à 10 ans, sont considérés comme reflétant le sentiment des investisseurs à l’égard de l’économie.

Les prix et les rendements évoluent dans des directions opposées. Lorsque les investisseurs se sentent mieux par rapport à l'économie, ils sont moins intéressés par les trésors de valeur refuge et sont plus disposés à acheter des investissements plus risqués. En tant que tel, les prix des Treasurys baissent et les rendements augmentent. Lorsque les investisseurs se méfient davantage de la santé de l’économie et de ses perspectives, ils sont plus intéressés par l’achat de bons du Trésor, faisant ainsi monter les prix et entraînant une baisse des rendements.

Un certain nombre de facteurs économiques ont une incidence sur les rendements du Trésor, tels que les taux d'intérêt, l'inflation et la croissance économique. Tous ces facteurs ont également tendance à s’influencer.

Points clés à retenir

• Les trésoreries soutenues par le gouvernement américain sont considérées comme un investissement refuge pour les investisseurs, les rendements du Trésor étant considérés comme un indicateur du sentiment des investisseurs à l'égard de l'économie.
• Les prix des obligations du Trésor et les rendements du Trésor fluctuent en sens inverse, la baisse des prix entraînant une hausse des rendements correspondants, tandis que la hausse des prix diminue les rendements.
• Si les investisseurs sont optimistes face à l'économie, ils souhaitent généralement des investissements plus risqués et plus rentables que les Treasurys. cette tendance fait baisser les prix du Trésor et donne des rendements plus élevés.
• Les investisseurs méfiants vis-à-vis de l’économie pourraient s’éloigner un peu des investissements plus risqués et s’intéresser plutôt aux Treasurys soutenus par le gouvernement, ce qui alourdit les prix et fait baisser les rendements.
• Les taux d'intérêt, l'inflation et la croissance économique comptent parmi les principaux facteurs macroéconomiques qui influencent la perception des investisseurs à propos de l'économie et de la direction des rendements du Trésor.

Facteurs clés ayant une incidence sur les rendements du Trésor

Taux d'intérêt

Les rendements du Trésor sont une source de préoccupation pour les investisseurs du monde entier. Les rendements du Trésor constituent la principale référence à partir de laquelle tous les taux sont dérivés. Les billets de trésorerie sont considérés comme l'actif le plus sûr au monde, compte tenu de la profondeur et des ressources du gouvernement américain.

Lorsque la Réserve fédérale baisse son taux directeur, le taux des fonds fédéraux, cela crée une demande supplémentaire de titres du Trésor, car elle peut bloquer des fonds à un taux d'intérêt spécifique. Cette demande supplémentaire de titres du Trésor entraîne une baisse des taux d’intérêt.

Le Département du Trésor des États-Unis émet quatre types de dette pour financer les dépenses du gouvernement: les obligations du Trésor, les bons du Trésor, les bons du Trésor et les titres du Trésor protégés contre l'inflation (TIPS); chacun a des dates d'échéance différentes et des paiements de coupon différents.

Inflation

Lorsque les pressions inflationnistes apparaissent, les rendements du Trésor augmentent à mesure que les produits à revenu fixe deviennent moins souhaitables. De plus, les pressions inflationnistes obligent généralement les banques centrales à relever leurs taux d’intérêt pour réduire leur masse monétaire. Dans les environnements inflationnistes, les investisseurs sont obligés d'obtenir un rendement supérieur pour compenser la diminution du pouvoir d'achat à l'avenir.

Croissance économique

Une forte croissance économique entraîne généralement une augmentation de la demande globale, ce qui entraîne une augmentation de l'inflation si elle persiste dans le temps. En période de forte croissance, le capital est en concurrence. En conséquence, les investisseurs disposent d’une pléthore d’options pour générer des rendements élevés.

À leur tour, les rendements des bons du Trésor doivent augmenter pour que les bons du Trésor trouvent un équilibre entre l'offre et la demande. Par exemple, si l'économie croît de 5% et que les actions rapportent 7%, peu achèteront des obligations du Trésor sauf si leur rendement est supérieur à celui des actions.