Pourquoi les entreprises restent privées

Certaines des sociétés les plus importantes et les plus puissantes au monde ont été créées en levant des capitaux sur les marchés publics. Les sociétés pétrolières, les services publics, les industries alimentaires et des boissons et les entreprises technologiques ont toutes eu recours au marché public pour financer leurs activités quotidiennes et développer leurs activités. En vendant tout ou partie d'une entreprise dans le cadre d'une offre publique d'achat, les entreprises qui deviennent publiques reçoivent un afflux immédiat de capitaux. Bien que cela puisse intéresser certaines entreprises, d’autres comprennent que la propriété publique a un prix. En choisissant de rester privés, ils ne sont pas obligés de faire rapport à un grand nombre d'actionnaires et sont en mesure de garder leurs plans d'entreprise et leurs finances privés.

Aller en public

Les entreprises en démarrage s’établissent généralement comme des entités privées utilisant le capital de leurs propriétaires ou des investisseurs extérieurs, les fonds générés par l’entreprise et les emprunts bancaires. Lorsque la croissance ou la survie de l'entreprise nécessite plus de capital que ce que ces sources peuvent offrir, elle peut décider de vendre tout ou partie de l'entreprise en proposant ses actions au public. Ce faisant, les entreprises sont soumises à un contrôle accru de la part des régulateurs et des actionnaires.

Les entreprises peuvent être disposées à sacrifier le contrôle et la confidentialité pour accéder à de grandes quantités de capital qu'elles ne pourraient autrement pas obtenir. Ils peuvent utiliser des actions cotées en bourse sous forme de monnaie à des fins nécessitant normalement d'importantes sommes d'argent, telles que l'achat d'autres sociétés ou des agents compensateurs.

Rester privé

Pour certaines entreprises, les inconvénients de la propriété publique l'emportent sur l'attrait de l'accès à de grandes quantités de capital. L'une des principales raisons pour lesquelles une entreprise reste privée est qu'il existe peu d'exigences en matière de reporting. Par exemple, une société privée n'est pas soumise aux règles de la Securities and Exchange Commission (SEC), qui exigent un rapport annuel et un audit par une tierce partie.

Toute personne qui a détenu des actions dans une société cotée en bourse connaît tout sur les rapports annuels brillants contenant de nombreuses informations sur les finances de la société. Les entreprises privées n'ont pas besoin de produire de tels rapports ni de divulguer au public des informations importantes sur leurs finances. Bien qu'ils doivent pratiquer une comptabilité précise et à jour, ils n'ont pas besoin de se conformer aux règles et normes comptables strictes et complexes appliquées aux sociétés ouvertes.

Bien que les entreprises privées ne puissent pas mobiliser des capitaux sur les marchés publics, elles y ont accès par le biais d'autres sources, telles que le financement bancaire. Les entreprises privées en activité depuis longtemps ont noué des relations avec leurs banques et peuvent faire appel à des lignes de crédit commerciales en cas de besoin. Les entreprises peuvent également utiliser leurs actifs ou leurs stocks en garantie du prêt.

Investir dans une société privée

Les entreprises privées peuvent également mobiliser des capitaux en offrant l'actionnariat à des tiers ou à leurs employés. La valeur des actions d'une société privée est déterminée par une évaluation privée. Certaines sociétés conservent le stock au prix coûtant dans leurs livres, tandis que d'autres peuvent utiliser une méthode d'évaluation différente. Les investisseurs qui possèdent des actions dans une société privée doivent être prêts à accepter les évaluations et les conditions dictées par les sociétés.

Offrir des actions à des investisseurs extérieurs est généralement un prélude à l’introduction en bourse, et les acheteurs sont souvent des sources de capital-risque. Une entreprise peut devenir publique plus progressivement en offrant des actions à ses employés comme incitation ou dans le cadre de leur rémunération. Cela les incite à consacrer leurs efforts à un seul objectif et à mobiliser les capitaux nécessaires. United Parcel Service (NYSE: UPS) est resté privé de sa fondation en 1907 jusqu'à sa publication en 1999. Avant de devenir publique, UPS proposait régulièrement son stock privé à l'achat ou en échange d'une rémunération à ses employés. Bien que la majorité des premiers actionnaires n'aient probablement pas pleinement reconnu la valeur de leurs actions, ils ont découvert quand l'action a commencé à être négociée sur une bourse publique et son prix a été déterminé par la demande publique.

Conclusion

Il y a beaucoup de raisons de prendre une entreprise publique; la plus courante consiste à avoir un accès instantané à de grandes quantités de capital. Cependant, cet accès a également un coût élevé sous la forme d'un contrôle minutieux de la part de la SEC et de ses actionnaires. En conséquence, de nombreuses entreprises privées préfèrent rester privées et trouver d'autres sources de capital. Les établissements de crédit traditionnels fournissent des prêts garantis et des actions pouvant être utilisées comme monnaie privée ou vendues à des employés pour mobiliser des capitaux. Cela signifie que s'il est possible d'investir dans des entreprises privées, cela nécessite généralement des liens étroits avec l'entreprise. Tout en restant une entreprise privée qui convient bien à une entreprise familiale telle que SC Johnson, UPS a choisi de devenir publique en 1999, après 92 ans d’activité, afin de mobiliser le capital nécessaire pour faire face à la concurrence sur le marché mondial des services de livraison. Les deux entreprises perçoivent leurs choix comme les bons.