Pourquoi l'or compte: tout ce que vous devez savoir

Bien que les récessions économiques fassent généralement de nombreuses comparaisons avec la Grande Dépression, jusqu'à présent, il n'y a guère eu de précédent historique sur les politiques de relance monétaire et budgétaire adoptées par notre pays à l'automne 2008. (Pour en savoir plus sur les facteurs qui ont conduit au Grande Dépression, voir Qu'est - ce qui a causé la Grande Dépression? )

L'énigme d'or

De nombreux investisseurs n'ont jamais sérieusement considéré l'or comme un investissement à long terme, mais le sujet de l'investissement dans l'or a été au centre des préoccupations de nombreux investisseurs lors de la récession de 2008-2009. La raison la plus évidente est la hausse du prix de l’or. Les observateurs du marché adorent faire du sensationnalisme auprès de tout titre ou de toute classe d'actifs confrontés à la hausse des prix comme prochain investissement. Pourtant, la hausse du prix de l’or est due en grande partie à des acheteurs d’or physique ou à des paris sur le métal via diverses options d’investissement, telles que les ETF ou les actions de sociétés d’extraction aurifère.

Comme tout événement politique ou économique majeur, la Grande Récession de 2008 aura probablement de profonds effets sur notre système économique au cours des décennies à venir. Un exemple de cela a été vu plus récemment, en 2016, après le vote du Royaume-Uni de laisser les prix de l'or à la hausse, poussant l'UE à la hausse, reflétant la vision répandue de l'avenir économique de la Grande-Bretagne comme très incertaine.

Problèmes liés à l'or en tant qu'investissement

Avant de prendre le train de l'or, examinons d'abord les raisons pour lesquelles investir dans l'or présente des problèmes fondamentaux.

Le principal problème de l'or est que, contrairement à d'autres produits, il ne s'use pas. Une fois que l'or est extrait, il reste avec vous. Un baril de pétrole est transformé en gaz et autres produits qui sont dépensés. Les grains sont consommés. L’or, quant à lui, est transformé en bijoux, utilisé dans l’art, stocké dans des lingots dans des coffres, et utilisé à diverses autres fins. Néanmoins, quelle que soit la destination finale de l'or, sa composition chimique est telle que le métal précieux ne peut pas être épuisé.

Pour cette raison, l'argument offre / demande qui peut être avancé pour des produits de base tels que le pétrole, le cuivre, les céréales, etc.

L'histoire surmonte ce problème

Contrairement à d'autres produits de base, l'or fascine les sociétés humaines depuis la nuit des temps. Les empires et les royaumes ont été construits et détruits par l'or et le mercantilisme. À mesure que les sociétés se développaient, l'or était universellement accepté comme forme de paiement satisfaisante. En bref, l’histoire a conféré à l’Or un pouvoir supérieur à celui de tout autre produit de la planète, et ce pouvoir n’a jamais réellement disparu. Le système monétaire américain était fondé sur un étalon-or jusque dans les années 1970. Les partisans de cette norme font valoir qu'un tel système monétaire contrôle efficacement l'expansion du crédit et impose une discipline stricte en matière de normes de prêt, car le montant du crédit créé est lié à une offre physique d'or. Il est difficile de discuter de cette idée après près de trois décennies d’explosion du crédit aux États-Unis qui a entraîné la crise financière à l’automne 2008.

D'un point de vue fondamental, l'or est généralement considéré comme une protection contre l'inflation. L'or constitue une bonne réserve de valeur face à une devise en baisse.

Investir dans l'or

Le moyen le plus simple d’obtenir une exposition à l’or est de passer par le marché boursier, qui permet d’investir dans des lingots d’or réels ou dans des actions de sociétés minières. Investir dans des lingots d’or n’offrira pas l’effet de levier que vous obtiendriez en investissant dans des actions minières. À mesure que le prix de l'or augmente, les marges bénéficiaires plus élevées des mineurs peuvent accroître les bénéfices de manière exponentielle. Supposons qu'une société minière dégage une marge bénéficiaire de 200 dollars lorsque le prix de l'or est de 1 000 dollars. Si le prix augmente de 10%, à 1 100 dollars l'once, la marge d'exploitation des mines d'or passe à 300 dollars, soit une augmentation de 50%.

Bien entendu, il existe d'autres problèmes à prendre en compte concernant les stocks aurifères, à savoir le risque politique (puisque nombre d'entre eux opèrent dans les pays du tiers monde) et la difficulté de maintenir les niveaux de production d'or.

Le moyen le plus courant d’investir dans l’or physique consiste à utiliser le FNB Actions or de SPDR (NYSE: GLD), qui ne détient que de l’or. Lorsque vous investissez dans des FNB, faites attention à la valeur de l'actif net (VNI), car l'achat peut parfois dépasser la VNI par une large marge, en particulier lorsque les marchés sont optimistes.

Parmi les sociétés minières aurifères figurent Barrick Gold (NYSE: ABX), Newmont Mining (NYSE: NEM), Goldcorp (NYSE: GG) et Anglogold Ashanti (NYSE: AU). Les investisseurs passifs qui souhaitent avoir une grande exposition aux mines d’or peuvent envisager le FNB Market Vectors Gold Miners (NYSE: GDX), qui comprend des investissements dans tous les grands mineurs. (Voir aussi: Top 5 Gold ETFs pour 2017 )

Considérations d'investissement alternatif

Bien que l'or soit un bon pari sur l'inflation, ce n'est certainement pas le seul. Les matières premières en général bénéficient de l'inflation, car elles ont un pouvoir de fixation des prix. Lorsque l’on investit dans des entreprises de produits de base, il s’agit avant tout du ou des producteurs à faible coût. Les investisseurs plus conservateurs feraient bien d’examiner des titres protégés contre l’inflation, tels que TIPS. La seule chose que vous ne voulez pas, c'est rester les bras croisés, en espèces, en pensant que vous allez bien, alors que l'inflation érode la valeur de votre dollar.

Le résultat final

Vous ne pouvez pas ignorer les effets de la psychologie humaine lorsqu'il s'agit d'investir dans l'or. Le métal précieux a toujours été un investissement de choix pendant les périodes de peur et d’incertitude, qui tendent à aller de pair avec les récessions économiques et les dépressions.