Amazon a versé 9 milliards de dollars au goodwill de Whole Foods: CNBC

L’écart d’achat n’est pas un élément du bilan auquel la plupart des investisseurs accordent beaucoup d’attention, mais avec un prix d’achat de 9 milliards de dollars du prix d’achat de Whole Foods Market d’Amazon.com Inc. (AMZN), ils voudront peut-être réfléchir à nouveau.

Selon CNBC, l’écart d’acquisition d’Amazon représentait 9 milliards de dollars sur le prix d’acquisition de 13, 7 milliards de dollars pour Whole Foods. Cela signifie qu'environ 70% du prix payé par Amazon correspondait à la croissance future attendue de Whole Foods, tandis que 30% à peine était basé sur la valeur des activités et des actifs actuels de Whole Foods. CNBC a annoncé que le solde de l'écart d'acquisition d'Amazon s'élevait à 13, 4 milliards de dollars à la fin de 2017, soit le plus important de son histoire et qu'il représentait pour la première fois plus de 10% du total des actifs. (Voir aussi: Objectifs de prix Amazon relevés après le trimestre Smash. )

Si attribuer une grande partie du prix d’achat à la croissance future montre la confiance d’Amazon dans sa capacité à développer davantage l’exploitant de supermarchés bio, CNBC a ajouté qu’elle injectait également certains risques dans le bilan du géant de l’e-commerce. Si l'accord ne fonctionne pas, Amazon devra annuler la bonne volonté, ce qui nuira aux bénéfices. C’était le cas de Microsoft Corp. (MSFT) et de son échec dans l’achat des actifs de Nokia et de l’acquisition de Autonomy par Hewlett-Packard, a déclaré Peter Atwater, président de Financial Insyghts, dans le rapport de CNBC. Il a ajouté qu’au-delà du risque de dépréciation de l’écart d’acquisition, le fait d’attribuer 70% du prix d’achat à l’écart d’acquisition est plus élevé que pour les autres transactions comportant des magasins physiques. Il a ajouté que les entreprises qui n’ont pas beaucoup d’actifs physiques, comme une entreprise de logiciels, ont généralement un goodwill plus élevé. (Voir aussi: «La fusion» d'Amazon semble alimenter le gain de 15% des actions .)

Amazon: pas de regrets

"Il s'agit d'une prime très importante pour une entreprise appartenant à un secteur aussi ancien que l'épicerie", a déclaré Atwater dans le reportage de CNBC. "Le problème sera de savoir si, de manière stratégique, ils peuvent créer la valeur qui est maintenant reflétée dans le bilan sous la forme de cet écart d’acquisition."

Une grande partie des préoccupations concernant la bonne volonté réside dans le fait que l'acquisition ne soit pas un succès. Mais à en juger par les commentaires d'Amazon sur ce front, tout commence bien. Lors d'une téléconférence pour discuter des résultats du quatrième trimestre avec Wall Street, le directeur financier d'Amazon, Brian Olsavsky, a déclaré que Whole Foods avait réalisé un bénéfice d'exploitation et était la principale raison pour laquelle la société avait réalisé des ventes physiques de 4, 5 milliards de dollars. Selon Forbes, Olsavsky a déclaré qu'il était "légèrement meilleur" que les conseils passés des géants du commerce électronique. Il a déclaré que la société se concentre sur la réduction des prix de Whole Foods plus qu'initialement.