Un "choc" économique pourrait faire dérailler le marché haussier

La forte croissance économique mondiale a été l’un des piliers fondamentaux du marché haussier des actions. Mais il se peut que trop de bonnes choses se passent actuellement. "Lorsque de nombreux pays connaissent une forte croissance, l'économie mondiale est la plus vulnérable, en raison de la hausse des taux d'intérêt et des risques financiers", a déclaré Stephen King, conseiller économique principal de la banque multinationale HSBC Holdings PLC (HSBC), cité par Bloomberg. Les recherches de HSBC indiquent que chaque période de forte croissance mondiale synchronisée depuis 1990 a été suivie d'un choc économique brutal, selon Bloomberg. Les chocs économiques qui se transforment en récession, quant à eux, touchent souvent les marchés baissiers.

Ces inquiétudes s’inscrivent dans un contexte de spéculation croissante selon laquelle la Réserve fédérale pourrait décider de relever ses taux d’aujourd’hui, mercredi 21 mars, comme le rapporte Reuters. Dans cet ordre d'idées, Fitch Ratings indique que, du fait de la conjoncture économique "florissante" dans le monde entier, différentes banques centrales du monde augmenteront également leurs taux, selon Bloomberg. Si tel est le cas, de telles augmentations peuvent heurter les investisseurs. Pour leur part, les millions de lecteurs d’Investopedia dans le monde entier suscitent de vives inquiétudes quant aux marchés des valeurs mobilières, comme le mesure l’indice d’anxiété Investopedia (IAI).

Récents chocs post-boom

L'économie mondiale connaît son expansion la plus forte et la plus large depuis 2011, et l'OCDE a relevé sa prévision de croissance annuelle du PIB mondial à 3, 9% en 2018 et 2019, a déclaré Bloomberg. Des taux de croissance mondiaux de 3, 9% ou plus ont été atteints à huit reprises depuis 1990, par HSBC et Bloomberg, et les chocs qui ont suivi ont notamment été les suivants: une crise du resserrement du crédit aux États-Unis en 1990; l'effondrement du marché obligataire en 1994; la crise financière asiatique en 1997; et la grande récession qui a commencé en 2007, après que la croissance du PIB mondial ait culminé à 5, 6%. La crise financière de 2008 et un marché baissier ont accompagné la grande récession de 56, 8% de la valeur de l'indice S & P 500 (SPX).

Récessions et marchés baissiers

"Ni la longévité [d'un marché haussier], ni les cours élevés des actions, ni les troubles politiques ne suffisent généralement pour envoyer les actions sur une longue période. Le coupable dans presque tous les cas est la récession", a écrit le chroniqueur de Barron, Ben Levisohn. Il a poursuivi: "Les marchés s'effondrent tout le temps, mais ont le moyen de revenir, tant que l'économie continue de croître." D'autre part, il a présenté des preuves graphiques montrant que toutes les baisses observées depuis 1970, notamment le crash de Dotcom en 2000-02 et le marché baissier de 2007-09, ont été accompagnées de récessions.

Le krach boursier de 1987 répondait à la définition communément acceptée du marché baissier, étant donné qu'il s'agissait d'une chute de plus de 20%. Cependant, Levisohn affirme qu'il s'agissait en réalité d'une correction particulièrement forte et sévère, et non d'un marché baissier, car les actions se sont redressées assez rapidement et ont atteint de nouveaux sommets en deux ans. Comme l’économie n’était pas en récession à ce moment-là, cela plaide en faveur d’un lien étroit entre les récessions et les marchés baissiers, ce que d’autres ont également affirmé. (Pour en savoir plus, voir aussi: Comment les marchés financiers réagissent-ils aux récessions? )

Les signes d'un sommet économique

Un nombre croissant d'indicateurs suggère que l'économie mondiale pourrait atteindre un sommet et qu'une récession pourrait être à l'horizon, note Bloomberg. Ceux-ci incluent: un resserrement monétaire par la Réserve fédérale et d'autres banques centrales; réduction des emprunts par la Chine; les tarifs imposés par le président Trump qui accentuent les tensions commerciales; données économiques réelles dans les principales économies en deçà des prévisions; et des mesures de la confiance du secteur manufacturier qui semblent dépasser les attentes. Les risques géopolitiques sont également à la hausse. (Pour plus d'informations, voir aussi: 5 risques globaux qui pourraient affecter les stocks en 2018. )

En conséquence, les économistes de JPMorgan Chase & Co. (JPM) ont réduit leurs prévisions de croissance du PIB ce trimestre de 3, 5% à 2, 5% pour la zone euro, indique Bloomberg. En outre, il existe divers indicateurs de ralentissement économique en Chine, la deuxième économie du monde, passant de 6, 9% l'an dernier à 6, 5% cette année, ajoute Bloomberg.