Construire une échelle de liens pour augmenter les rendements

Lorsque les gestionnaires de portefeuille parlent de stratégies de réussite, ils font souvent référence à la diversification des risques et à la gestion de l'argent. Ces stratégies distinguent les investisseurs qui réussissent grâce à leurs connaissances et leurs compétences de ceux qui sont simplement chanceux. Maintenant, ne vous y trompez pas, la chance n’est pas une mauvaise chose à avoir, mais le fait d’avoir les compétences de base mènera au succès.

Dans cet article, nous aborderons l’échelle des obligations, une stratégie d’investissement obligataire basée sur un concept relativement simple que de nombreux investisseurs et professionnels ne parviennent pas à utiliser ou même à comprendre.

Points clés à retenir

• Une échelle obligataire est une stratégie d'investissement à échéances multiples qui diversifie les avoirs en obligations d'un portefeuille.
• En échelonnant les dates d’échéance, vous ne serez plus obligé de rester dans une obligation pendant une longue durée.
• Les échelles d'obligations permettent aux investisseurs d'ajuster leurs flux de trésorerie en fonction de leur situation financière.
• Lors de la construction de votre échelle, prenez en compte les barreaux, la hauteur et les matériaux de construction.
• Ayez assez d'argent pour votre échelle, évitez les obligations appelables, ne remboursez pas vos investissements à l'avance et recherchez des obligations de haute qualité.

Qu'est-ce qu'une échelle de lien?

Une échelle d’obligations est une stratégie qui tente de minimiser les risques associés aux titres à revenu fixe tout en gérant les flux de trésorerie de l’investisseur individuel. Plus précisément, une échelle d'obligations - qui tente de faire correspondre les flux de trésorerie à la demande de liquidités - est une stratégie d'investissement à échéances multiples qui diversifie les avoirs en obligations d'un portefeuille. Il réduit le risque de réinvestissement associé au transfert simultané d'obligations arrivant à échéance dans des produits à revenu fixe similaires. Cela permet également de gérer les flux d’argent et d’assurer un flux régulier de flux de trésorerie tout au long de l’année.

Plus simplement, une échelle d’obligations est le nom donné à un portefeuille d’obligations de différentes échéances. Supposons que vous disposiez de 50 000 $ pour investir dans des obligations. En utilisant l’approche par échelle des obligations, vous pouvez acheter cinq obligations différentes, chacune d’une valeur nominale de 10 000 $, voire dix obligations différentes, chacune d’une valeur nominale de 5 000 $. Chaque obligation, cependant, aurait une maturité différente. Une obligation peut arriver à échéance dans un an, une autre dans trois ans, tandis que les obligations restantes peuvent arriver à échéance dans cinq ans ou plus. Ces liens représenteraient chacun un barreau différent sur l’échelle.

Pourquoi utiliser une stratégie Bond Ladder?

Il y a deux raisons principales pour utiliser l'approche par échelle. Premièrement, en échelonnant les dates d’échéance, vous ne serez pas emprisonné dans une obligation en particulier pour une longue durée. Si vous vous engagez dans une obligation pendant une longue période, vous ne pouvez pas vous protéger des marchés obligataires haussiers et baissiers. Si vous investissez la totalité des 50 000 $ dans une seule obligation générant un rendement de 5% sur une durée de 10 ans, vous ne pourrez pas tirer profit des taux d’intérêt à la hausse ou à la baisse.

Par exemple, si les taux d'intérêt atteignent les cinq dernières années (à l'échéance) après l'achat de l'obligation, vos 50 000 $ resteront bloqués avec un taux d'intérêt relativement bas, même si vous souhaitez acheter une autre obligation. En utilisant une échelle obligataire, vous adoucissez les fluctuations du marché, car vous avez une obligation venant à échéance tous les ans environ.

La deuxième raison d'utiliser une échelle obligataire est qu'elle offre aux investisseurs la possibilité d'ajuster leurs flux de trésorerie en fonction de leur situation financière. Par exemple, en revenant à l'investissement de 50 000 dollars, vous pouvez garantir un revenu mensuel basé sur les paiements de coupon des obligations échelonnées en choisissant ceux avec des dates de coupon différentes. Ceci est plus important pour les retraités, car ils dépendent des flux de trésorerie provenant des investissements en tant que source de revenus. Même si vous n'êtes pas dépendant du revenu, vous aurez toujours accès à de l'argent relativement liquide en ayant des obligations à échéance constante. Si vous perdez soudainement votre emploi ou si des dépenses imprévues surviennent, vous disposerez d'une source de fonds stable à utiliser au besoin.

Comment créer une échelle de liens

L'échelle elle-même est très simple à créer. Imaginez une échelle réelle, des barreaux et tout. L'analogie d'une échelle réelle s'applique à la stratégie d'échelle des obligations.

Les échelons

En prenant le montant total en dollars que vous prévoyez d'investir et en le divisant également par le nombre total d'années pour lesquelles vous souhaitez avoir une échelle, vous obtiendrez le nombre d'obligations de ce portefeuille ou le nombre de barreaux de votre échelle. Plus le nombre de barreaux est grand, plus votre portefeuille est diversifié et mieux vous serez protégé de toute entreprise défaillante en matière de paiement obligataire.

Hauteur de l'échelle

La distance entre les échelons est déterminée par la durée entre la maturité des obligations respectives. Cela peut aller de quelques mois à quelques années. Évidemment, plus votre échelle est longue, plus le rendement moyen devrait être élevé dans votre portefeuille, car les rendements obligataires augmentent généralement avec le temps. Toutefois, ce rendement plus élevé est compensé par le risque de réinvestissement et le manque d’accès aux fonds. Si la distance entre les barreaux est très petite, le rendement moyen sur l’échelle est réduit, mais vous avez un meilleur accès à l’argent.

Matériaux de construction

Tout comme les vraies échelles, les échelles à attaches peuvent être fabriquées dans différents matériaux. Une approche simple pour réduire l’exposition au risque consiste à investir dans différentes sociétés. Mais les investissements dans des produits autres que les obligations sont parfois plus avantageux en fonction de vos besoins. Les débentures, les obligations gouvernementales, les obligations municipales, les bons du Trésor et les certificats de dépôt (CD) peuvent tous être utilisés pour constituer l’échelle. Chacun d'entre eux a des forces et des faiblesses différentes. Une chose importante à retenir est que les produits qui composent votre échelle ne doivent pas être échangés par l'émetteur. Cela équivaudrait à posséder une échelle avec des barreaux pliants.

Considérations particulières

Si vous utilisez la stratégie de l'échelle des obligations, vous devez prendre en compte quelques éléments pour que cette stratégie soit un succès. Étant donné que les obligations les plus performantes sont souvent libellées dans des valeurs plus élevées, vous devez disposer de suffisamment d’argent pour diversifier vos investissements.

Comme mentionné ci-dessus, investissez dans des obligations qui ne peuvent pas être rachetées par l'émetteur. Les obligations appelables sont des instruments d'investissement qui sont remboursés avant leur échéance par l'émetteur, ce qui signifie que les paiements d'intérêts cesseraient.

Les échelles d’obligations ne fonctionnent pas bien avec les obligations appelables car les paiements d’intérêts peuvent s’arrêter avant l’échéance.

Soyez patient, même en cas de besoin. Résistez à la tentation d'encaisser vos obligations avant leur échéance. Il ne sert à rien d’utiliser une telle stratégie si vous voulez rembourser vos obligations plus tôt. Cela crée également une plus grande distance entre les barreaux. Vous pouvez également vous mettre dans une position où vous prenez plus de risques si vous encaissez l'un des investissements de votre stratégie d'échelle obligataire trop tôt, à savoir les risques de perte ou de baisse des rendements.

Enfin, recherchez des investissements de haute qualité à placer dans votre échelle obligataire. Les obligations notées A ou plus devraient figurer sur votre radar. Bon nombre d’entre elles offrent un potentiel de revenu élevé pour les investisseurs à long terme, en particulier si elles utilisent des stratégies de type échelle obligataire.

Le résultat final

Il a été dit qu'il ne faudrait pas tenter d'échelle obligataire si les investisseurs ne disposent pas de suffisamment d'argent pour diversifier pleinement leur portefeuille en investissant dans des actions et des obligations. L'argent nécessaire pour démarrer une échelle comportant au moins cinq barreaux est généralement d'au moins 10 000 $. Si vous ne disposez pas de ce montant recommandé, il peut être plus judicieux d’acheter des produits tels que des fonds d’obligations, car les charges liées au produit seront compensées par les avantages de la diversification qu’elles procurent.

Dans les deux cas, assurez-vous que tous vos œufs ne font pas partie du même panier afin de limiter l'exposition aux risques, d'avoir un meilleur accès aux fonds d'urgence et d'avoir la possibilité de tirer profit des conditions de marché en constante évolution.