Croissance du couvert forestier face aux pertes géantes

Canopy Growth Corp. (CGC), la plus grande société de cannabis au monde en termes de capitalisation boursière, a vu son stock chuter de plus de 50% au cours des 11 derniers mois, passant de 20 à 9, 5 milliards de dollars aujourd'hui. Maintenant, le producteur canadien doit faire face à des problèmes encore plus importants en raison de pertes estimées à 500 millions de dollars pour la période de deux ans se terminant en mars 2021, selon l'analyste d'Oppenheimer, Rupesh Parikh, selon Barron, comme détaillé ci-dessous. Cela a également réduit la valeur de la participation de 38% de Constellation Brands Inc. (STZ) dans la société, pour laquelle elle a versé 4 milliards de dollars en 2018.

Perte de Bullisness

Les problèmes de Canopy Growth, dont le stock a initialement augmenté plusieurs fois après sa publication, illustrent à la fois les énormes défis opérationnels et de marché auxquels font face les producteurs de cannabis et le déclin de l'optimisme des investisseurs pour les stocks de cannabis tels que Aurora Cannabis Inc. (ACB), Tilray Inc. (TLRY) et Cronos Group Inc. (CRON). Les parts de Canopy sont en baisse de 54% par rapport à leur plus haut niveau en 52 semaines, comparées à Cronos et Aurora, toutes deux en baisse d’environ 58%, et celles de Tilray en baisse de 88%.

Alors que Canopy a un avantage de premier venu et dispose de beaucoup d’argent, Parikh, qui a créé les actions au marché, estime que l’action est surévaluée. Canopy doit faire face à des ventes de cannabis canadiennes plus faibles que prévu et à des revenus séquentiels plus faibles consécutivement sur deux trimestres consécutifs, ce qui a provoqué l'effondrement du stock en août et entraîné le soutien de Constellation à l'éviction du cofondateur de Canopy, Bruce Linton. Parikh a énuméré 13 facteurs pouvant nuire à la société, notamment la faible demande pour les nouveaux produits de Canopy.

Même après la vente massive de Canopy, Oppenheimer a déclaré que ses actions se négociaient encore plus cher que d'autres actions de cannabis. Selon les calculs de Parikh, Canopy négocie environ sept fois ses revenus estimés pour 2021, soit le double de la moyenne du secteur. Aurora Cannabis, le leader du secteur en termes de chiffre d'affaires, négocie moins de cinq fois les ventes de 2021, selon l'analyste de Barron's.

Et après?

Certes, le sentiment des investisseurs pourrait redevenir haussier à la même vitesse qu’il devenait baissier. Le cannabis reste une industrie en croissance rapide, bien que susceptible d’être extrêmement volatile, avec un marché de consommation potentiel gigantesque aux États-Unis et dans le monde. Même Parikh note que si une poignée de choses va bien, le stock de Canopy pourrait monter. Il considère les catalyseurs potentiels comme la nomination d'un nouveau chef de la direction et le lancement de nouveaux produits à base de cannabis tels que les boissons et les produits alimentaires au Canada plus tard cette année.