Financement par conduits
Le financement par conduit est un accord de financement impliquant un gouvernement ou un autre organisme qualifié utilisant son nom lors de l'émission de titres à revenu fixe pour le grand projet d'immobilisation d'un organisme à but non lucratif. Le gouvernement ou une autre agence qualifiée n'est pas responsable du paiement des flux de trésorerie requis aux investisseurs - tous les flux de trésorerie proviennent directement du projet.
COUP DE FONDS Conduit Financing
Les conduits sont des véhicules spéciaux créés par les banques pour fournir un financement à court terme aux entreprises. Par le biais de mécanismes, les banques vendent des dettes à court terme, telles que du papier commercial, et utilisent le produit de la vente pour acheter des emprunts, tels que des dettes de carte de crédit, des prêts étudiants, des prêts auto et des hypothèques. Ces prêts sont des actifs financiers utilisés comme garantie pour les investisseurs et ne sont pas inclus dans le bilan de l'institution financière. Alors que la date d'échéance d'une dette à court terme existante se rapproche, un conduit émet une nouvelle dette dont le produit sert à acquitter les obligations de remboursement de la dette arrivant à échéance.
Le financement par conduit se produit lorsqu'une entité gouvernementale émet des obligations municipales exonérées d'impôt pour financer un projet géré par des sociétés à but non lucratif, des sociétés privées ou d'autres organismes gouvernementaux. Ces entités qui reçoivent les fonds de l’émission sont appelées emprunteurs intermédiaires et sont responsables du paiement des intérêts et du remboursement du capital devant être versés aux prêteurs et aux investisseurs. En effet, la dette est garantie par les revenus du projet générés par la dette. L'émetteur intermédiaire collecte ces paiements auprès des emprunteurs et les transfère aux détenteurs d'obligations.
Les types de titres municipaux utilisés pour le financement par conduit comprennent les obligations pour activités privées, les obligations de revenus pour les logements multifamiliaux et les obligations de développement industriel. Les ventes de ces conduits représentent une dépense en capital pour des projets tels que les aéroports, les hôpitaux, les écoles privées, le logement et les travaux publics.
Les prêteurs, bien que le financement par conduit, soient exposés au risque de remboursement anticipé, c'est-à-dire le risque que les débiteurs ou les emprunteurs des actifs sous-jacents contenus dans un conduit remboursent leur dette avant l'échéance. Si un emprunteur rembourse le prêt par anticipation, le prêt ne rapportera plus d'intérêts, ce qui affectera l'argent disponible pour le paiement aux investisseurs. Afin de dédommager les créanciers obligataires de la perte de revenus futurs qu’ils pourraient subir en raison du remboursement anticipé, l’emprunteur est tenu de verser un maintien du rendement, qui consiste en une prime ou des frais de paiement anticipé versés par l’emprunteur afin de permettre aux prêteurs d’obtenir le même rendement que si l’emprunteur effectué tous les paiements d’intérêts prévus jusqu’à la date d’échéance.
Les investisseurs dans les obligations de distribution ne sont pas imposés sur leurs revenus d'intérêts au niveau fédéral. Si les obligations sont émises dans l’état dans lequel vit un investisseur, la possession d’obligations conduites peut également exempter l’investisseur des impôts locaux et locaux sur les paiements d’intérêts. La fonction d'exonération fiscale des obligations municipales permet d'emprunter de l'argent pour ces projets à des taux d'intérêt plus bas. Toutefois, tout gain en capital est soumis à un impôt sur les gains en capital et doit être signalé à l'Internal Revenue Service (IRS). Il est important de noter que certaines de ces obligations émises pour un financement par conduit sont soumises à l'impôt minimum de remplacement (AMT).
Comparaison des comptes d'investissement Nom du fournisseur Description Divulgation par l'annonceur × Les offres figurant dans ce tableau proviennent de partenariats avec lesquels Investopedia reçoit une rémunération.