Comment un investisseur peut-il déterminer l'efficacité de la gestion du fonds de roulement d'une entreprise?

Un certain nombre d'outils déterminent l'efficacité avec laquelle une entreprise gère son fonds de roulement, principalement en examinant les mesures des stocks et des flux de trésorerie.

Les analystes et les investisseurs examinent le fonds de roulement d’une entreprise pour déterminer son efficacité globale et sa santé financière. Le fonds de roulement est essentiellement l’argent nécessaire à une entreprise pour maintenir ses opérations au jour le jour. Il est composé de plusieurs composants, les trois plus importants étant:

• Comptes à payer
• Comptes débiteurs
• Les niveaux d'inventaire

En conséquence, une évaluation de la gestion du fonds de roulement d’une entreprise doit prendre en compte le ratio du fonds de roulement, le ratio de rotation des stocks et le ratio de recouvrement.

Ratio de fonds de roulement

Le ratio de fonds de roulement indique les actifs courants divisés par les passifs courants et indique aux investisseurs et aux analystes si une entreprise dispose des actifs suffisants à court terme pour couvrir ses obligations à court terme. Un rapport compris entre 1, 2 et 2, 0 est généralement considéré comme satisfaisant.

Taux de rotation des stocks

Le ratio de rotation des stocks détaille le nombre de fois qu'une entreprise vend et remplace ses stocks sur une période donnée. La formule de ce ratio divise les ventes d'une entreprise par ses stocks. Les taux de rotation des stocks élevés sont généralement interprétés comme indiquant soit des ventes très dynamiques, soit des achats inefficaces. Pour déterminer le cas, les analystes examinent les chiffres moyens des stocks en plus du taux de rotation. (Pour plus d'informations, voir "Lecture du chiffre d'affaires de l'inventaire".)

Ratio de recouvrement

Le taux de recouvrement donne une idée du temps moyen qu’une entreprise a pour recevoir l’argent qui lui est dû au titre des ventes aux clients. Des valeurs de ratio de recouvrement moins élevées sont plus favorables, car le recouvrement ponctuel des comptes débiteurs est essentiel pour garantir à l'entreprise de toujours disposer d'un flux de trésorerie suffisant pour ses dépenses opérationnelles.

L'analyse de ces trois ratios peut aider les analystes et les investisseurs à décider si la gestion du fonds de roulement de la société est efficace ou non et si la société est un bon investissement.

(Pour une lecture connexe, voir "Pourquoi la gestion du fonds de roulement est-il important?")